广东证监局局长杨宗儒：完善并购重组税收政策，健全养老金融体系推动投资端改革

南方财经全媒体集团全国两会报道组 翁榕涛 实习生 张欣 吴梓轩

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全国两会召开期间，全国政协委员、广东证监局局长杨宗儒向南方财经全媒体集团全国两会报道组表示，今年其主要关注完善并购重组相关政策、健全养老金融体系等内容。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

杨宗儒认为，并购重组作为市场化配置资源的重要工具，在当前经济转型和科技创新的关键时期，对于加快发展新质生产力的作用更加突显。当前，并购重组市场发展步伐加快、市场环境发生变化，相关政策比如税收政策还有值得进一步完善的地方。

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此外，我国养老体系第一支柱负担加重，第二支柱、第三支柱的发展也面临一些挑战。要加快发展第二支柱、第三支柱，推进养老金融高质量发展，重点是要解决好企业年金覆盖面不足、个人养老金缴存转化率有待提高等问题。

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完善并购重组税收政策 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

南方财经：吴清主席在今年全国人大经济主题记者会上提出，要大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展，在推动和促进资本市场更好发挥并购重组主渠道作用方面，您有哪些建议？

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杨宗儒：当前，并购重组市场发展步伐加快、市场环境发生变化，期待相关税收政策同步更新完善。一是业绩补偿机制与税收确认规则可能出现冲突。随着并购重组交易灵活度提升，交易形态和结构更加多样化，业绩对赌等条款成为常见交易设计，同时也产生了交易价格事后调整问题。

当前实践中，对于因未达到承诺业绩而履行补偿义务，导致并购交易实际所得金额减少的情况是否得以退税，各地做法不一，尚无明确统一规定。

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二是对耐心资本的税收激励机制存在结构性错配。现行规定对于并购重组非货币出资部分的分期纳税期限仅有5年，这与耐心资本与科技产业良性循环发展的需求不相匹配。

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对致力于陪伴企业跨越周期的耐心资本而言，即使得以在5年期间分期纳税，也难免带来较大的资金成本，可能在投资5年后因集中缴税的现金流压力被迫提前退出，而资本的抽离也不利于企业成功穿越周期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

三是新型支付工具缺少税收配套政策支持。当前，定向可转债作为一种兼具股债性质的融资方式，被允许运用于支付并购重组交易对价，但作为一项“新生”的支付工具，并未纳入前期支持性税收政策范围，无法适用特殊性税务处理，不利于该项融资工具的推广运用和作用发挥。

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因此，希望能够进一步优化并购重组相关所得税政策，激发并购重组市场活力。一是完善业绩对赌的税基调整规则。从法规层面上，明确因履行补偿义务而导致股权转让所得实际减少的情形可以调整所得税纳税基础，前期已缴纳税款可以申请退税。

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二是调整优化分期纳税的优惠政策。明确以非货币性资产对外投资而取得上市公司股票的，可以申请纳税时点为所持上市公司股票减持时；纳税时点经申请同意后，不得再次变更。

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三是扩大特殊性税务处理适用范围。将定向可转债纳入特殊性税务处理适用范围，把“股权支付金额不低于交易支付总额的85%”的条件扩充为“股权及可转债等证券支付金额不低于交易支付总额的85%”，与国家支持企业发行可转债募资并购的政策相协同，进一步形成政策合力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

南方财经：广东证监局在推动有关政策落地，支持上市公司开展并购重组方面采取了哪些举措、成效如何，下一步将如何推动？

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杨宗儒：2024年以来，证监会按照新“国九条”有关部署，接续出台“科创八条”“并购六条”等政策，在市场引发热烈反响。广东证监局认真落实证监会有关工作部署，把政策热度迅速转化为落实力度。

在工作机制方面，建立辖区上市公司并购重组服务台账，动态更新上市公司并购重组进展、困难与诉求，持续跟踪推动落实。

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在助推交易方面，联合广东省委金融办支持有关单位发起设立“广东资本市场并购重组联盟”，构建资本市场并购重组生态圈。指导广东上市公司协会建立并购重组“标的库”，目前在库企业已超过2000家。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

在国企重组方面，与广东省国资委召开高质量发展座谈会并签署合作备忘录，推动国企集团以上市公司为平台开展并购重组实现做优做强。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

2024年，广东辖区已完成或正在进行的上市公司收购或重组项目125单，已披露金额672亿元，其中重大资产重组17家，已披露金额336亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

下一步，广东证监局将持续发力活跃辖区并购重组市场，多渠道强化政策宣传，深入了解具体并购项目困难堵点，推动并购各方加强信息互通，有针对性助力辖区上市公司用好并购重组工具，实现高质量发展。

健全养老金融体系 推动投资端改革 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)