国海策略：2月有望拉开春季攻势

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　　1、不负春光，2月有望拉开春季攻势，经济复苏、流动性改善、风险偏好提升三因素共振，核心是找机会、抓弹性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2、宏观和市场流动性双改善最为明确，年初宽信用预期较强，美联储加息接近尾声，人民币升值趋势明确，外资大幅流入，可类比于2019年初。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3、经济走过谷底，后续回升是主旋律，春节期间出行、旅游、票房数据良好，即将到来的经济旺季成色值得期待，中国经济有望在主要经济体中一枝独秀。

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　　4、政策积极，各部委年度工作会议及地方两会相继落幕，提振经济仍是首要关切下政策维持宽松基调，地方两会匡定的增速目标在5-5.5%左右，静待全国两会定调。风险偏好有望在节后加速抬升，源于国内政策预期和中美关系缓和两方面。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　5、2月风格偏成长，配置上看好弹性品种，沿着三条线索布局。一是券商、二是安全资产、三是高端制造。首选行业非银金融、计算机、电力设备。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　风险提示：流动性收紧超预期，经济失速下行，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化、相关标的公司未来业绩的不确定性等。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　1、？我国经济有望持续改善并引领全球 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从经济基本面来看，我们认为2023年一季度国内经济有望持续改善并引领全球。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一方面，国内经济在消费持续复苏的背景下有望持续改善。从目前情况来看，我国经济处于“外需疲弱但内需发力”的阶段，2023年1月我国EPMI向上突破至50%以上，而30城房地产销售面积仍然低于过去4年同期水平，说明防疫政策优化以来，消费的边际改善是我国内需的改善的核心驱动力(行情838275,诊股)，具体因素体现在以下2点：

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　　第一，2023年春节期间客流量和旅游正在快速恢复。2023年春节期间，我国客流量正在逐步恢复，截至大年初四我国客流量较2022年同比增长75%，已经恢复至2019年疫情前水平的60%以上，而百度迁徙指数更是远超2019年春节同期水平。在旅游方面，大年初四我国四川风景区门票收入较2022年同比增长54.3%，恢复至2019年疫情前水平的74.3%。因此，防疫政策的优化在很大程度上带动了旅游和出行的边际改善，2023年一季度我国消费改善可期。

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　　第二，2023年春节期间我国观影人次逐渐超过2019年同期水平。大年初一和初二，春节档观影人次数分别为2550.4万人次和2095.8万人次，略低于2019年初一和初二，但是初三至初六我国观影人次分别为2136.3、2114.5、2076和1811.1万人次，已经高于2019年疫情前水平。说明2023年我国票房收入有望超过2019年疫情前水平，并且后续票房收入仍有望持续改善。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　另一方面，我国经济有望引领全球主要经济体。2023年上半年美国在应对式加息后经济缓衰退的概率增加，虽然美国私人投资当季同比在美联储加息的作用下2022年四季度下降至-4.55%，但是2022年四季度美国服务消费支出当季同比从2.77%上升至2.84%，而服务业投资的企稳很可能减缓美国经济衰退的斜率。相比之下，中国经济在消费企稳的情况下有望持续复苏，而“金融16条”和“三支箭”等政策有望使房地产投资筑底企稳，因此2023年中国经济有望强于美国。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　2、关键变化在于流动性预期

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(小编：财神)