壮大耐心资本 资本市场“1+N”体系加速落地

　　日前召开的中共中央政治局会议强调，要因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级。要积极发展风险投资，壮大耐心资本。这也是“耐心资本”首次在中央政治局会议上被提及。业内人士认为，壮大耐心资本，服务科技创新和新质生产力发展，符合中国资本市场高质量发展的要求。
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　　耐心资本以中长期投资为主

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　　何为耐心资本？去年12月14日，中国证监会召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神时指出，要把促进投融资动态平衡放在更加突出位置，大力推进投资端改革，推动健全有利于中长期资金入市的政策环境，引导投资机构强化逆周期布局，壮大耐心资本。更早之前的7月，国务院国资委在举办地方国资委负责人国有企业改革深化提升行动研讨班时提出，推动国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中，当好“长期资本”“耐心资本”“战略资本”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　业内普遍认为，耐心资本的关键是稳定与长期。中泰证券首席策略分析师徐驰表示，耐心资本指的是以中长期的投资为主，坚持价值投资与责任投资，不以短期交易获利为目的的资本。一级市场中，耐心资本多指中长期投资的私募股权基金。对于二级市场来说，养老金、保险资金、产业资本等长线资金均为耐心资本，是资本市场的“压舱石”。这类资本有稳定的资金来源、明确的投资框架、较长的投资久期，能够真正改善市场投资者结构、稳定市场估值中枢。

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　　浙商证券则认为，耐心资本是指更加注重中长期投资回报同时淡化短期市场波动的资金，在一级市场指具有中长期投资特征的私募股权基金，在二级市场主要包括社保基金、养老金、职业年金和产业资本等资金。

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　　徐驰认为，耐心资本的发展能够与不同阶段的宏观政策需求相结合，更好地发挥金融服务实体的作用，符合中国资本市场高质量发展的要求。中长期来看，这类资本将成为未来资本市场的重要增量资金来源。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　实际上，近年来，积极推动长期资金入市和培育耐心资本始终是资本市场改革发展的重点之一。今年年初召开的证监会系统工作会议表示，要大力推进投资端改革，推动保险资金长期股票投资改革试点加快落地，完善投资机构长周期考核，健全有利于中长期资金入市的政策环境，促进投融资动态平衡。国务院日前印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称《意见》或新“国九条”）则进一步明确，要建立培育长期投资的市场生态，完善适配长期投资的基础制度，构建支持“长钱长投”的政策体系。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　有助于推动新质生产力形成

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　　业内人士普遍认为，耐心资本由于其本身的特点，与科技创新及推动新质生产力的形成具有较好的适配性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示，耐心资本，顾名思义就是坚持长期投资以追求长期稳定回报的资金，而不是追求短期回报。壮大耐心资本，有利于推动经济转型，支持科技创新企业发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　国信证券认为，耐心资本是支持科技创新的重要力量，有助于推动新质生产力的形成。耐心资本和新质生产力概念相辅相成。耐心资本不是仅关注企业的短期收益状况，而是着眼长远，综合考虑企业技术创新、领先优势、商业模式等非财务指标，以对企业发展潜力和远期收益为信心，为发展新质生产力提供源源不断的资金活水。当前风险投资规模相对有限，且主要聚焦于已经成熟的科技企业，对于初创和早期科技型企业的支持不足，科创型中小企业急需耐心资本加以扶持。

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　　银河证券研究表示，中央政治局会议把新质生产力放在首位，强调“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”，其中，风险投资契合新质生产力产业周期长、投资风险大等特点，有望成为发展新质生产力的重要资金来源，耐心资本则有助于鼓励机构投资者深入研究上市公司价值，特别是长期资金发挥好资本市场稳定器作用，为新质生产力产业发展提供有力支持。中金公司研究也指出，在发展新质生产力的手段上，政治局会议提出要壮大耐心资本，有利于在投资端对企业的长期支持。中信证券则表示，预计地方政府在新质生产力领域的产业投资将更加活跃。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　浙商证券认为，未来产业的超前布局建设需要众多的科创企业作为主体，未来产业立足世界技术前沿必然面临着较大的技术风险，科创企业完成技术积累和突破需要时间，因此需要发展风险投资，通过壮大耐心资本解决科创企业在资金上的后顾之忧，让科创企业专注于新质生产力的发展。

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　　资本市场“1+N”体系加速落地 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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(小编：财神)