原油大幅冲高概率有限，黄金中期依然好于白银

发布时间：2025-06-24 09:19来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

编者按：

　　

6月18日，美联储会议决议显示，将基准利率维持在4.25%-4.50%区间不变，符合市场预期。美联储主席鲍威尔表示，目前的政策“可以迅速应对任何潜在的经济发展”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

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不过美联储此举引发美国总统特朗普的不满，他将美联储主席鲍威尔称为“太迟先生”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此时，正值中东地缘政治冲突，有消息称，特朗普周四表示将在未来两周内决定是否对伊朗采取军事行动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

最近在地缘冲突推动下，原油和避险黄金价格快速上行。机构预期，若伊朗出口中断，油价或被推高至约75至78美元区间，不过更大的风险来自于伊朗封锁霍尔木兹海峡的机率，任何海峡的封闭均可能导致油价剧烈波动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国际金价也一度冲高至3440美元/盎司，目前已经回落。世界黄金协会的最新调查显示，各国央行“在过去三年中每年增加超过1000吨黄金”，是前十年平均增长率的两倍。机构认为央行需求、持续的政治风险、实际利率下行和美元长期疲软的趋势都有利于金价。瑞银预计金价在2025年底约为3500美元/盎司。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

美联储6月18日会议维持利率不变，符合市场预期。但由于宏观环境的不确定性，其在经济展望中上调了未来几年通胀和失业率预测，并下调GDP增速预测(暗示经济滞涨风险)。在更关键的利率路径方面，在维持今年降息两次的预期不变的同时，上调了2026年和2027年的利率中值预测至3.6%和3.4%，这意味着未来两年将放缓降息进程。不过鲍威尔重申经济数据才是决定利率路径的关键。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

美国三大股指6月18日涨跌不一，标普500和道琼斯由涨转跌，纳斯达克收盘微涨。不仅是更少的降息前景延缓了股市的升势，在伊朗领导人发表强硬言论后中东地缘风险短期内或继续升高，这也令多头暂时保持观望。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

美元指数在利率决议公布后上涨抹去日内跌幅，最终收平于98.85。市场仍然预计今年降息时间点为9月和12月，但若油价和关税导致通胀风险升高，今年的降息预期也可能会被进一步压缩。随着利率预期的调整，美元指数短期有望反弹至99-100区域。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

黄金在美联储会议后加速回落最终收于3370美元，白银跌破37美元，但铂金延续强势刷新11年新高。

　　

最近地缘风险升温刺激了贵金属和国际能源价格的大幅上涨，市场波动性上周再次升高，恐慌指数VIX跳升至20%上方。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

由于以色列和伊朗之间爆发军事冲突，国际油价周五大幅飙升，WTI原油一周涨超12%收盘逼近73美元，创下2022年10月以来最大单周涨幅。究竟未来油价和金价将何去何从？

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油价可能大幅冲高但概率有限 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

尽管伊朗是全球最大产油国之一，但在连年制裁之下其每天原油出口仅有180万桶左右。但市场担心的不仅是这部分出口量，而是极端情况下伊朗会封锁霍尔木兹海峡，从而冲击全球约20%(1900万桶/日)的石油贸易。

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值得提醒的是，1980年两伊战争、1990海湾战争、2003年伊拉克战争等军事冲突均刺激国际油价大幅升高。而此次油价若持续上涨，将对欧洲和亚太等石油进口国，以及全球通胀前景和经济复苏带来显著的压力。

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未来，以色列和伊朗的局势仍具有高度的不确定性。具体而言，以伊冲突的不同升级情景，从有限升级到区域全面战争，对全球石油供应和油价的影响程度递增，其中霍尔木兹海峡封锁和区域战争可能导致油价飙升至150美元/桶甚至200美元/桶以上。

　　

在战略性破坏的情景下，OPEC+理论上能释放最多560万桶/日-630万桶/日的闲置产能以弥补供应损失。但在霍尔木兹海峡突发事件和区域全面战争情景下，实际可用的闲置产能将微不足道(不足50万桶/日)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

未来的局势变化仍将主导油价。本周以来，油价涨势显然放缓。6月16日，原油价格波动加剧，开盘上涨4%，但随后迅速回落。伊朗释放和谈意愿，表示希望与美国和以色列展开对话，并通过阿拉伯中间人传递信息，寻求结束敌对状态。美股三大指数6月16日开盘集体走高，欧洲股市也同步走高。油价跌幅进一步扩大至超4％，现货黄金跌超1%。

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从技术面来看，原油自5月低点55.30美元反弹，突破200日均线和70美元心理关口，随后在77.60美元遇阻，该位置是自2024年底以来下降通道的上轨，表明长期下行趋势仍未改变。目前相对强弱指数(RSI)处于严重超买区域。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)