中金：海南离岛免税新政发布 有望带来销售增量

　　智通财经APP获悉，中金发布研报称，10月17日，财政部等三部门联合发布《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》，并定于11月1日起实施，海南离岛免税新政丰富商品品类、增加购买资格，有望带来销售增量。据新华社信息，2025年12月18日，海南自贸港全岛封关将正式启动，海南自贸港的持续建设或助力于海南旅游基础设施的进一步增强，提升海南作为国际旅游岛的吸引力，进而拉动离岛客流及免税销售额。建议关注后续封关对于海南离岛免税竞争格局的影响以及自贸港建设对于旅游业的提振效应。

　　中金主要观点如下：

　　海南离岛免税降幅边际收窄，中秋国庆假期日均销售额同比正增长

　　根据海口海关统计数据，1Q/2Q25离岛免税购物金额分别同比-11.4%/-4.2%，同比降幅呈逐季度收窄趋势；此外，7-8月离岛免税购物金额分别仅同比-6.7%/-4.2%。根据海口海关统计数据，中秋国庆假期(2025.10.1-10.8vs2024.10.1-10.7)日均离岛免税购物金额同比+5.4%(日均购物人数同比-2.1%，客单价同比+7.9%)，主因客单价回升驱动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　海南离岛免税新政丰富商品品类、增加购买资格，有望带来销售增量

　　11月1日起实施的免税新政主要进行了以下变更：1)商品品类方面，一是扩大离岛免税商品范围，新增宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等，商品种类由45大类增至47大类。二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品进入离岛免税店销售，退(免)增值税、消费税；2)购买资格方面，一是离岛免税适用范围增加了离境旅客。二是岛内居民只需一次离岛，即可全年不限次数购买“即买即提”所规定的15类商品，年度购物额度不超过10万元。

　　静待内需进一步复苏，关注海南封关进程

　　据新华社信息，2025年12月18日，海南自贸港全岛封关将正式启动，海南自贸港的持续建设或助力于海南旅游基础设施的进一步增强，提升海南作为国际旅游岛的吸引力，进而拉动离岛客流及免税销售额。海南自由贸易港进口征税商品目录明确香水化妆品、箱包、手表进入海南仍需征收进口关税、进口环节增值税和消费税，海南离岛免税渠道保留价格壁垒。建议关注后续封关对于海南离岛免税竞争格局的影响以及自贸港建设对于旅游业的提振效应。

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(小编：财神)