地缘与降息交织，黄金续刷新高纪录：但多空都在等一个信号

发布时间：2025-09-17 08:54来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　汇通财经APP讯——周二(9月16日)欧洲时段，现货黄金XAU/USD延续前一交易日的强势，围绕3700美元整数关口下方震荡，对本周央行密集议程的观望情绪交织，令盘面呈现“高位慢涨”的结构。美元指数自7月下旬以来的低位徘徊，叠加美债收益率回落，为非孳息资产提供顺风，而地缘不确定性继续在边际上支撑避险需求。

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    基本面：

　　货币政策预期主导节奏。 美国8月非农就业逊于此前强势区间后，市场加大了对联邦公开市场委员会(FOMC)本周降息的押注；CME FedWatch显示，年内合计三次降息的概率显著上升。若决议与会后经济预测(SEP)与鲍威尔答问中释放更明确的“宽松路径”线索，美元的疲软—黄金的强势这一对冲结构有望延续。

　　政策与独立性话题被放大。 美参院投票确认Stephen Miran进入理事会，同时联邦上诉法院就理事免职边界做出裁定，联储独立性话题继续被市场放大解读。短线层面，这一不确定性同样压制美元并抬升贵金属风险偏好。

　　地缘变量仍在。 俄乌冲突在扎波罗热方向的攻防升级；同时，中东相关突发事件与紧急峰会声量增加，均使得安全边际资产获得被动配置。

　　本周数据/央行密集。 周二的美国零售销售与工业产出或难改变大方向，主线仍看周三FOMC；此外，加拿大央行(周三)、英国央行(周四)与日本央行(周五)的政策更新，将共同塑造外汇与利率波动的背景板。

　　大宗链路反馈。 机构观点提到，黄金年内累计涨幅已超40%，与更低的收益率、更弱的美元、地缘不确定性以及官方部门买盘有关。铜价亦触及自2024年6月以来高位；基本面上，智利预计今年与明年产量增长，到2027年目标600万吨；尽管个别矿山扰动仍存，BHP的Escondida上半年产量同比+11%、Collahuasi品位回升、El Salvador爬坡等因素，缓和了全球紧平衡格局。上述跨品种的“通胀对冲+周期再定价”，共同映射出利率中枢下移环境下的大宗逻辑主线。

　　技术面：

　　从60分钟K线图观察，布林带口明显扩张，趋势处在上升通道的强势段：

　　价格结构：最新价3697.17，距高点3697.77仅一步之遥，显示上方抛压主要来自心理关口与上轨约束的共振。

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    布林带：上轨3708.10、中轨3672.29、下轨3636.48。价格沿上轨—均线带之间的贴轨上行，是强趋势的典型特征；一旦有效突破3708.10并实现回测不破，将触发上行扩展的技术信号；反之，若短线冲高回落，3672.29(布林中轨)构成第一道动态支撑，与横向密集区3640形成支撑带。

　　MACD：DIFF 10.23、DEA 9.58、柱状值 1.31，处于零轴上方的多头动能结构，柱体自峰值后略有收敛，提示在强势中的节奏放缓/能量换手，与K线在历史高位附近的高位盘整相匹配。

　　RSI(14)：读数68.75，靠近70的超买阈值，反映短线偏热与上行动能高位钝化并存。

　　关键位梳理：阻力位关注3708.10与3700整数关；支撑位关注3672.29、3640以及3626.58—3613.55的前低区。

　　市场情绪观察：

　　多头市场情绪占优：收益率下行、美元走弱与地缘不确定性为“三重支点”，触发趋势交易、动量资金与避险配置的同向流入。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　过热与谨慎并存：RSI临近超买，MACD柱动能减弱，交易员倾向于在央行事件前降低短线风险敞口，踏空心理与追高顾虑对冲，使得上行斜率阶段性放缓。

　　反身性机制：若FOMC措辞更鸽派，市场对降息路径的确认将再次引发“利率—美元—黄金”的正反馈；但若释放更偏谨慎/一次性的口径，短线可能出现“买预期、卖事实”的技术性回撤。

　　跨品种联动：权益市场的风险溢价再定价与大宗的通胀对冲属性共同驱动资金再平衡；对于黄金而言，广谱资金成本的边际下降仍是核心变量。

　　后市展望：

　　短期(数日—一周)：在3700—3708的阻力区前，若FOMC与指引明显偏鸽，金价有望上破上轨并进入上行扩展段；此时关注布林带宽进一步放大与量能前导是否跟随。若言论不及预期或点阵图对年内降息次数的表述收敛，则高位或演变为横盘—回撤—再选择的结构，观察3672.29的回测有效性。

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　　中期(1—3个月)：名义利率与实际利率的路径仍决定多空分水岭。若经济温和降速、通胀维持可控、央行渐进式宽松延续，黄金将维持上升趋势中的强势整理；反之，若通胀意外黏性或增长超预期韧性迫使宽松路径再度右移，金价可能进行更深级别的均值回归，届时3640下破将打开通往3626.58—3613.55区间的回撤窗口。

(小编：财神)