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消费税新政来袭白酒行业将受影响 茅台五粮液要涨价?

发布时间:2019-10-12 22:58来源:全球财经投资专家字号:

  近日,国务院印发《关于实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》,提出要“后移消费税征收环节并稳步下划地方”。

  有机构指出,上述方案的落实将在中长期对白酒行业产生较大影响,主要体现在行业税负增加、区域型中小酒企及税收不规范酒企竞争力下降等方面,消费税征收环节后移,或使白酒行业的消费税增加322亿-515亿元。

转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  “白酒行业税收或将增加”的消息传出后,不少消费者担心白酒又要涨价了。对此,中国食品产业分析师朱丹蓬认为,中国白酒毛利率较高,加征12%左右的消费税,企业大多能够“内部消化”,转嫁到消费端的可能性不大。

  消费税新政受关注

  10月9日,国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》(以下简称方案),相关改革措施主要涉及三个方面,分别为保持增值税“五五分享”比例稳定、调整完善增值税留抵退税分担机制、后移消费税征收环节并稳步下划地方。

  其中,“后移消费税征收环节并稳步下划地方”受到市场关注。方案提出,按照健全地方税体系改革要求,在征管可控的前提下,将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收,拓展地方收入来源,引导地方改善消费环境。 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  据了解,消费税属于中央税,是我国除了增值税、企业所得税、个税外的第四大税种,在税收结构中占有重要地位。数据显示,2018年国内消费税收入达10632亿元,占当期税收收入的约6.8%。目前,我国已对15类商品征收消费税,其中烟、油、车、酒四类商品贡献了近99%的国内消费税。

消费税新政来袭白酒行业将受影响 茅台五粮液要涨价?

我国已对15类商品征收消费税。来源:中金公司研报

  “目前消费税收入全部归中央所有,增量消费税下划地方将为地方政府带来新的收入来源。”中金公司表示。

  同时,中金公司提到,如果税率、计税方式等其他因素不变,征收环节后移或将提高总消费税。“商品从出厂开始,经过流通环节,最后到零售环节,销售价格会逐步上升。如果税率和计税方式不变,将征收环节后移会增加消费税税额。生产厂商由于直接税负下降会在短期内受益,但消费税上升会抑制最终消费和商品销量。”

  值得一提的是,上述方案目前暂未明确消费税调整的具体范围,仅提到先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革,再结合消费税立法对其他具备条件的品目实施改革试点。不过,业内普遍认为,随着该方案的落地,未来消费税的调整范围很可能会逐步扩大。

  机构:白酒行业消费税或增超300亿

  中新经纬客户端注意到,尽管消费税新政目前暂未波及白酒行业,但白酒股已“闻风先动”。数据显示,10月10日,以贵州茅台(1174.600, 19.60, 1.70%)为首的白酒股盘中波动较大,近1/2酒企收跌。

  “由于白酒为消费税涉及品目,且公司业绩受税率变动影响较大,投资者难免担忧。”有市场人士向中新经纬客户端分析称。

  在多家机构看来,短期内,白酒行业消费税后移的可能性较小,存在一定难度,但随着其他行业试点效果较好,前述方案很可能会推进至白酒行业。对此,中金公司认为,若白酒行业被纳入消费税调整范围,将在中长期对白酒行业产生较大影响,包括行业税负增加、区域型中小酒企及税收不规范酒企竞争力下降等方面。 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  公开资料显示,目前白酒行业的消费税基本在生产环节征收,按照出厂价(不含增值税)的12%征收从价税(20%法定税率,按照60%比例征收)、1000元/吨征收从量税。当前情况下,绝大部分白酒上市公司实际消费税率为12%。

  “方案提出将现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收,消费税基将变为批发口径或者零售口径,对于白酒行业来说,虽然白酒流通渠道较为复杂,渠道漏交率会上升,整体来看税基仍将扩大、征收额将增加。”川财证券分析师欧阳宇剑表示。

  对此,中金公司预计,当前整个白酒流通行业各个环节合计的加价率在50%-80%,如果增加12%的消费税,按照中国酒业协会公布的2018年白酒行业出厂口径销售额5364亿元计算,白酒行业的消费税将增加322亿-515亿元,经销商批发环节将承担流通环节此项新增税负的20%-30%。

  中小酒企生存难度或加大

  事实上,除税负增加外,业内普遍认为,消费税的增加还将进一步加剧中小酒企的生存难度。

  “中小酒企实际上是以价格为导向的,产品售价低,对于成本变化比较敏感,加之他们在品牌、渠道等方面不具备优势,又缺乏一定的议价能力,消费税的增加,势必会导致产品动销率下降,从而给企业经营带来负面影响,在白酒行业分化趋势愈加明显的情况下,甚至还会危及企业生存。”蔡学飞向中新经纬客户端分析称。

  蔡学飞认为,消费税的增加对名酒的影响有限,“名酒具有较大的议价能力,可凭借其自身的品牌优势、渠道优势等,采取提价、补贴等方式将这部分成本冲抵。”

  中金公司也提到,消费税征收环节后移趋势将提升白酒行业集中度,对中小酒企来说是利空。

  该机构指出,200元以下的大众价位白酒消费群对价格提升的敏感度更高,高端白酒企业的渠道加价率更低,边际影响较小,而大众白酒的渠道加价率更高,对渠道影响较大。参考白酒历史上的加税结果分析,如果行业税负增加,中小企业和低端企业的生存难度将显著增加。

  华创证券研究所所长董广阳也认为,若此次消费税调整影响到白酒行业,将产生“高档酒转嫁,低档酒补贴”的结果,高档酒因为较强的议价能力和品牌影响力,能够较容易实现把税率成本向消费端转移,但中低档酒可能采取把手中的利润补贴给经销商和终端的措施,以维持市场份额。

(小编:散户吧)

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