Diversificação: por que não concentrar tudo num só lugar

Diversificação é a ideia simples de espalhar o seu dinheiro por muitos investimentos diferentes, de modo que nenhum deles sozinho possa afundar o seu plano inteiro — é um dos poucos verdadeiros "almoços grátis" do mundo dos investimentos.

O que diversificação realmente significa

Diversificar significa não depender de um único investimento para fazer todo o trabalho. Se você tem apenas a ação de uma empresa e essa empresa entra em apuros, o seu dinheiro cai junto. Se você tem um pouco de muitas empresas, um problema em uma delas é amortecido pelas outras que continuam indo bem. O objetivo é suavizar os solavancos ao longo do tempo.

Pense nisso como um time de basquete. Você não quer só um jogador estrela; se esse jogador se machucar, o time perde. Um time equilibrado, com vários jogadores confiáveis, tem mais chance de fazer uma temporada decente mesmo quando uma pessoa tem uma noite ruim. A sua carteira funciona do mesmo jeito.

Os dois tipos de risco

Para entender por que a diversificação ajuda, você precisa saber que existem dois grandes tipos de risco:

• Risco não sistemático — o risco ligado a uma empresa ou setor específico. Um incêndio numa fábrica, um processo judicial ou um produto fracassado podem prejudicar uma única firma. É esse o risco que a diversificação foi feita para reduzir.
• Risco sistemático — o risco que afeta o mercado inteiro. Uma retração econômica ampla, um salto nas taxas de juros ou um choque global podem empurrar quase tudo para baixo ao mesmo tempo. A diversificação não consegue eliminar isso.

A conclusão prática: você pode fazer muita coisa a respeito do primeiro tipo de risco espalhando os seus investimentos, mas o segundo tipo é algo que todo investidor carrega pelo simples fato de estar no mercado.

Por que ter uma só ação é arriscado

Uma única ação pode subir bastante, mas também pode cair bastante — e você nunca sabe de antemão o que vai acontecer. Empresas fecham as portas, são desbancadas por concorrentes ou perdem uma virada importante no seu setor. Quando todo o seu dinheiro está apostado em um só nome, o seu resultado fica inteiramente atrelado a essa única história.

Como exemplo, imagine dois investidores. Um tem apenas uma empresa de tecnologia; o outro tem 500 empresas por meio de um fundo amplo. Se a empresa única perde metade do seu valor, o primeiro investidor perde metade. O segundo mal percebe, porque as outras 499 posições continuam lá. Nenhum dos dois conhece o futuro, mas um deles está bem menos exposto a um único capítulo ruim.

Espalhando por classes de ativos e setores

A diversificação acontece em alguns níveis diferentes. O primeiro é entre classes de ativos: ações (propriedade de empresas), títulos de dívida (empréstimos a governos ou empresas) e caixa. Eles tendem a se comportar de maneiras diferentes em condições diferentes, então uma mistura pode ser mais estável do que qualquer um deles sozinho.

O segundo nível é entre setores dentro das ações — tecnologia, saúde, energia, bens de consumo e assim por diante. Uma carteira pesada em apenas um setor sobe e desce com a sorte daquela indústria. Espalhar entre setores significa que uma queda em uma área não arrasta tudo o que você tem.

A palavra que os profissionais usam para isso é correlação — o quanto duas posições se movem juntas. Duas empresas de tecnologia tendem a subir e cair em condições parecidas, então ter as duas acrescenta menos nomes do que parece. O tipo útil de diversificação vem de posições que respondem de maneira diferente ao mesmo evento.

A tabela descreve características gerais, não uma alocação recomendada. A proporção que serve a cada pessoa depende do seu objetivo, do seu horizonte de tempo e da sua tolerância a ver um saldo cair.

Diversificação geográfica

Os mercados de diferentes partes do mundo não se movem em sincronia perfeita. Uma desaceleração em uma região pode ser compensada por um crescimento mais firme em outra. Acrescentar investimentos de fora do seu país pode reduzir o quanto a sua carteira depende da sorte de uma única economia.

