消费出口超预期回升 巩固经济向好基础

发布时间：2024-11-27 11:02来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

政策效果已显现，10月经济改善的积极因素在增多，消费和出口增速均超预期回升，房地产销售下滑收窄，市场信心明显提振。重点关注年底的政治局会议和中央经济工作会议，可能还会有进一步的增量政策推出。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　国家统计局公布的经济数据显示，10月社会消费品零售总额同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。10月规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，增速比上月略下滑0.1个百分点。1-10月全国固定资产投资(不含农户)同比增长3.4%，增速与1-9月持平。10月全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点。10月全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点。另据海关总署的数据，10月出口(以美元计价)同比增长12.7%，增速比上月大幅提升10.3个百分点。

　　

整体来看，随着一系列存量政策和增量政策协同发力、持续显效，10月经济改善的积极因素在增多。其中，消费和出口增速超预期回升，工业和投资增速保持平稳，房地产销售下滑收窄。不过也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求偏弱，价格水平仍偏低，经济持续回升的基础仍待巩固，还需要政策继续加力，尤其是增量的财政政策。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　消费超预期回升

　　

10月经济突出的亮点是，消费出现超预期回升。10月社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点，这是消费增速连续两个月明显回升。消费超预期回升主要有以下几个原因：

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其一，消费品以旧换新政策效果良好。10月份限额以上单位家用电器和音像器材类、汽车类、家具类以及文化办公用品类商品零售额同比增速都比上月加快，这四类拉动社会消费品零售总额增长1.2个百分点，效果非常明显，而且拉动幅度比9月份明显扩大。具体来看，10月家用电器和音像器材类商品零售额同比增长39.2%，增速比上月加快18.7个百分点；文化办公用品类、家具类零售额分别增长18.0%和7.4%，增速分别上月加快8个和7个百分点 ；限额以上单位汽车类零售额同比增长3.7%，增速比上月加快3.3个百分点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

历史上曾多次推出过刺激家电、汽车的耐用品消费政策，都取得了较好的刺激效果。比如，2008-2013年，相继推出了“家电下乡”、“以旧换新”和“节能补贴”等政策，都大幅提振的家电消费；2009 年和2015 年出台的减征购置税等刺激汽车消费的政策效果也非常明显。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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11月8日全国人大常委会办公厅新闻发布会上介绍，2025 年将“扩大消费品以旧换新的品种和规模”。也就是说，明年消费品以旧换新政策会继续加力和扩围，消费端的受益面将更广，将大大提升整体消费回升的力度和持续性。

　　

其二，股市大幅反弹和房市止跌回稳，有利于促进居民财富的增长，从而提振消费信心。消费不仅会受收入增长的影响，还是居民财富的函数，中国居民资产的主要配置是房子和股票。9月26日的政治局会议提出，“要努力提振资本市场”和“促进房地产市场止跌回稳”。随着近期一系列相关政策的推出，股市出现大幅反弹，上证综指从2700点附近的低位反弹至3400点左右，截至11月15日，上证综指年内涨幅达12%，商品房成交也有所回升，这使得居民财富得到一定程度改善。10月商品房销售面积同比增速较上月大幅提升15.3个百分点至-1%。

　　

其三，短期的“双十一”电商促销活动和国庆假期带动相关消费增长。今2024年“双十一”电商促销时间比以往更长，带动网络消费增长，1-10月实物商品网上零售额同比增长8.3%，增速比1-9月份加快0.4个百分点。另外，国庆假期居民出行需求集中释放，带动文旅消费市场持续升温，交通出行类和旅游咨询租赁类服务零售额稳定增长。有关部门数据显示，国庆假期，全国国内出游人次按可比口径同比增长5.9%，国内游客出游总花费按可比口径增长6.3%；全国营业性演出4.43万场次，同比增长14.6%，并实现票房收入增长25.9%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于整体经济的变化，申万宏源证券认为，9月以来地产需求侧政策明显放松，财政支出提速，叠加设备更新、消费品以旧换新政策效果加速显现，通过传导至基建投资、制造业投资、大宗可选消费改善，对经济形成有效支撑。但政策传导相对间接的领域仍表现偏弱，10月服务业投资继续下滑，餐饮消费仍偏弱，地产融资与投资增速仍处低位。后续经济更可持续的恢复，仍需依赖增量政策加力。

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　　出口两位数增长

　　

10月经济另一个突出的亮点是，出口实现两位数增长。10月出口(以美元计价)同比增长12.7%，增速比上月大幅提升10.3个百分点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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(小编：财神)