头部代建企业扩张迅猛，“绿城系”风头正盛

发布时间：2024-04-24 12:43来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

伴随房地产行业进入深度调整期，地方城投平台托底式拿地、“三大工程”建设等正催生代建行业爆发式发展。据中指院等机构统计数据，今年一季度房地产代建TOP5企业的新增代建规模行业占比达到58%，行业呈现较高的集中度。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在房地产行业去杠杆压力下，“不须出地出钱，只须出人出力”的代建业务模式吸引更多房企入局。目前至少90余家房企布局代建业务，其中“代建第一股”绿城管理已连续8年市占率第一。?

　　

有业内人士表示，基于轻资产、高盈利、抗周期性等特征，代建市场呈现较高的成长性，目前房地产代建市场开始呈现“红海”竞争格局。不过，城投持续托底土地市场、“三大工程”建设等仍在提供结构性机遇，房地产代建企业需要发力特色代建寻求突围。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

近百家房企涌入代建赛道

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TOP5企业抢占近六成市场 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

作为众多房企布局的第二增长极，以轻资产著称的代建行业呈现蓬勃之势，近日多家机构统计数据显示，今年头部代建企业规模扩张迅猛。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据克而瑞发布的2024年一季度中国房地产企业代建排行榜，今年一季度代建新增规模TOP20企业新增签约面积3464万平方米，已达2023年全年新增签约面积的29%，行业呈现较高的集中度。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中指研究院企业研究总监刘水向本刊介绍，从2023年代建新签约项目建筑面积来看，前5名企业所占市场份额为49.8%；今年一季度，前5名房地产代建企业新增代建规模占比达到58%，依旧保持较高增长，“总的来看，头部企业由于入局较早，前期积累了大量的经验，规模依旧保持高位；新进入企业较多并且规模较小，企业规模分布整体呈现‘长尾效应’。”?

　　

目前头部代建企业正持续占据规模高位。据中指院发布的2024年1-3月中国房地产代建企业排行榜，蓝城集团、蓝绿双城、旭辉建管位居一季度新签规模榜TOP3，新签约代建面积分别为548万平方米、495万平方米、336万平方米。其中蓝城集团新签规模较去年同期增长53%。?

　　

值得一提的是，对部分出险房企而言，代建业务有望成为企业的第二增长曲线。今年一季度，旭辉建管、融者共创、凤凰智拓(碧桂园建管)新签代建规模跻身行业TOP5阵营，入围门槛均超过190万平方米，其中凤凰智拓新签规模同比增长126%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从代建主体来看，代建市场或迎来激烈的份额之争。除了绿城管理、中原建业等早期参与者，目前万科、华润置地、中海地产、龙湖集团、金地集团等90余家房企涉足代建领域，囊括各类大型央国企及区域民企，其中部分房企已设立专业的代建平台，譬如龙湖龙智造、旭辉建管、新城建管、华夏安基、中梁建管、世茂管理、中交房地产管理等。与此同时，越来越多房企开始涌入代建赛道。就在今年1月，招商蛇口公告拟设立代建业务专业平台“招商建管”，统筹管理并开展代建业务。?

　　

在刘水看来，房企纷纷探索代建模式，是基于这一新模式具有良好特征。“一是高成长性，城投持续托底土地市场，催生大量商业代建需求，城中村改造等‘三大工程’带动政府代建需求；二是轻资产、高盈利特征，区别于传统房地产开发的重资产模式，代建业务是基于委托关系，向委托方输出管理、品牌及资源，无需大量资金投入；三是抗周期性，在房地产行业调整阶段，代建业务却表现出加速增长的态势。”他补充道，“但是也要看到，代建并非无门槛，若要突围并非易事，当前房地产代建入局企业多，规模竞速加剧，房地产代建企业还需打造核心竞争力。”?

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基于代建企业轻资产、低负债等运作特点，代建业务净利润率高于传统房地产业务。以目前业内成功分拆至港股上市的绿城管理、中原建业为例，2019年至2023年，绿城管理的毛利率依次为44.21%、47.76%、46.39%、52.28%、52.15%。2019年至2023年三季度，中原建业披露的净利率依次为62.29%、59.13%、59.09%、50.02%、50.05%。对比Wind数据显示，截至去年三季度，116家A股上市房企的毛利率平均值仅为20%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

城投公司托底拿地、纾困项目建设和保障性住房等正为代建提供广阔空间。其中，尽管地方城投企业在多地土拍市场中积极逆势揽储，但受制于自主操盘能力不足，更多委托专业房地产公司代建待售，克而瑞数据显示，过去三年间，城投参与拿地数量占比46%，但整体开工率仅25%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

出险房企纾困也催生了大量代建业务需求。以信达地产为例，作为AMC机构中国信达旗下房地产业务运作平台，信达地产近年通过参与地产项目纾困获得规模扩张机会，近年业务总体向代建倾斜。根据企业公告，2023年信达地产新获项目均来源于代建及合联营，公司全年新增代建项目计容建筑面积73.13万平方米。?

　　

“绿城系”横扫代建市场 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

绿城管理连续8年市占率第一 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)