Para um iniciante, raramente é preciso escolher ações estrangeiras uma a uma. Muitos fundos amplos já incluem empresas de vários países, o que discretamente lhe dá alcance geográfico como parte de uma única compra.

Como um único fundo de índice amplo já diversifica você

Você não precisa de dezenas de contas separadas para estar diversificado. Um único fundo de índice amplo — um fundo que busca acompanhar um mercado extenso — pode ter centenas ou milhares de empresas numa só posição. Essa única compra pode lhe dar exposição a muitos setores e, em alguns casos, a muitos países.

É por isso que muitos iniciantes começam com fundos amplos em vez de tentar montar uma mistura sob medida de ações individuais. É mais simples, costuma ter custo baixo e entrega bastante alcance num só passo. Você pode aprender mais sobre os blocos de construção nos nossos guias sobre fundos de índice versus ETFs e noções básicas do mercado de ações.

O limite honesto da diversificação

A diversificação é poderosa, mas não é um escudo contra toda perda. Quando o mercado inteiro cai, uma carteira bem diversificada também cai — ela apenas costuma cair de forma menos violenta do que uma concentrada, e evita o pior cenário de uma aposta única ir a zero.

Você também pode diversificar demais

Acrescentar mais fundos não é o mesmo que acrescentar mais diversificação. Se você compra quatro fundos amplos diferentes que acompanham todos as grandes empresas do mesmo mercado, pode acabar tendo as mesmas firmas quatro vezes, pagando quatro conjuntos de custos e criando quatro coisas para monitorar. O efeito é complexidade extra com quase nenhum alcance a mais.

Um jeito rápido de verificar é olhar as dez maiores posições de cada fundo que você tem. Se essas listas se sobrepõem muito, os fundos são substitutos próximos em vez de complementos. Dois ou três fundos genuinamente diferentes costumam cobrir mais terreno do que oito parecidos.

Rebalanceamento: o passo de manutenção

Uma mistura não fica onde você a colocou. Se uma parte da sua carteira cresce mais rápido que o resto, ela silenciosamente se torna uma fatia maior do total — o que significa que o seu nível de risco sobe sem que você tenha decidido nada.

Como ilustração simples, suponha que alguém defina uma mistura de 70% em ações e 30% em títulos. Depois de um período em que as ações sobem forte e os títulos não, a mesma carteira pode ficar em 80% de ações e 20% de títulos. Nada foi comprado ou vendido e, ainda assim, a carteira está agora mais exposta a uma queda do mercado de ações do que o plano pretendia.

Rebalancear significa voltar às proporções que você escolheu, seja vendendo um pouco do que cresceu e comprando o que ficou para trás, seja — muitas vezes mais simples para iniciantes — direcionando os novos aportes para a parte que está abaixo do peso até a mistura se emparelhar. O segundo método evita vender, o que pode importar porque uma venda pode gerar imposto numa conta comum.

A maioria dos investidores de longo prazo rebalanceia num ritmo definido, como uma ou duas vezes por ano, ou quando uma posição se desvia além de um limite estabelecido. A regra exata importa bem menos do que ter uma, já que uma regra impede que a decisão vire uma reação ao desempenho recente.

Como um iniciante pode diversificar de forma simples

Você não precisa ser especialista. Uma abordagem inicial razoável para muitos recém-chegados se parece com isto:

• Escolha um ou dois fundos amplos que já tenham muitas empresas.
• Considere acrescentar um fundo de títulos para uma mistura mais estável, dependendo dos seus objetivos e do seu horizonte de tempo.
• Aporte dinheiro em um cronograma regular em vez de tudo de uma vez, para comprar a preços diferentes ao longo do tempo.
• Reveja uma ou duas vezes por ano, não todo dia — e evite correr atrás do setor que está na moda.

A questão não é construir algo engenhoso. É evitar colocar todo o seu futuro num único lance de dados. Espalhar as suas apostas é um hábito calmo e prático que a maioria dos investidores de longo prazo acha mais fácil de manter.