Diversifikation ist die einfache Idee, Ihr Geld über viele verschiedene Anlagen zu verteilen, sodass keine einzelne Ihren ganzen Plan versenken kann — sie ist eine der wenigen echten „kostenlosen Mahlzeiten" beim Investieren.
Was Diversifikation tatsächlich bedeutet
Diversifikation bedeutet, sich nicht auf eine einzelne Anlage zu verlassen, damit die ganze Arbeit getan wird. Wenn Sie nur die Aktie eines einzigen Unternehmens besitzen und dieses in Schwierigkeiten gerät, fällt Ihr Geld mit ihm. Wenn Sie ein wenig von vielen Unternehmen besitzen, wird ein Problem bei einem von ihnen durch die anderen, die weiterhin gut dastehen, abgefedert. Das Ziel ist, die Stöße über die Zeit zu glätten.
Stellen Sie es sich wie ein Basketballteam vor. Sie wollen nicht nur einen Star-Spieler; wenn dieser verletzt ist, verliert das Team. Ein ausgeglichenes Team mit mehreren verlässlichen Spielern hat selbst dann eine bessere Chance auf eine ordentliche Saison, wenn einmal jemand einen schlechten Abend hat. Ihr Portfolio funktioniert genauso.
Die zwei Arten von Risiko
Um zu verstehen, warum Diversifikation hilft, müssen Sie wissen, dass es zwei grobe Typen von Risiko gibt:
- Unsystematisches Risiko — das Risiko, das an ein bestimmtes Unternehmen oder eine Branche gebunden ist. Ein Fabrikbrand, eine Klage oder ein gescheitertes Produkt kann eine einzelne Firma treffen. Das ist das Risiko, das Diversifikation verringern soll.
- Systematisches Risiko — das Risiko, das den gesamten Markt betrifft. Ein breiter Wirtschaftsabschwung, ein Sprung bei den Zinsen oder ein globaler Schock können fast alles gleichzeitig nach unten drücken. Diversifikation kann das nicht beseitigen.
Die praktische Lehre: Sie können beim ersten Risiko durch Streuung viel bewirken, aber das zweite trägt jeder Anleger allein dadurch, dass er am Markt ist.
Warum eine einzelne Aktie riskant ist
Eine einzelne Aktie kann stark steigen, aber sie kann auch stark fallen — und Sie wissen nie im Voraus, was passiert. Unternehmen gehen pleite, werden von Wettbewerbern verdrängt oder verpassen einen großen Umbruch in ihrer Branche. Wenn Ihr ganzes Geld auf einem einzigen Namen reitet, hängt Ihr Ergebnis völlig an dieser einen Geschichte.
Als Beispiel stellen Sie sich zwei Anleger vor. Einer besitzt nur ein einziges Technologieunternehmen; der andere besitzt 500 Unternehmen über einen breiten Fonds. Wenn das eine Unternehmen die Hälfte seines Werts verliert, verliert der erste Anleger die Hälfte. Der zweite bemerkt es kaum, weil die anderen 499 Beteiligungen noch da sind. Keiner kennt die Zukunft, aber einer von ihnen ist einem einzelnen schlechten Kapitel weit weniger ausgesetzt.
Verteilung über Anlageklassen und Sektoren
Diversifikation geschieht auf ein paar verschiedenen Ebenen. Die erste ist über Anlageklassen: Aktien (Unternehmensanteile), Anleihen (Darlehen an Staaten oder Unternehmen) und Bargeld. Diese verhalten sich unter verschiedenen Bedingungen unterschiedlich, sodass eine Mischung beständiger sein kann als jede allein.
Die zweite Ebene ist über Sektoren innerhalb der Aktien — Technologie, Gesundheitswesen, Energie, Verbrauchsgüter und so weiter. Ein Portfolio, das schwer auf nur einem Sektor lastet, steigt und fällt mit den Geschicken dieser Branche. Über Sektoren zu streuen bedeutet, dass ein Einbruch in einem Bereich nicht alles mitreißt, was Sie besitzen.
Das Wort, das Fachleute dafür verwenden, ist Korrelation — wie eng zwei Beteiligungen gemeinsam schwanken. Zwei Technologieunternehmen neigen dazu, unter ähnlichen Bedingungen zu steigen und zu fallen, sodass das Besitzen beider weniger Streuung bringt, als es scheint. Die nützliche Art von Diversifikation kommt von Beteiligungen, die auf dasselbe Ereignis unterschiedlich reagieren.
| Anlageklasse | Was sie ist | Typische Rolle in einer Mischung | Welches Risiko sie trägt |
|---|---|---|---|
| Aktien / Anteile | Teilbesitz an Unternehmen | Wachstumsmotor auf lange Sicht | Große Verluste in einem Abschwung |
| Anleihen | Darlehen an Staaten oder Firmen | Beständigere Einkommen, kleinere Schwankungen | Zinsbewegungen; Ausfall des Schuldners |
| Bargeld und Äquivalente | Einlagen und kurzlaufende Instrumente | Stabilität und Zugriff auf Geld | Inflation mindert Kaufkraft |
Die Tabelle beschreibt allgemeine Merkmale, keine empfohlene Aufteilung. Welcher Anteil wem entspricht, hängt von Ziel, Anlagehorizont und Toleranz dafür ab, einen Saldo fallen zu sehen.
