安道麦A：8月27日召开业绩说明会，投资者参与

　　证券之星消息，2025年8月28日安道麦A（000553）发布公告称公司于2025年8月27日召开业绩说明会。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　具体内容如下： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　问：近期美联储的鸽派发言预示了后续降息的可能，在海外降息的背景下，植保行业渠道端是否会存在补库的可能，从而拉动对应植保产品的销量和价格？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　答：确实有降息的迹象。降息将利好我们这个行业，因为植保行业需要大量营运资金。在过去几年普遍高息的情况下，渠道的合作伙伴承受着营运资金紧张的挑战，于是他们尝试将此压力转移给我们，减少采购量，推迟采购时间。现在虽然谈及了降息的可能性，当然就像我刚才说的，是利好消息；但仅从目前缓和的降幅来看，利息于行业而言仍高于历史平均水平。所以，降息是好消息，但我不认为短期能为植保行业带来巨大变化，因为降幅较为缓和。于植保行业和安道麦而言，目前更主要的影响因素是当前化学原材料和农药供过于求，对定价形成压力，这是宏观经济层面令植保行业承压的主要因素。

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　　问：从植保产品价格角度来看，Q2环比Q1应当存在进一步的修复，但是公司最终的归母净利润Q2环比Q1存在回落，从产品量价方面和非长期、非经营性或非现金性科目方面进行对比，Q2和Q1有怎样的变化？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　答：由于安道麦的业务更接近终端市场，具有鲜明的季节性特征，因此前后两年相同的季度更具可比性。对比2025年和2024年的第二季度及半年度，可以明显看到公司各个利润指标的改善，包括毛利、EBITDA等，净亏损同比大幅减少。关于第二季度对比第一季度，一方面由于行业供大于求令定价承压，另一方面二季度公司计入了部分非经营性的事项，主要是与“奋进”计划相关的重组及咨询费用，影响到了公司的管理费用。当然我们也多次提到“奋进”计划对于改善公司财务业绩的作用，包括各项控费措施，成本改善、毛利提升等。此外，因拉美部分经销商的流动性问题，公司计提了坏账损失也影响到了二季度的财务表现。但鉴于公司业务的季节性，对财务指标进行同比更加合理，可以看到25年相较24年同期，公司在各方面都实现改善。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　问：美国对印度加征关税对于全球植保产品的价格会造成怎样的影响？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　答：首先美国关税的走向充满了不确定性。安道麦为此专门成立了工作小组，密切跟踪关税政策变化，评估短、中、长期的影响。有目共睹的是，美国的举措也在时时变化。好消息是，安道麦在全球多地均有生产布局。我们一共有21座生产基地，供应链具备覆盖全球的能力。关税目前而言并不是令我们夜不能寐的风险因素，因为我们有能力减缓相关风险。举例而言，如果是针对中国的关税，安道麦的非农业务能够将关税影响向下传导。当然，我不是说任何时候都能成功传导关税成本，但到目前为止，我们能够善加管理。此外，美国业务在安道麦整体的比重，相对同业公司占比较小。出于多重因素，公司能够管好关税的影响。具体到印度，安道麦在印度的配套运营主要用于支持本地的销售业务，并没有可观的出口业务，所以美国对印度加征关税对公司的影响有限。我们在密切关注和持续评估美国和其他国家相互的关税政策。但是我有自信，安道麦具备全球供应能力，有相应的资源、工具和灵活度应对关税影响。我不是说完全没有影响，但相比生产资源更加集中的同业公司来说，安道麦受到的影响相对有限。

　　问：“奋进”计划产生的重组和咨询成本对公司近几期的费用都造成了一定的影响。根据目前的战略规划，公司的“奋进”计划预计什么时候完成？具体所设定的目标是怎样的？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　答：与“奋进”转型计划有关的重组咨询成本确实影响到了公司当期的净利润，我想说明的是这不是经常性事项，在相关转型项目完成后不会再发生该费用。这部分费用涉及的项目预计在2025年年底前完成，但是“奋进”计划带来的改善收益不会止于2025年，而会继续惠及2026年及以后。“奋进”计划的目标是重塑安道麦的财务健康，重新回归盈利。就像在介绍中提到的，我们正走在重塑健康、重回盈利的正确轨道之上。安道麦的EBTIDA、现金流、以及净利润指标都在改善，我们知道公司还没有回到自身以及股东期待达成的水平，但是我们正在向着正确的方向前行。而且这一改善趋势不是仅出现在单个季度，以EBITDA为例，已经连续五个季度同比提升。我们正在逐步接近目标。“奋进”计划的实施效果也在紧密的监督之下。我们坚持不懈，坚定贯彻，确保投资物有所值，能够尽快为公司带来收益。两年之前，安道麦决定实施“奋进”转型计划。至今我都保持着坚定的信心，公司做了正确的决策，用于转型重组的支出为公司带来了回报。

(小编：财神)