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新品种来了!液化石油气期货期权联袂亮相 你想了解的都在这里

发布时间:2020-03-24 18:04来源:全球财经散户吧字号:

  3月19日,中国证监会发布通知,批准大连商品交易所(以下简称大商所)开展液化石油气(LPG)期货及期权交易。

  LPG期货合约正式挂盘交易时间为2020年3月30日,LPG期权合约正式挂牌交易时间为相应期货合约有成交的下一个交易日

  

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  这也意味着国内首个气体能源衍生品将正式登陆大商所。

  01 液化石油气期货期权合约

  

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  液化石油气是重要的清洁能源和化工原料。 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  我国是全球最大的液化石油气进口国和消费国,开展相关期货及期权交易,将为产业企业提供公开、连续、透明的价格信号和有效的风险管理工具,有助于促进相关企业稳定经营,推动液化石油气行业平稳健康发展。

  LPG期货及期权作为大商所首个能源品种,有效拓展大商所服务领域和品种板块,将在助力企业应对价格波动风险、完善贸易定价机制等方面发挥积极作用,对于衍生品市场服务实体经济意义重大。 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  02 LPG期货上市恰逢其时

  据了解,LPG主要来源于油气田伴生气和原油炼制副产品,是清洁环保、应用广泛的重要燃料和化工原料。

  作为燃料,LPG不依赖管网,广泛应用于民用和工商业,是实现“气化”农村的重要气源,在城市消费中也是天然气重要替代和补充。

  作为化工原料,LPG可替代石脑油,用于生产丙烯和其他汽油添加剂等化工产品,也可用于发泡剂、橡胶等领域,下游应用领域广泛。

  

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  历年消费量及消费结构(万吨)

  在2008—2018年间,随着我国城镇化水平的提高和LPG化工用途的兴起,对LPG的需求日益增加,消费量由2008年的2144万吨升至2018年的4400万吨,增长约一倍,成为全球最大消费国

  在需求量增加的同时,我国的LPG需求结构也发生了显著变化。2011年后LPG的化工用途逐步兴起,原料需求由2011年的579万吨,增长至2018年的2049万吨,增长253%。

  2018年LPG燃料消费量为2353万吨,占比53%,仍是我国LPG消费的主要领域。

  

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转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  LPG历年供应量(万吨)

  随着工业、民用需求日益增长,我国LPG消费量持续攀升,2019年表观消费量4706万吨,约占全球总消费量的14%,近10年消费量年均增速8%。

  从产量看,2019年我国LPG产量仅次于美国和沙特位居世界第三,达到2779万吨。2019年我国LPG进口2068万吨,主要来自中东地区,进口依存度达到44%,已成为全球最大的LPG消费国和进口国。

  在快速发展的同时,企业面临价格波动困扰。 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  LPG价格影响因素众多,上游原油价格、国际贸易、船期、库容、季节、极端天气、炼厂检修等因素都会对国内价格产生影响,导致价格大幅波动。 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  在国内价格上,2015年以来LPG价格波动幅度分别为56.8%、65.9%、86.8%、56.3%、66.7%,亟需衍生避险的“港湾”。

  据了解,近年来,受到国际国内经济形势的影响,尤其是近年国际油价巨幅波动、替代能源不断涌现,导致我国LPG价格大幅波动

  以LPG消费大省广东省为例,2016年以来LPG价格最高4700元/吨,最低2450元/吨,波动幅度高达92%。近5年来平均波动幅度超过50%。

  国内LPG产量稳步增长,进口份额逐年增加。在2008—2018年间,国内LPG产量由1884万吨增长至2615万吨,增长39%;净进口方面,LPG增长近6倍,由2008年的259万吨增长至2018年的1786万吨,成为全球最大的进口国,对外依存度由12%增加到41%。

  在进口价格上,我国受原主要进口国日韩与出口国之间形成的阿格斯远东价格指数(FEI)、沙特合同价格(CP)的影响,缺少与贸易规模相匹配的国际价格影响力。众多产业企业对上市衍生品、提供反映市场真实供需的价格信号和避险工具的诉求由来已久。

转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  在此背景下,大商所推出LPG期货及期权对服务相关生产、贸易和消费企业具有重要意义。

  上市LPG期货能够有效发挥价格“指南针(行情300803,诊股)”作用,成为LPG现货定价的“罗盘”,帮助企业廓清价格迷雾,为企业提供公开、透明和连续的价格参考,提高我国在国际定价中的影响力。

  同时,LPG期货有望成为管理实体经济风险的“避风港”,为企业提供有效的避险工具。

  众多产业链企业可以利用LPG期货进行套期保值,有效对冲价格波动风险,便于企业集中精力搞好日常生产经营,增强抵抗风险能力,提升企业核心竞争力。

  02 期权与期货联袂上市提供多元避险工具

  值得一提的是,LPG期权将和LPG期货联袂上市。此次同步上市的LPG期权也将为市场提供更丰富多元的避险工具和策略

  “作为一种重要的风险管理工具,商品期权可以实现保险、增强收益和波动率管理等功能,与LPG期货及大商所场外综合服务平台等形成合力,为市场提供丰富的交易策略和灵活的套保工具,在降低市场运行风险、优化投资者参与结构、提高企业资金使用效率、满足精细化和个性化风险管理需求等方面发挥积极作用。”业内人士表示,大商所已上市的豆粕、玉米、铁矿石期权保持了平稳运行,期权规则体系和技术系统得到充分检验,为LPG期货、期权同步上市打好了基础。

  据介绍,在国际衍生品市场上,新上市的期货品种大多会同时或一段时间后推出期权交易。

  此次在与标的期货同步研发的情况下,基于相关品种的运行情况,创新性地开展了LPG期权合约设计。

(小编:财神)

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