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一大波高价股沦陷!何事惊扰?百元股年均上涨200% "漂亮50"还能"漂亮"多久?

发布时间:2020-05-21 08:10来源:全球财经散户吧字号:

  一波此前的热门高价股崩塌!但问题也来了,你敢买吗?

  5月20日,一大波高价股高位杀跌。据券商中国记者统计,截至5月19日这样一个特别的日子,A股市场股价突破100元的上市公司达83只,但这83只股票有不少在20日的行情中损失惨重。其中此前猛涨的硕世生物(行情688399,诊股)大跌11.37%,壹网壹创(行情300792,诊股)、值得买(行情300785,诊股)、中新赛克(行情002912,诊股)跌停,珀莱雅(行情603605,诊股)、芯源微(行情688037,诊股)、华峰测控(行情688200,诊股)等股票跌幅皆超8%。

  

一大波高价股沦陷!何事惊扰?百元股年均上涨200%,涨得基金经理都害怕! 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  那么,究竟发生了什么呢?据券商中国记者统计,这些股票在过去一年当中(从去年5月1日至今年5月19日,以下同)加权平均涨幅接近200%,而加权平均市盈率(TTM)更是超过了124倍。此外,过去一年当中,涨幅超过1倍的股票达146只,截至5月19日,这些股票市值全部超过100亿,其中超过1000亿的有12只,超过500亿的有32只,其平均市盈率已经达到108倍。有基金经理直言,这些股票涨得让他们都有些害怕。

  业绩与估值契合是长线投资的基石。从以上数据来看,在目前这种情况之下,按照传统的估值理论,对于谨慎的长线投资者来说,自然会觉得估值偏贵。那么,究竟是什么原因导致A股市场出现类似于当年美股“漂亮50”式的行情,这种行情又是否面临终结呢?

  A股“漂亮50”塌方?

  5月20日,A股市场走势趋弱。全天收盘,三大股指全线走低。个股方面更是跌多涨少,涨跌比不到1:3。从盘面来看,前期涨幅较大的个股出现一波杀跌,83只百元股中,跌幅超过5%的达22只,整个板块加权平均跌幅达2.64%。这可能在较大程度上影响了市场情绪。

  

一大波高价股沦陷!何事惊扰?百元股年均上涨200%,涨得基金经理都害怕!

  

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  从杀跌的原因来看,直接的原因可能有两个,一是这个板块涨幅巨大,沉淀了相当大的获利盘;二是股票质地虽然不错,但估值较高,在这个位置敢于进去接盘的人并不多。

  据券商中国记者统计,这些股票在过去一年当中(从去年5月1日至今年5月19日,以下同)加权平均涨幅接近200%,而加权平均市盈率(TTM)更是超过了124倍。此外,过去一年当中,涨幅超过1倍的股票达146只,截至5月19日,这些股票市值全部超过100亿,其中超过1000亿的有12只,超过500亿的有32只,其平均市盈率已经达到108倍。此外,还可以看到,在过去一年当中,不少大市值股票涨幅惊人。

  

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  正如一些机构所言,这是个股的牛市。

  估值争议迭起

  有专业人士认为,这是A股的漂亮50行情。从结构来看,漂亮50主要集中在三个领域,一是消费,二是芯片,三是医疗医药。然而这三个行业的估值节节走高,也引发了诸多争议。

  首先从消费来看,茅台酒已经被炒成“硬通货”,茅台股票价格也已经“上天”。不过,从其估值来看,并未现明显高估。按照简单通俗的估值理论,目前十年期国债收益在2.7%附近,其倒数约为37,高于茅台的市盈率32倍。因此目前还很难说茅台已经高估。

  然而,可以说绝大多数股票并非茅台,以最近涨势凶猛的珀莱雅为例,按去年的业绩计算,该股市盈率高达85倍,今年一季度,受疫情影响该公司业绩还出现了下滑,而从其过往数年的增速来看,大部分年份都在30%-40%之间,按理这种公司的估值超过40倍就属于高估范围。当然,市场也有市场的逻辑,比如消费习惯的变化可能进一步带动业绩增速、现金流充沛等,但也应该要注意到一点,由于经济形势并不乐观,居民收入增速下降,失业率升高等也在发生。类似于珀莱雅的股票还有不少,公司质地虽然不差,但涨幅的确相当惊人,涨到很多市场里的“老人”看着都怕。

  其次,从芯片的角度来看,最硬的逻辑自然就是国产替代了。这个逻辑并没有问题,因为在目前的环境之下,国产替代是一个必然趋势。然而,股票市场对此的反应是否过于热烈,目前也处在了讨论当中: 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  一是,芯片行业的商业模式并不是特别好,资本投入很大,技术更新相当快。如果不加大投入,很可能就会在下一轮技术浪潮中淘汰,也就是说,站在商业的角度来看,这个行业的基因是有问题的,所以我们也会看到在美股市场上如英特尔、高通、赛通思、意法半导体等这些芯片公司的市盈率普遍在20倍左右;

  二是,从市场的结构来看,以韦尔股份(行情603501,诊股)为例,该公司市值已经超过美股的赛通思和意法半导体,也超过港股市场的中芯国际这个大牌。再来看其业绩,即使按照券商的预估,2020-2022年公司归属母公司股东净利润约为23.44亿元、32.95亿元、39.96亿元。而意法半导体2019年就超过了70亿,赛灵思则超过56亿。目前韦尔股份的动态市盈率约为97倍。一季度,该公司业绩大涨800%,但经营现金净流量为负。与韦尔股份情况类似的芯片股也不在少数,比如沪硅产业(行情688126,诊股)、卓胜微(行情300782,诊股)等。当然,也有投资人表示,行业、市场等都不一样,不能如此简单比较;

(小编:招财进宝)

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