宇树科技IPO冲刺，机器人的“大疆时刻”真的来了吗？

　　对于密切关注机器人赛道的投资者而言，近期最大的震动并非来自大洋彼岸的特斯拉，而是源自中国杭州的一家“独角兽”企业。近日，宇树科技(Unitree Robotics)的IPO辅导状态正式更新为“辅导工作完成”。这意味着，这家被誉为“足式机器人界大疆”的公司，已完成上市前的最后冲刺，即将叩响资本市场的大门。

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　　作为$机器人ETF(562500)的资深观察者，我们敏锐地捕捉到，这不仅是一家企业的上市里程碑，更是整个中国机器人产业从“技术验证”迈向“商业兑现”的关键信号。在市场震荡磨底的当下，$机器人ETF(562500)凭借其对产业链龙头的精准覆盖，正成为投资者捕捉这一历史性机遇的重要抓手。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一、宇树科技的“成人礼” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　根据最新披露信息，宇树科技已通过中信证券的辅导验收，这意味着其治理结构、财务规范等已满足IPO申报要求。此前，公司于2025年11月14日进入验收阶段。作为一家成立于2016年的企业，宇树在短短不到十年间，完成了从大学宿舍的创业项目到估值数十亿美金独角兽的蜕变。

　　宇树科技的IPO之所以引发轰动，不仅因为它是四足机器人(机器狗)领域的全球出货量王者，更因为它打破了“硬科技公司难盈利”的魔咒。数据显示，宇树自2020年起已连续多年实现盈利，2024年营收更是突破10亿元大关。

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　　图：宇树科技四足机器人(来源：宇树官网)

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　　在资本寒冬下，一家具备自我造血能力、且在具身智能(Embodied AI)前沿领域占据身位的公司上市，无疑将为整个机器人板块注入一剂强心针。这预示着，机器人产业不再是单纯依靠融资输血的“吞金兽”，而是已经具备了跑通商业闭环、产生实际现金流的成熟赛道。

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　　图：2023年全球机器狗销量中，宇树市场份额接近70%(来源：开源证券、GGII)

　　二、从“XDog”到“万物生长” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　要读懂宇树的投资价值，必须读懂其创始人王兴兴的“极客美学”。

　　故事始于2013年，彼时的王兴兴还在上海大学攻读硕士。面对波士顿动力(Boston Dynamics)那造价昂贵、液压驱动、噪音巨大的BigDog，他提出了一个离经叛道的想法：能否用低成本的电机直驱技术，造出一只普通人也能玩得起的机器狗？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　图：XDog(来源：宇树官网)

　　2015年，他的毕业设计“XDog”横空出世，以极简的电驱动结构实现了惊人的运动性能，且成本仅为两万元人民币。这一“降维打击”的思路，成为了宇树科技后来所有产品的基因——极致的垂直整合与成本控制。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　图：宇树科技发展历程(来源：开源证券) 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　就像特斯拉为了造车而去造电池、造压铸机一样，宇树为了造好机器人，选择了最艰难的“全栈自研”之路。从电机、减速器、控制器到传感器、激光雷达，宇树几乎把机器人的核心零部件做了一遍。这种策略带来了两个巨大的护城河：

　　1.成本统治力：当竞争对手还在为昂贵的进口零部件买单时，宇树已经将人形机器人G1的价格打到了9.9万元人民币，甚至推出了起售价仅5900美元的R1，让“人手一台机器人”的梦想照进现实。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2.迭代速度：宇树像做手机一样做机器人，产品迭代周期极短。从Go1到Go2，从H1到H2，再到最新的轮式人形机器人G1-D，每一次发布都在刷新行业的认知。

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　　图：宇树科技产品线(来源：开源证券)

　　如今，宇树不仅卖“狗”(四足机器人)，更在人形机器人赛道上与特斯拉Optimus展开了正面交锋。H1曾创下全尺寸人形机器人3.3米/秒的奔跑世界纪录，而新发布的G1-D全栈方案，则试图将宇树从“卖硬件”转型为“卖生态”，通过提供标准化的开发平台，让自己成为机器人时代的“苹果”。

　　三、从“宇树链”看投资机会

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　　宇树的成功，是中国机器人产业链成熟的一个缩影。它的上市，将直接拉动上下游的价值重估。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)