生猪养殖龙头稳预期：盈利亮眼叠加回购

发布时间：2024-10-25 17:55来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

龙头不断向下控制成本，2024年牧原股份的完全养殖成本目标是14元/公斤，8月已经降至13.7元/公斤，与2023年的15元/公斤相比降幅明显。猪价回暖后，公司盈利加速好转，此时推出回购有望消弭市场对后期猪价的担忧。

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　　单季度盈利有望上百亿，这是牧原股份三季报预告的结果。在猪价不断向上、成本不断向下，一步步拉大盈利“剪刀差”的情况下，牧原股份迎来了净利润的加速兑现期。同时，公司也推出大额回购方案。这传递出怎样的积极信号呢？ 　　其实，业绩变好的不只是牧原股份一家。通过生猪养殖企业之前发布的月度数据就可以窥见一斑了。由于猪价不断上涨，各家企业业绩都在变好。

　　

不过，在9月底政策力挺股市前，生猪养殖企业股价在二级市场上的表现并不亮眼，多数还还跌至阶段性的底部。作为行业龙头，牧原股份是风向标，公司推出了回购总金额不低于30亿元且不超过40亿元的回购方案。

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在牧原股份之前10天，另一家龙头温氏股份也宣布了公司的回购计划。行业龙头的回购对行业信心将起到示范作用。给行业估值和走势设定了“锚点”。

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　　猪价向上成本向下 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

10月10日，猪企中牧原股份率先披露业绩预告。公司预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润在100亿元至110亿元之间。作为对比，上一年同期牧原股份亏损了18.42亿元，即公司大幅实现扭亏为盈。

　　

具体到2024年三季度，牧原股份预计公司将实现归属于上市公司股东的净利润90亿-100亿元之间，比上年同期增长860.63%-967.36%。

　　

对于业绩增长的原因，牧原股份表示，主要是公司“生猪出栏量、生猪销售均价较2023年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。”

　　

无独有偶，在同一天，ST天邦也预告，公司预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润13.01亿-13.51亿元之间，与上一年同期的15.66亿元亏损相比，大幅实现扭亏为盈。

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需要说明的是，ST天邦前三季度扣非后的归母净利润只有1.19亿-1.69亿元，这是因为一季度公司出售参股公司贡献投资收益9.95亿元。

　　

三季度就基本不受此影响了。2024年7-9月，公司实现归母净利润4.6亿-5.1亿元，扣非净利润也基本相差不大。在扣非后，ST天邦的净利润也主要由三季度的盈利贡献。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

生猪价格的走势可以从企业月度销售数据中看出端倪。2024年一季度有春节旺季，但猪价旺季不旺。一季度牧原股份商品猪价格在14元/公斤左右，而2023年全年牧原股份生猪养殖完全成本平均15元/公斤。

　　

二季度猪价开始上涨。2024年4月，牧原股份商品猪价格为14.8元/公斤，6月份已经涨至17.73元/公斤。与一季度14元/公斤左右的价格相比，牧原股份的猪价已经上涨了25%左右。

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在接受投资者调研时，牧原股份表示，公司目标是2024年全年平均生猪养殖完全成本为14元/公斤，希望年底能降到13元/公斤。年初以来，公司生猪养殖完全成本呈持续下降趋势，6 月，公司生猪养殖完全成本已接近14元/公斤。至8月，已降至13.7元/公斤左右。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

猪价上涨的趋势仍未停止。7月份，牧原股份商品猪价格为18.3元/公斤，8月冲顶至19.71元/公斤。9月虽略有回调，但也达到18.65元/公斤。猪价远高于养殖完全成本，盈利也就不足为奇了。

　　

历史上，牧原股份只有过两次单季度盈利过百亿，分别是2020年三季度和2022年四季度。这意味着2024年三季度，又将是牧原股份的一个盈利高峰。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　回购托举信心

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猪价持续高位运行，企业盈利颇丰，但在政策助力股市之前，二级市场上的股价表现并不亮眼。

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9月底，牧原股份股价一度下跌至35.02元/股，与年初34.24元/股的年内最低点仅有一步之遥。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不只是牧原股份，其他企业如温氏股份、新希望等股价纷纷走弱，其中温氏股份不但创下了年内新低，也是公司约三年来的新低。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在央行等部门发布利好之前，龙头猪企已经开始“自救”。国庆节前的9月27日，牧原股份发布公告，公司计划以不超过58.6元/股的价格回购公司股份，用于员工持股计划或股权激励计划。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此次回购规模不低于30亿元且不超过40亿元。截至10月11日，牧原股份收于42.28元/股，回购价格与股价之间的明显落差，意味着回购有充足的腾挪空间。

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这不是牧原股份首次回购，但回购力度明显加大。2022年12月牧原股份启动首次回购。公司计划回购10亿元且不超过20亿元，回购价格上限为72.24元/股。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)