李宁稳扎稳打，收入递增

发布时间：2025-03-31 15:21来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

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　　前言：可攻可守，不急不躁。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　李宁公司，正为下轮扩张积蓄力量。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3月28日，李宁个人身穿深色西装，携联席CEO钱炜、CFO赵东升，在香港中环出席业绩会。

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　　在他和同事的料理下，李宁公司运营很稳，2024年进账286.76亿元，同比增长3.9%，净利润率为10.5%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在财报会现场，以李宁为首的决策者，多次强调稳健时，也释放一个信号——加大对运动资源的投入。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“稳健经营不等于保守经营。”钱炜表示，一旦看到未来的可能性和潜力时，“就会该攻的攻，加大投入，获取更多未来的生意空间。”

　　管理层提供的财务指引称，预计2025年收入持平，利润率为高单位数。这暗示，他们短期内不准备单纯追逐盈利或规模增长，而更看长线的增长动力。

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　　可攻可守

　　现在的李宁，整体节奏不急不躁。

　　其坐拥287亿元营收，增速平稳，净利维持在30亿元规模，基本符合他在上年初的设定。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“不因追求规模进入风险不可控的状态。”钱炜表示，刻下，市场环境具有不确定性，在制定策略时，核心是“十二字诀”——稳健经营、夯实基础、务实发展。

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　　其实，李宁为首的管理层，实际成果好于账面。

　　例如，全年经营现金净流入52.68亿元，上升12.4%；投资性房地产减值一项，也影响利润达3.33亿元，市况一旦转好，也是完全可逆的。

　　李宁，甚至特意压了压规模。

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　　一个例证是，其篮球品类占两成左右的生意，去年零售流水意外下降21%。据李宁本人介绍，他们主动调降，控制了篮球产品的发货量。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　“稳健经营的核心，是保证毛利率。”钱炜解释说，其目的之一是避免渠道乱价等行为，防止因求规模加深折扣率，损伤篮球品类核心价值。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　过往几年，李宁一直在“看不见”的地方下功夫，提升库存管控、商品运营以及折扣管理等基础能力，这些标准均没有让位于规模。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　其全渠道存货周转期，仅需4个月；库龄结构中，85%为6个月以下的新品，一年以上的只有6%。

　　“库存管不好会变成双面刀，会得不偿失。”钱炜透露，内部建立以周为单位的库存管理体系，可以跨业务单元推进落地。

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　　李宁能调配的财务资源，刻下也非常充裕。

　　截至2024年底，其账上现金和存款余额，高达181.41亿元，且几乎不存在有息负债，日常现金流则源源不断。

　　“该攻的攻，该守的守，该调的调。”钱炜表示，现在外部市场仍有一定的不确定性，希望能有一个灵活应对的状态，一旦形势好转，可以随时调整，抓住新机会。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　投资增长

　　饶是稳健为本，今年以来，李宁却大把加注体育资源。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　他先是夺回与中国体育代表团的合作。

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　　1月15日，这位奥运冠军难掩激动，发布内部信，告诉员工这个大消息——2025至2028年，李宁品牌将以官方体育服装合作伙伴的身份，服务中国奥委会及中国体育代表团。

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　　“每一个李宁人，都能自豪地接受这份荣誉和使命。”他寄语员工，共同支持中国体育代表团征战2026年米兰冬奥会、2026年名古屋亚运会以及2028年洛杉矶奥运会。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　四年周期里，中国运动员将穿上李宁服装，站上领奖台。

　　有市场人士预测，李宁拿下该合作赞助的价格，四年周期（2025年至2028年）约8亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这只是与中国体育代表团的合作费用，其拿下权益后，还要匹配大量渠道投放、营销费用，实际投入，将远超赞助价格。

　　紧接着，3月，李宁又落下重要一子，签约北京国际长跑节-北京半程马拉松赛事，成为其战略合作伙伴。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　“北马”是中国最重要的马拉松赛事之一，在跑者中具有较高地位，拿下这项赛事，将进一步巩固了李宁在跑步领域的优势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)