结构性政策工具持续加力 商业银行基本面改善可期

一季度银行业绩有所波动，但负债成本优化支撑息差，随着近期一揽子金融政策的出台，降准降息落地，结构性工具加力，银行基本面积极因素持续积累，改善可期，基本面叠加资金面推动银行板块配置价值增强。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　国家金融监管总局5月16日公布了2025年一季度银行业主要监管指标数据，数据显示，一季度，银行业总资产保持增长。一季度末，中国银行业金融机构本外币资产总额458.3万亿元，同比增长6.7%。其中，大型商业银行本外币资产总额198.5万亿元，同比增长7.3%，占比43.3%；股份制商业银行本外币资产总额75.5万亿元，同比增长5.2%，占比16.5%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

净利润延续负增长：一季度，商业银行净利同比下降2.32%，降幅较2024年有所扩大。不同银行表现分化延续，其中，国有大行净利润增速回正，同比增长0.08%；股份制银行、城商行、农商行净利润均为负增长，预计主要受其他非息收入波动较大的影响。同时，城商行、农商行净利润降幅较2024年有所收窄，预计利息净收入增速改善形成一定支撑。商业银行年化ROE、ROA分别为8.82%、0.68%，分别同比下降0.74个百分点、0.07个百分点；成本收入比29%，同比提高0.05个百分点。

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息差降幅收窄，资产负债平稳增长：一季度，商业银行净息差为1.43%，同比下降12BP，较上年末下降9BP，降幅均较2024年同期收窄，负债成本压降为主要驱动因素。5月降准降息落地，银行息差整体受影响可控，且存款利率下降空间随之打开，有望进一步支撑银行息差。

截至2025年3月末，在重点领域信贷投放方面，普惠小微贷款余额同比增长12.5%，增速较上年末有所下降，但仍高于贷款平均水平。商业银行总负债同比增长7.4%，较年初增长3.8%，均好于2024年同期，或由定期存款增长推动。城商行扩表增速仍领先，股份制银行、城商行的总资产、总负债同比增速均较上年末有所提升。

不良率边际抬升，关注零售资产风险：2025年3月末，商业银行不良贷款率为1.51%，较年初上升1个基点，预计主要受零售贷款不良风险上升的影响，需关注一揽子增量政策落地对居民就业、收入和还款能力的改善效果；关注类贷款占比2.18%，较年初下降3个基点。从各类银行来看，仅国有大行不良率环比下降，而城商行、农商行不良率上升较多，随着中小银行风险化解持续推进，未来资产质量有望逐步改善。商业银行拨备覆盖率为208.13%，环比下降3.06个百分点。

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资本充足率环比下降，银行资本补充必要性提升：2025年3月末，商业银行核心一级资本充足率为10.7%，较上年末有所下降，预计受一季度银行利润负增、内生资本增长承压，以及信贷开门红对资本消耗较大的影响。国有大行资本充足率为17.79%，保持在行业较高水平。4月首批1650亿元国有大行资本补充特别国债已发行，大行资本补充进展加快，资本充足水平将进一步提高，风险抵御和信贷投放能力增强，也有助于维护金融系统的稳定性。中小银行资本充足率长期低于行业平均水平，考虑到外部环境不确定性上升，以及配合国内增量政策实施的需要，不排除通过地方政府专项债为中小银行补充资本的可能。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　银行业绩表现分化明显 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

2025年一季度，商业银行净利润同比增速为-2.32%，较2024年年末下行4个基点，但国有大行、城商行、农商行盈利状况有所改善。从结构上看，虽然2025年一季度债券市场震荡运行，但非息收入占比提高至24.96%；利息收入占比75.04%，较2024年下行2.54个百分点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

分机构来看，国有大行业绩最为亮眼，一季度利润同比多增158亿元，同比增长0.08%；股份制银行净利润同比增速为-4.53%；地方性银行经营表现有所改善，城市商业银行和农村商业银行的盈利同比增速分别为-6.68%和-2.03%，较2024年分别改善6.45个百分点、7.72个百分点。

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资产扩张平稳，信贷维持开门红表现，国有大行“头雁”地位明显。商业银行资产规模扩张速度整体平稳。2025年一季度，商业银行总资产同比增长7.2%，较2024年年末小幅放缓3个基点。

在信贷投放方面，根据天风证券的测算，2025年一季度，商业银行信贷余额同比增长7.33%，单季净投放9.11万亿元，同比多增0.1万亿元。在保持货币信贷合理增长的指导思想下，虽然一季度信贷增速适度放缓，但是开门红效应依然显著，未来三个季度信贷投放节奏可能维持“2：2：1”的表现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

分机构来看，国有大行依旧担当信贷投放“头雁”，2025年一季度，国有大行贷款余额单季新增5.57万亿元，占银行业新增投放的61.1%，同比多增0.4万亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)