Wachstum versus Wert bei Aktien

Wachstum und Wert sind zwei ruhige Arten, zu beschreiben, was für eine Art Unternehmen eine Aktie darstellt — die eine wird erwartet, schnell zu expandieren, die andere ist derzeit aus der Mode und günstig bepreist —, und beide zu verstehen hilft Ihnen, eine stetigere Mischung zu halten.

Was „Wachstums"-Aktien sind

Eine Wachstumsaktie ist eine Aktie in einem Unternehmen, von dem Anleger erwarten, dass es seine Gewinne schneller steigert als der breite Markt. Das sind oft jüngere oder schnelle Firmen in Bereichen wie Technologie, Gesundheitsinnovation oder neue Verbraucherdienste. Der Reiz ist die Möglichkeit, dass das Unternehmen in einigen Jahren viel größer ist als heute.

Weil die Erwartungen hoch sind, werden Wachstumsaktien oft zu einem reicheren Preis im Verhältnis zum aktuellen Gewinn des Unternehmens gehandelt. Sie zahlen heute mehr für die Aussicht auf ein größeres Morgen. Das kann gut ausgehen, wenn das Unternehmen liefert, aber es bedeutet auch, dass die Aktie hohe Hoffnungen eingepreist hat — enttäuschende Nachrichten können den Preis also mehr drücken als bei einer günstigeren Aktie. Wachstumsanteile können zudem volatiler sein, in beide Richtungen stärker ausschlagend.

Was „Wert"-Aktien sind

Eine Wertaktie ist eine Aktie, die im Vergleich zu einem Maß ihres Werts günstig wirkt — wie ihren Gewinnen, Buchwert oder Dividenden. Das sind oft gereifte Unternehmen, die stabil sind, aber derzeit aus der Mode, oder in Branchen, die aus der Gunst gefallen sind. Die Idee ist, dass der Markt den Preis vorübergehend herabgesetzt hat und geduldige Anleger belohnt werden könnten, wenn sich die Stimmung bessert.

Wert bedeutet nicht „schlecht". Es bedeutet oft „im Moment unaufregend". Ein solides Unternehmen mit stabilen Kunden kann zu einem niedrigen Preis gehandelt werden, einfach weil Anleger woanders hinschauen. Der Kompromiss ist, dass ein niedriger Preis lange niedrig bleiben kann, und manchmal ist eine günstige Aktie aus gutem Grund günstig — ein Geschäft in echtem Rückgang. Den Unterschied zu erkennen ist der schwere Teil, weshalb die meisten Anfänger Wert über Fonds halten statt durch einzelne Namen auszuwählen.

Wie Indizes beide enthalten

Sie müssen sich nicht für eine Seite entscheiden. Große Aktienindizes enthalten sowohl Wachstums- als auch Wertunternehmen, weil sie aus dem ganzen Markt oder einem großen Stück davon gebaut sind. Tatsächlich bezeichnen Indexanbieter oft Teile eines Index als „Wachstum" oder „Wert" basierend auf Merkmalen wie Preis im Verhältnis zu Gewinn und erwarteter Expansion, sodass Sie sogar einen Fonds kaufen können, der zu einem Stil neigt.

Das zählt, weil ein Anfänger, der einfach einen breiten Marktfonds hält, bereits eine Mischung aus beiden besitzt. Sie bekommen die stetigen Verdienier und die schnelleren Expansionsfirmen in einer Beteiligung. Unser Ratgeber zu Aktienmarkt-Grundlagen erklärt, was ein Index ist, und unser Ratgeber Indexfonds versus ETFs zeigt, wie man einen besitzt.

Die ehrliche Geschichte jedes Stils

Es ist verlockend zu fragen, welcher Stil „gewinnt". Die ehrliche Antwort ist, dass es wechselt. Es gab lange Strecken, in denen Wachstumsaktien führten, angetrieben von Innovationswellen und günstigen Krediten. Es gab auch lange Strecken, in denen Wertaktien führten, oft wenn sich die Wirtschaft stärkte und günstigere, zyklischere Unternehmen aufholten.

Niemand kann zuverlässig vorhersagen, welcher als nächstes führen wird. Ein Stil, der Jahre hinterherhinkte, kann plötzlich führen, und umgekehrt. Genau das ist der Grund, warum eine sichere Wette auf ein Lager riskant ist — die vergangene Führung eines Stils ist keine Zusicherung über die Zukunft. Das Höchste, das gesagt werden kann, ist, dass beide gute und schlechte Jahrzehnte hatten und die Reihenfolge sich viele Male verschoben hat.

Eine ausgewogene Sicht: warum viele beide halten

Anstatt einen Gewinner zu picken, halten viele langfristige Anleger einfach beide, meist durch einen breiten Marktfonds, der jeden enthält. Die Begründung ist praktisch:

• Wenn ein Stil aus der Mode ist, mag der andere besser laufen, was die Fahrt glättet.
• Sie vermeiden das Risiko, voll auf den Stil festgelegt zu sein, der zufällig ein Jahrzehnt hinterherhinkt.
• Sie erfassen das Wachstum des Gesamtmarkts, ohne vorhersagen zu müssen, welche Hälfte führt.

Für Anleger, die bewusst vorgehen wollen, ist ein gängiger Ansatz, eine Basis breiter Marktfonds zu halten und, wenn überhaupt, nur mit Geld, das sie für viele Jahre investiert lassen können, einen bescheidenen Drall zu einem Stil hinzuzufügen. Die Größe eines jeden Dralls sollte Geduld widerspiegeln, nicht eine Vorhersage.

Wie man sie in einfachen Worten unterscheidet

Wenn Sie die Beteiligungen eines Fonds öffnen, helfen grobe Anzeichen. Wachstumsneigende Beteiligungen zeigen oft höhere Preise im Verhältnis zu aktuellen Gewinnen und eine Geschichte über Expansion. Wertneigende Beteiligungen zeigen oft niedrigere Preise im Verhältnis zu Gewinnen oder Vermögen und einen Ruf für Beständigkeit. Das sind Hinweise, keine Gewähr — ein Unternehmen kann Züge von beiden haben, und Einstufungen verschieben sich mit der Zeit.

Wachstum versus Wert: ein kurzer Vergleich

Die Tabelle beschreibt allgemeine Merkmale, keine Empfehlung, eine Seite zu bevorzugen. Was Ihnen passt, hängt von Zielen, Anlagehorizont und Komfort mit Auf und Ab ab.

Wie ein Anfänger es einfach halten kann

Sie müssen selten ein Experte in Stilbezeichnungen werden, um ruhig zu investieren. Ein vernünftiger Ansatz für viele Neulinge sieht so aus:

1. Beginnen Sie mit einem breiten Marktfonds, der bereits Wachstums- und Wertunternehmen enthält.
2. Erwägen Sie einen Stildrill erst, nachdem Sie die Grundlagen verstehen und einen langen Anlagehorizont haben.
3. Legen Sie Geld in einem regelmäßigen Rhythmus an statt zu versuchen, den heißen Stil zu timen.
4. Sehen Sie Ihren Plan einmal oder zweimal im Jahr vorbei, nicht jeden Tag.

Für unparteiischen Hintergrund, wie Märkte reguliert werden, bietet die US-Börsenaufsicht SEC auf ihrer Investor.gov-Seite Ressourcen in einfachem Englisch.