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海通宏观:稳大局 扩内需

发布时间:2020-05-22 07:13来源:全球财经散户吧字号:

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稳大局,扩内需——实体经济观察2020年第19期(海通宏观于博、陈兴)

  稳大局,扩内需

  ——实体经济观察2020年第19

  海通宏观于博、陈兴)

  概要

  从中观高频数据看,5月以来经济改善趋势延续。一方面,终端需求稳中有升,35城地产销量增速降幅继续收窄,乘用车批零增速一升一降,但均处年内高位。另一方面,工业生产继续向好,5大集团发电耗煤增速回升转正,钢材产量增速也有所回升,主要行业开工率普遍上行、同比改善。

  近期政治局召开会议讨论《政府工作报告》稿,会议认为当前全球疫情和世界经济形势仍然严峻复杂,我国发展面临的挑战前所未有。为了有力应对,一方面,要从稳出发,扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务;另一方面,要在加大宏观政策实施力度的背景下,坚定实施扩大内需战略,推动经济发展方式加快转变,以带动经济增长较快复苏。

  需求:下游地产、家电、纺服改善,乘用车分化。中游钢铁、水泥改善,化工走弱。上游煤炭、有色分化。交运走弱。

  价格:535城首套房贷利率再降,上周国内生资价格涨跌互现,国际油价回升。

  库存:下游地产回补、乘用车去化。中游钢铁、水泥去化,化工回补。上游煤炭去化、有色回补。

  下游行业:

  地产:5月首套房贷利率再降,上中旬35城地产销售改善。470城房价环比回升至0.4%,但同比继续回落至5.2%5月上中旬35城地产销量降幅收窄至-8.1%535首套房贷款利率继续下行至5.3%,叠加去年同期基数明显走低,均带动地产销量同比回升。其中,一二线地产销售改善幅度较大,但上周十大城市商品房库销比上升至50.8周,依然偏高,而三四线地产销售依然偏弱。4月全国土地市场显著改善,但5月以来有所转弱。 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

稳大局,扩内需——实体经济观察2020年第19期(海通宏观于博、陈兴) 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

稳大局,扩内需——实体经济观察2020年第19期(海通宏观于博、陈兴)

  乘用车:5月前17天乘用车批零一升一降,开工率降幅收窄。4月汽车产销均现改善,限额以上汽车零售降幅收窄归零,汽车产量增速也回升转正至5.1%5月前17天乘联会乘用车批发增速继续回升至12%,零售增速小幅回落至-5%,但仍高于3月,指向需求继续改善。虽然受“五一”假期延长影响,5月第一周半钢胎开工率大幅回落至28.3%,但第二周反弹回升至60.2%,同比降幅也明显收窄,指向生产随需求同步改善。

稳大局,扩内需——实体经济观察2020年第19期(海通宏观于博、陈兴) 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

稳大局,扩内需——实体经济观察2020年第19期(海通宏观于博、陈兴)

  家电:4月限额以上家电零售回升,三大白电产量涨少跌多。受益于19年同期基数走低以及复市带来的需求改善,4月限额以上家电音响类零售同比增速降幅明显收窄至-8.5%。但生产端略显疲态,4月三大白电产量增速涨少跌多,其中空调产量增速降幅略有收窄至-17.3%,但仍处低位,冰箱和洗衣机产量增速由于去年同期基数抬升而双双转负,分别降至-3.3%-10%

稳大局,扩内需——实体经济观察2020年第19期(海通宏观于博、陈兴)

稳大局,扩内需——实体经济观察2020年第19期(海通宏观于博、陈兴)

(小编:招财进宝)

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