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财信研究解读2020年政府工作报告:稳企业保就业 赢在未来

发布时间:2020-05-23 06:02来源:

  伍超明宏观团队

  伍超明(财信研究院副院长,财信证券首席经济学家)胡文艳 李沫 陈然

  正文

  事件:2020年5月22日十三届全国人大三次会议,国务院总理代表国务院向大会作政府工作报告,阐述了2020年经济社会发展总体要求。 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  一、政府工作报告政策目标比对:更大力度集中精力“稳企业保就业” 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  2020年政府工作报告指出,由于全球疫情和经贸形势不确定很大,我国发展面临一些难以预料的影响因素,面临的风险挑战前所未有。在此背景下,今年的政府工作报告对全年主要发展目标和政策做了适当调整(见表1):一是全年经济增速不设具体目标,并将经济社会发展主要预期目标降低,如城镇新增就业由去年的1100万人以上调整为900万人以上,城镇调查失业率目标由去年的5.5%左右调整至今年的6%左右。二是财政政策更加积极有为,与去年相比,今年财政赤字增加1万亿、增加地方政府专项债券1.6万亿,并发行特别国债1万亿,财政刺激规模共增3.6万亿,赤字率拟按3.6%以上安排,为改革开放以来首次突破3%;同时继续加大减税降费力度,新增减税降费约5000亿元,预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。三是货币政策增“量”降“价”,一方面引导M2和社融规模明显高于去年,创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,贷款可获得性明显提高;另一方面推动利率持续下行,同时继续降低中小微企业综合融资成本。四是保就业政策加码,继去年首次将就业优先政策置于宏观政策层面后,今年进一步将就业置于核心地位,提出优先稳就业保民生,财政、货币和投资等政策要聚力支持稳就业。五是更进一步深化改革,提出依靠改革激发市场主体活力,增强发展新动能,强调“推进要素市场化配置改革”。

  总体看,2020年政府工作将更大力度和集中精力稳企业保就业。宏观调控政策紧紧围绕稳企业保就业要求,集中精力抓好“六稳”、“六保”,突出今年以保促稳、稳中求进,确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务,全面建成小康社会。

  

财信研究解读2020年政府工作报告:稳企业保就业,赢在未来 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  

财信研究解读2020年政府工作报告:稳企业保就业,赢在未来

  

财信研究解读2020年政府工作报告:稳企业保就业,赢在未来

  

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  二、经济增速未设目标,优先稳企业保就业 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  (一)为什么不设增速目标

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  今年政府工作报告没有提出全年经济增速具体目标,而以“六保”、“六稳”替代具体增长目标,主要原因在于:一是当前全球疫情还在扩散蔓延,各国防控措施不一,疫情演变和全球经济复工还面临很大不确定性;二是受疫情影响,全球经济增长和全球经贸形势面临很大的不确定性,我国外需环境急剧变差;三是我国发展面临一些难以预料的影响因素,如因全球收入差距扩大导致逆全球化思潮的兴起,贸易保护主义、民粹主义等涌动,也会带来很不确定和不稳定性;四是不设定经济增长目标,不等于没有目标,聚焦“六稳”、“六保”,稳住经济基本盘,是有效应对疫情冲击,最务实、最接地气的经济“目标”。另外,不设定经济增长目标,可以增加宏观调控政策的灵活性,让政策更好的锚定“稳企业保就业”。

  (二)不宜过分低估今年实际GDP增速

  政府工作报告不设GDP增速目标,但不等于淡化GDP增速,更不等于舍弃GDP增速目标。其实政府工作报告明确指出,“无论是保住就业民生、实现脱贫目标,还是防范化解风险,都要有经济增长支撑,稳定经济运行事关全局”。所以,不公布目标,不是淡化目标,而是要腾出双手出来优先稳企业保就业,这是其一。其二,今年实际GDP增速可能不低。根据政府工作报告中对今年赤字率水平“拟按3.6%以上安排”,我们估算出今年名义GDP增速大概在5.4%。预计全年实体经济的通货膨胀水平即GDP平减指数在0.8-1.6%之间,那么全年实际GDP增速将在3.7-4.6%之间,均值在4.0%左右,远高于4月份国际货币基金组织1.2%、5月份联合国1.7%的预测值。

  (三)优先稳企业保就业

  根据一季度国内企业复工复产情况,我们测算出疫后国内约四成中小微企业处境艰难,影响1.1亿人就业(详见报告《为什么要进一步加大中小微企业扶持力度—肺炎疫情影响评估十一》);今年4月城镇调查失业率高达6%,而海外疫情扩散对中国出口的影响还未完全显现,出口企业和中小企业面临更大困难。因此,国家实现“六稳”目标,守住“六保”底线,稳住中小微企业“基本盘”的压力相当大。

  面对严峻的就业形势,报告下调了2020年就业相关目标,如城镇新增就业目标为900万人以上,比2019年减少200万人;城镇调查失业率和登记失业率目标分别为6%左右和5.5%,分别比2019年提高0.5和1.0个百分点。同时就业优先政策要全面强化,各地“促就业举措要应出尽出,拓岗位办法要能用尽用”直接稳定和扩大就业,同时通过加大减税降费力度、推动企业降低生产经营成本和强化金融支持等财政货币政策,保市场主体从而间接稳定和扩大用人需求。另外,扩大有效投资政策可以吸纳农民工等低收入群体就业。在政策配合方面,报告要求财政、货币和投资等政策协同发力聚力支持稳就业。

  三、财政政策刺激规模达8.51万亿,低于预期但目标性更强

(小编:招财进宝)

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