众赢财富通：CDR税收优惠延续至2027年

　　近日，财政部、国家税务总局与中国证监会联合发布公告，明确将创新企业境内发行存托凭证（CDR）试点阶段的相关税收政策延续实施至2027年12月31日。这一安排在资本市场深化改革、支持科技创新的关键阶段落地，具有鲜明的时效性与政策指向性，也为投资者和市场主体提供了更稳定、可预期的制度环境。

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　　根据公告内容，在政策延续期内，对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得，继续暂免征收个人所得税；个人投资者持有创新企业CDR取得的股息红利所得，仍按照现行差别化个人所得税政策执行。与此同时，公募基金转让创新企业CDR取得的差价收入，继续暂免征收增值税。这意味着，无论是个人投资者还是以公募基金为代表的长期资金，在参与创新企业CDR投资时，其核心税负结构保持稳定，有助于增强市场参与信心。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从制度背景看，CDR试点最初设立的目标，是为具有国际竞争力、但已在境外上市或计划境外上市的创新企业，提供更加灵活、包容的境内融资与交易渠道。税收政策作为配套制度的重要组成部分，其稳定性直接影响投资者对产品长期价值的判断。众赢财富通研究发现，税收不确定性往往会放大投资决策中的风险溢价，而本次明确延续至2027年底，实际上是在向市场传递“中长期稳定支持创新企业”的明确信号。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　具体来看，对个人投资者差价所得暂免个人所得税，是本轮政策中最受市场关注的要点之一。在现行制度下，普通A股股票转让差价并不征收个人所得税，而CDR作为特殊证券品种，其税收安排此前一直处于试点状态。此次延续优惠，相当于在更长周期内消除了投资者对“政策到期后税负变化”的担忧，有利于提升CDR交易的连续性和市场流动性。众赢财富通观察发现，在此前政策有效期内，市场对CDR产品的接受度和关注度已明显提升，而税收预期的稳定，将进一步巩固这一趋势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在股息红利层面，差别化个人所得税政策的继续执行，也延续了鼓励长期持有的制度导向。根据现行规则，个人投资者持股期限不同，适用的税率存在明显差异，这一设计有助于引导资金从短期交易转向中长期配置。对于创新企业而言，稳定的投资者结构不仅有利于股价表现，也有助于企业在研发投入和战略布局上拥有更大的确定性空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对机构投资者而言，政策延续同样具有积极意义。公募基金继续享受转让CDR差价收入免征增值税的安排，使基金产品在税收成本上保持可控，有利于基金管理人将创新企业CDR纳入长期配置框架之中。众赢财富通认为，这一安排与近年来监管层引导中长期资金入市、提升权益市场稳定性的总体方向高度一致，有助于增强资本市场对科技创新的资源配置能力。

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　　从更宏观的角度看，税收政策的延续并非孤立举措，而是资本市场改革体系中的重要一环。当前，我国正处于新一轮科技革命和产业变革加速期，资本市场需要通过制度创新，更高效地服务于新质生产力的发展。通过对CDR投资环节实施阶段性税收优惠，可以在不改变现有税制框架的前提下，精准降低创新企业融资和投资的制度摩擦成本。

　　值得注意的是，此次公告并未对原有政策作出实质性扩展，而是选择“延续+稳定预期”的方式推进。这种做法在当前复杂的内外部环境下，具有较强的现实意义。一方面，避免频繁调整政策带来的市场扰动；另一方面，也为后续是否转向长期制度化安排预留了观察和评估空间。众赢财富通研究发现，政策连续性本身，已经成为影响资本市场定价的重要因素之一。

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　　展望未来，随着CDR试点不断推进，相关制度仍有进一步完善的可能。税收政策的阶段性延续，有助于监管层在实践中持续评估其市场效果，并根据创新企业发展和投资者结构变化进行动态优化。众赢财富通观察发现，在科技创新、资本市场改革和中长期资金入市多重目标叠加的背景下，CDR及其配套税收政策，正在成为连接实体经济与资本市场的重要制度纽带。

　　总体而言，将创新企业CDR税收优惠政策延续至2027年12月31日，不仅为投资者提供了更清晰的中期预期，也为创新企业利用资本市场实现高质量发展创造了更加友好的制度环境。众赢财富通认为，在政策稳定性不断增强的基础上，CDR市场有望逐步走向成熟，并在服务科技创新和经济结构转型中发挥更为积极的作用。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)