Geografische Diversifikation
Märkte in verschiedenen Teilen der Welt bewegen sich nicht im perfekten Gleichschritt. Ein Rückgang in einer Region kann durch stetigeres Wachstum in einer anderen ausgeglichen werden. Anlagen aus dem Ausland zu Ihrem Heimatland hinzuzufügen kann verringern, wie sehr Ihr Portfolio vom Geschick einer einzigen Wirtschaft abhängt.
Für einen Anfänger brauchen Sie selten ausländische Aktien von Hand auszuwählen. Viele breite Fonds enthalten bereits Unternehmen aus vielen Ländern, was Ihnen geografische Streuung als Teil eines einzigen Kaufs leise mitgibt.
Wie ein einziger breiter Indexfonds Sie bereits diversifiziert
Sie brauchen keine Dutzend separater Konten, um diversifiziert zu sein. Ein einziger breiter Indexfonds — ein Fonds, der einen weiten Markt abbilden will — kann in einer Beteiligung hunderte oder tausende Unternehmen halten. Dieser eine Kauf kann Ihnen Zugang zu vielen Branchen und in manchen Fällen vielen Ländern geben.
Das ist der Grund, warum viele Anfänger mit breiten Fonds beginnen, statt eine eigene Mischung aus einzelnen Aktien zu bauen. Es ist einfacher, meist kostengünstig, und liefert in einem Schritt viel Streuung. Mehr über die Bausteine erfahren Sie in unseren Ratgebern zu Indexfonds versus ETFs und Aktienmarkt-Grundlagen.
Die ehrliche Grenze der Diversifikation
Diversifikation ist mächtig, aber sie ist kein Schild gegen jeden Verlust. Wenn der ganze Markt fällt, fällt auch ein gut diversifiziertes Portfolio — es fällt nur meist weniger heftig als ein konzentriertes, und es vermeidet das Worst-Case-Szenario, dass eine einzelne Wette auf null geht.
Sie können auch überdiversifizieren
Mehr Fonds hinzuzufügen ist nicht dasselbe wie mehr Diversifikation hinzuzufügen. Wenn Sie vier verschiedene breite Fonds kaufen, die alle große Unternehmen am selben Markt abbilden, können Sie dieselben Firmen viermal besitzen, während Sie vier Sätze Kosten zahlen und vier Dinge zum Beobachten schaffen. Die Wirkung ist extra Komplexität ohne fast keine extra Streuung.
Ein schneller Weg zu prüfen ist, die zehn größten Beteiligungen jedes Fonds zu betrachten, den Sie besitzen. Wenn sich diese Listen stark überschneiden, sind die Fonds eher Austausch als Ergänzung. Zwei oder drei wirklich verschiedene Fonds decken meist mehr ab als acht ähnliche.
Rebalancing: der Wartungsschritt
Eine Mischung bleibt nicht dort, wo Sie sie hingestellt haben. Wenn ein Teil Ihres Portfolios schneller wächst als der Rest, wird er leise zu einem größeren Anteil des Ganzen — was bedeutet, dass Ihr Risikoniveau nach oben driftet, ohne dass Sie etwas entschieden haben.
Als einfache Veranschaulichung: Nehmen wir an, jemand setzt eine Mischung von 70 % Aktien und 30 % Anleihen. Nach einer Zeit, in der Aktien stark steigen und Anleihen nicht, könnte dasselbe Portfolio bei 80 % Aktien und 20 % Anleihen liegen. Es wurde nichts gekauft oder verkauft, doch das Portfolio ist nun stärker einem Aktienmarktfall ausgesetzt, als der Plan vorsah.
Rebalancing bedeutet, zu Ihren gewählten Verhältnissen zurückzukehren, entweder indem Sie etwas vom Gewachsenen verkaufen und das Zurückgebliebene kaufen, oder — oft einfacher für Anfänger — indem Sie neue Einzahlungen auf den untergewichteten Teil lenken, bis sich die Mischung ausgleicht. Die zweite Methode vermeidet Verkäufe, was zählen kann, weil ein Verkauf in einem Standardkonto Steuern auslösen kann.
Die meisten langfristigen Anleger rebalancieren in einem festen Rhythmus, etwa einmal oder zweimal im Jahr, oder wenn eine Beteiligung über eine feste Schwelle abdriftet. Die genaue Regel zählt weit weniger als das Haben einer; eine Regel verhindert, dass die Entscheidung zur Reaktion auf jüngste Wertentwicklung wird.
Wie ein Anfänger einfach diversifizieren kann
Sie müssen kein Experte sein. Ein vernünftiger Einstieg für viele Neulinge sieht so aus:
- Wählen Sie einen oder zwei breite Fonds, die bereits viele Unternehmen halten.
- Erwägen Sie einen Anleihenfonds für eine beständigere Mischung, je nach Zielen und Anlagehorizont.
- Legen Sie Geld in einem regelmäßigen Rhythmus an statt auf einmal, sodass Sie zu verschiedenen Preisen über die Zeit kaufen.
- Sehen Sie einmal oder zweimal im Jahr vorbei, nicht jeden Tag — und meiden Sie die Jagd nach dem neuesten heißen Sektor.
Der Punkt ist nicht, etwas Cleveres zu bauen. Er ist, Ihre ganze Zukunft nicht auf einen einzigen Würfelwurf zu setzen. Ihre Wetten zu streuen ist eine ruhige, praktische Gewohnheit, an der die meisten langfristigen Anleger leichter festhalten.
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