业内预计3月份CPI同比进一步回升 PPI同比或由负转正

4月8日，《证券日报》记者采访多位业内人士，对3月份居民消费价格指数（CPI）与工业生产者出厂价格指数（PPI）走势进行前瞻。受访专家普遍认为，春节后食品价格虽季节性回落，但服务消费仍有韧性，预计3月份CPI同比将继续回升。同时，国际油价上涨带来的输入性通胀压力或推动3月份PPI同比由负转正。

在CPI方面，民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，预计3月份CPI环比下跌0.4%，同比上涨1.3%。财通证券研报显示，3月份猪肉、鲜菜均价大幅下行，油气价格大幅上行，预计3月份CPI同比为0.9%。招商证券研报显示，预计3月份CPI同比回升至1.5%左右。

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温彬分析称，在食品方面，3月份，农产品批发价格200指数均值为122.7点，环比下跌5.2%。其中，猪肉价格受生猪产能高位集中出栏、节后消费淡季双重影响明显回落，环比下跌10.0%；鸡蛋、蔬菜、水果价格分别环比下跌7.1%、9.9%、1.3%。在能源方面，在地缘冲突、OPEC+持续收紧供应、全球需求回暖与投机资金做多等多重因素影响下，3月份布伦特原油期货日均价格环比上涨43.6%，带动国内成品油价格连续上调。

招商证券研报显示，春节后食品价格虽季节性回落，尤其是猪肉价格下行形成拖累，但服务消费仍有韧性，服务价格对核心CPI形成支撑；同时，地缘冲突推升国际油价，国内成品油价格上调，能源项对CPI的拖累转为拉动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“从服务活动看，春节过后，零售、住宿、餐饮以及文体娱乐等消费相关行业景气水平有所回落，预计服务价格将环比下行；春节后‘返工潮’和高校毕业生提前入场带动租赁需求释放，3月份全国50个城市住宅平均租金环比上涨0.1%。从商品消费看，耐用品价格受新一轮以旧换新政策影响，促销力度加大，预计将环比下行；衣着价格随着春装上市环比回升。整体看，预计3月核心CPI环比小幅下行。”温彬说。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

在PPI方面，温彬预计，3月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为63.9%和55.4%，均升至2022年二季度以来最高水平。基于PMI指标和高频数据判断，预计3月份PPI环比大幅上涨，同比由2月份的-0.9%转正至1.0%左右，结束此前连续41个月的同比负增长。财通证券研报显示，预计3月份PPI同比读数录得0.3%。招商证券预计，3月份PPI同比升至0.5%左右。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对《证券日报》记者表示，国际油价上涨带来输入性通胀压力。油价上涨通过石油化工产品等多个渠道向下传导，或推动3月份PPI同比提前由负转正。

招商证券表示，3月份PPI同比回升的核心在于国际原油价格大涨带动石油化工链条提价，叠加节后复工复产、外需韧性、财政前置发力和部分重大项目开工，推动能化、钢材、水泥等工业品价格普遍回升，工业通胀修复明显加快。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

温彬认为，从国际看，3月份地缘冲突给全球能源供应链运行带来扰动。原油价格上涨导致全球流动性紧张，叠加强势美元，金属价格普跌。从国内看，石化行业价格上涨向中下游传导。此外，玻璃、螺纹钢价格环比上涨，专项债前置发行支撑基建热度回升。

(小编：财神)