25年前“黄金协议”证明是错误的！专家：瑞士央行是时候重建黄金储备……

发布时间：2024-09-27 12:56来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

24K99讯 Finews编辑Peter Kuster表示，瑞士央行25年前抛售超过一半的黄金储备，当年多个假设后来都被证明是错误的。他认为，尽管黄金交易价格创下历史新高，但瑞士央行现在是时候再次开始购买黄金储备。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

Kuster周四(9月26日)在分析文章中提到，25年前，15家央行签署了“黄金协议”(Gold Agreement)，为瑞士国家银行(SNB)出售黄金打开了大门。“当时，许多人反对将黄金作为投资，”他说。“然而，这些假设中的大多数后来都被证明是错误的，这促使人们需要重新评估。”

　　

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他指出，今年是包括瑞士央行在内的15家欧洲央行在布雷顿森林机构年度会议上签署“黄金协议”整整25周年。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

该协议旨在协调各国央行的黄金销售，并共同决定在未来五年内出售不超过2000吨的黄金。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

Kuster续称：“在主导销售计划的过程中，瑞士央行在2000年至2005年间出售了1300吨黄金，超过其原有2590吨储备的一半。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

之所以进行如此密切的协调，是因为在多家央行计划出售储备的消息传出后，各国央行需要稳定黄金市场。“1999年5月，英国宣布出售黄金计划，导致黄金价格跌至20年来的最低点，”他说。“世界看起来和平、团结、稳定，黄金被视为过去的遗物。此外，与支付股息的股票或支付息票的债券相比，黄金被视为一种不具吸引力的投资，因为它不产生收入。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

当时，瑞士处于一个独特的地位。Kuster写道：“20世纪90年代末，瑞士的黄金储备量位居全球第5位，人均储备量居世界首位。瑞士央行必须以每公斤4595法郎的平价汇率在其资产负债表上对黄金进行估值，这使得在向市场定价过渡期间获得重估收益的前景特别有吸引力。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

瑞士央行1997年3月发布的声明真正改变了贵金属市场格局。

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“根据当时的瑞士央行行长汉斯·迈耶(Hans Meyer)的建议(他没有与其他两名管理委员会成员协商)，使用瑞士央行黄金的升值收益来资助团结基金会，此举旨在解决有关休眠账户和瑞士在二战期间的作用的激烈争论，”Kuster说。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

他指出：“1999年6月，瑞士央行宣布了其黄金销售计划，并于当年秋天签署了‘黄金协议’，并在2000年5月至2005年3月期间出售1300吨‘过剩’黄金，但尚不清楚这些收益(总计211亿法郎，价格为每公斤16241法郎)将用于什么用途。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

瑞士央行最终将黄金销售所得的1/3资金分配给联邦政府，2/3分配给各州，这成为了今后的标准模式。然后，在2007年至2009年期间，瑞士央行又出售了250吨黄金。“与第一次出售不同，所得款项没有分配，而是重新投资于外汇资产，”库斯特写道。“瑞士央行辩称，其黄金持有量已占其外汇储备的很大一部分，这是这笔交易的合理性。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

瑞士选民随后否决了2014年11月的一项提案，该提案要求瑞士央行至少将20%的储备以黄金形式保留。他写道：“该倡议很可能因为其考虑不周的‘禁止出售条款’而失败，这将严重限制瑞士央行的货币政策灵活性。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

Kuster表示，瑞士央行出售逾50%黄金储备的决定“今天看起来比实际情况更加遥远”。“多年来，各国央行，尤其是新兴市场的央行，一直在购买黄金，”他指出。“黄金价格不断创下新高，目前每公斤黄金价格超过70000法郎。而一个以经济实用主义为重点的和平合作世界的概念，现在已成为只有最乐观的人才能拥有的遥远梦想。”

　　

他称，黄金优于许多其他金融资产的表现已得到反复验证。“瑞士央行在其2023年年度报告中指出，2009年至2023年期间，黄金以瑞士法郎计算的平均年回报率为4.3%，而其外币投资(债券和股票)同期的回报率仅为0.4%，”他指出。“即使单凭股票，也几乎无法超越黄金，自2005年瑞士央行首次开始投资股票以来，其回报率为4.5%。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

尽管事后批评这些黄金销售很容易，但Kuster表示：“更有趣的问题是瑞士央行是否应该重新考虑今天的黄金购买计划，特别是考虑到其资产负债表因对抗强势瑞郎而大量购买外汇而膨胀，而其黄金储备仍保持在1040吨。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

独立经济学家阿德里尔·约斯特(Adriel Jost)最近谈到了这个问题，他指出，在对抗强势瑞郎的斗争中，瑞士央行似乎更愿意购买债务不可持续的国家的债券(可能指的是美国和某些欧洲国家)，而不是黄金。

　　

Kuster解释说：“约斯特研究了各种论点，包括流动性，但他认为瑞士央行不愿购买黄金的真正原因是不同的。购买黄金将表明对其他国家缺乏信心，而瑞士央行不想让外国央行感到不安。” 约斯特总结道：“我们希望管理委员会能尽快鼓起勇气实现这种独立。”

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他表示，这种思想独立性也将增强瑞士央行的机构独立性。

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(小编：财神)