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“两会行情”怎么走?结构性行情怎么抓?哪些板块受青睐?三大“机构派”经济学家分享投资策略

发布时间:2020-05-21 15:07来源:国际金融报散户吧字号:

  2020年全国“两会”召开在即,市场对于A股能否迎来“两会行情”的讨论日益火热。全球经济震荡下,A股市场未来如何走?疫情期间走强的板块是否值得长期关注?未来看好哪些行业?

  本期《国际金融报》邀请到券商、基金行业多位专家,谈谈他们眼中A股市场的未来走势及理财机会。

  对于“两会行情”,多位专家认为,短期来看,“两会”或对市场起提振作用;中长期来看,A股或迎来结构性牛市。具体板块方面,一些政策受益板块,如消费、科技、农业、新能源汽车等,在“两会”前后的表现会更加突出。此外,新基建、消费电子、半导体、医药、白酒等领域具备中长期理财价值。

  01 “两会行情”走么走?

  历年全国两会召开前后,A股涨多跌少。但就5月20日市场表现来看,A股集体收跌,板块波动较大,市场情绪偏谨慎。

  粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖在接受《国际金融报》记者采访时直言,今年的“两会行情”可能会比较弱。尽管随着当前经济的好转,市场风险偏好有所回升,但市场依旧存在较大的不确定性:一是目前货币政策力度开始放缓,二是疫情、外围市场波动、中美关系不明朗等不确定性风险。因此,预期在今年两会期间,A股大概率会处于弱势震荡的态势。

  财信证券首席经济学家伍超明告诉《国际金融报》记者,两会政策“红包雨”来袭,预计对A股行情短期内起到提振作用。一方面,为对冲疫情影响,今年财政刺激力度有望增大。两会对赤字率、抗疫特别国债等财政刺激规模会有一个明确指引,市场有较高期待。另一方面,今年以来资本市场改革明显提速,两会期间相关的政策部署值得期待,对市场的资金面和基本面也会形成实质利好。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《国际金融报》记者采访时表示,两会的召开,预计对于A股的行情会起到推动作用,可能会带来一些结构性的机会,提振市场的信心。根据以往经验,市场在两会前后往往有不错的表现,特别是一些政策受益板块表现会更加突出,比如消费、科技、农业、新能源汽车等。

  02 结构性行情可期

  资本市场的改革开放是重点关注话题,也或是两会重要议题之一。

  在伍超明看来,资本市场改革开放对A股有两方面的提振作用。一是为市场带来增量资金。无论是放松外资参与A股市场限制,还是放宽国内A股投融资门槛和要求,均有利于吸引更多资金进入,推高市场整体水位。二是打开股票市场中长期增长空间,提振市场信心。

  “其中,注册制改革推广有利于强化A股结构性行情。”伍超明进一步解释,一方面,注册制有利于疏通IPO“堰塞湖”,使壳资源贬值,加速A股两极分化,业绩更具确定性的行业和板块龙头充分受益;另一方面,注册制下,符合国家产业发展方向的高科技公司有望充分受益,获得更多资金支持,与国内A股结构性行情下科技板块占优相契合。 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  李奇霖也表示,资本市场改革开放力度加大利好A股长期发展。“注册制有助于推动结构性牛市行情。”他进一步指出,注册制有助于吸引优质企业登陆A股市场,也会使得垃圾股退市更加容易,股票市场会出现两极分化。此外,注册制也有助于股市转向价值型理财,利好股市的长期发展。

  民生加银基金方面则认为,A股后市有望迎来以科技为代表的结构性行情。核心逻辑在于,回顾2019年以来的科技股行情,其主导逻辑是在中美经贸关系影响下,科技领域资本开始加速扩张,再融资和注册制等直接融资体系不断完善,基于国内基数庞大的市场需求,从而带动相关公司盈利释放。疫情和中美经贸关系等或带来短期波动,但难以改变中期趋势。

  “注册制推广之后,从产业角度来看,结合科创板和创业板重点支持的产业方向,整体来看更有利于以科技创新为代表的成长股;从风格角度来看,注册制之后,上市公司数量增加,有利于优质成长龙头,而对垃圾股形成直接利空。”民生加银基金方面对《国际金融报》记者分析称。

  杨德龙认为,在创业板试点注册制,可能会激发理财者对于科技股的理财热情,从而有利于科技板块的崛起。而这次美国对华为出口管制升级事件,其实也有促使市场去关注芯片的进口替代,对于整个芯片产业链会形成较大利好,从而形成结构性行情。 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  03 面临外围市场波动风险

  A股走势除了受国内疫情发展、复工复产恢复情况、利好政策鼓励等因素影响,还与美股等外围市场有关。

  对于疫情下A股的走势情况,多位专家表示,A股韧性要强于海外资本市场,中国资本市场有中国经济基本面的强力支撑。不过,在全球股市高度联动,海外资本流动对A股的影响不容小觑。

  伍超明预计,A股中长期结构性牛市是大概率事件,但中间依旧会面临诸多扰动和波折。

  一是流动性极度宽松,叠加国内实体经济复苏偏慢、“房住不炒”定位下,资金更多流向股市值得期待,中长期具有较广赛道、业绩确定性较高的板块或公司有望脱颖而出;

  二是全球疫情持续蔓延,各国重启经济、对冲疫情影响均具有巨大不确定性,国内出口和产业链短期仍面临严峻考验,且海外股市依旧高位承压,对A股拖累均不容小觑;

  三是中美贸易冲突升温,将从经济、政治、金融等多个角度对中国的发展产生巨大影响,A股受此影响,波动加大或难以避免。

转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  李奇霖告诉记者,国内方面,随着复产复工的稳步推进,中国经济进一步加速恢复,4月的社融数据等重要经济指标也反映出目前中国经济逐步好转,可以预期中国经济已经走出疫情深坑,正在加速恢复。

  国际方面,随着欧美疫情逐渐迎来拐点,全球主要经济体纷纷开始复工,全球经济已经迈过最艰难的时期开始逐渐修复,但是整体依旧较为疲软。“后市还面临不确定性,欧美迫切复工可能带来疫情的反复,反而推迟经济复苏进程。此外,疫情成为中美关系恶化的导火索,中美贸易摩擦可能加剧”。

  “2020年全球经济衰退或难以避免。受疫情影响,全球经济增长动能急剧收缩,这与金融或经济危机截然不同,冲击尤为巨大。”伍超明认为,不容忽视的是,全球资本市场面临最大的不确定性,是疫情防控不及预期,疫情拖延时间过长,对经济和人类生命安全造成的影响超预期。全球资本市场的不确定性,会对国内市场产生一定冲击。

(小编:招财进宝)

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