双轮驱动 科沃斯业绩重回高增长轨道

发布时间：2025-07-29 14:05来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

　　在家电以旧换新政策助力下，扫地机行业快速增长。科沃斯推出更具性价比的产品以完善价格带，并向中端市场渗透。与此同时，在海外市场科沃斯的增长更为迅速，欧洲已经成为营收主要增长点。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　在发布了盈利增长六成左右的半年报预告后，科沃斯(603486.SH)股价连续两个交易日强势涨停，市值达到400亿元以上。在补贴持续助力、新品受市场追捧，海外市场份额持续提升等推动下，科沃斯交出了一份超预期的半年报。

　　

随着扫地机参与者的增加，2022年起国内扫地机器人行业均价持续下滑，定位中高端的科沃斯受到冲击，消费需求变化导致高端市场收缩。同时，成本与费用叠加新品投入，科沃斯的业绩受到挑战。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

面对市场变化，一方面科沃斯推出了更受市场欢迎的新品，加大对中端市场的投放力度，同时，2024年国内推出家电以旧换新补贴，科沃斯借此推出“旧机抵扣 +新品优惠”活动，带动中高端产品销量增长。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

另一方面，海外市场成为推动收入增长的主动力。2022年公司海外收入降至30%出头，2024年已经增长至43%，2025年上半年海外收入继续高增长。扫地机器人和洗地机市场竞争激烈，竞争对手也在不断发力，抢占市场份额。科沃斯海外业务占比较高，关税政策的变化对其影响较大。若其他国家出台贸易保护政策，可能会增加产品成本，降低海外毛利率，压缩利润空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　业绩创新高 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

日前，科沃斯发布业绩预告。公司预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润在9.6亿元到9.9亿元之间，与上年同期相比增长57.64%到62.57%。若扣非后，公司预计2025年上半年扣非归母净利润8.4亿-8.7亿元之间，同比涨幅为50.71%到56.09%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在业绩预告发布后的首个交易日，科沃斯股价开盘后很快封于涨停板，直至收盘以涨停报收。第二个交易日依然如此，公司股价尾盘再度封于涨停。两个交易日，科沃斯股价涨幅超过两成，市值增加超过70亿元。此后多日公司股价维持高位，截至7月18日，公司市值始终站上400亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

科沃斯显然交出了一份完全超出市场预期的半年报。即便是按照业绩预告下限的9.6亿元来看，科沃斯2025年上半年的归母净利润已经大幅刷新了公司上半年的盈利记录。此前记录是2022年上半年的8.77亿元，如今的盈利较此有望超出一亿元。

　　

分季度看，2024年四季度，科沃斯迎来业绩拐点。该季度，公司实现营收63.16亿元，同比增长了27.07%。公司上一次季度营收呈现两位数增长，还要追溯到2022年三季度。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2024年四季度，科沃斯实现归母净利润1.91亿元，同比增长21.78倍。2025年一季度，公司营收增长11.06%至38.58亿元，归母净利润增长59.43%至4.75亿元。按照2025半年报业绩预告和一季度业绩，2025年二季度，科沃斯归母净利润在4.85亿-5.15亿元之间，是2022年以来成绩最好的二季度。

　　

对于业绩增长的原因，科沃斯提到了三点，后两点为：一个是公司以经营质量为本，持续聚焦优化全链路运营结构和效率；一个是公司参与对外投资公司的公允价值显著提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

科沃斯重点介绍的是第一点。科沃斯表示，公司通过创新产品组合、多价格带布局及线上线下并重等举措，实现国内外业务的持续稳步增长，带动公司收入预计同比增长约25%。2025年二季度，公司收入预计同比增长近 40%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

这意味着2025年上半年科沃斯收入约为87.2亿元，2025年二季度的营收约为49.03亿元。上一年一季度和二季度，科沃斯营收分别为34.74亿元和35.02亿元，上半年之和为69.76亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在具体产品上，科沃斯表示，科沃斯品牌X系列和T系列恒压活水滚筒洗地机器人通过创新技术方案和差异化用户体验，持续赢得更广泛消费群体和市场的认可，延续了自2024年四季度以来的畅销势头。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

同时，新品类业务也保持了较高的增长。添可品牌也在艺术家系列洗地机产品的带动下，进一步巩固和提升了其在中高端市场的收入和盈利表现。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　新品助力

　　

2024年科沃斯推出了定价在2000-3000元区间的T30、T50系列和定价在4000-6000元的X8系列，形成“中端走量+高端树品牌”的组合。

　　

长江证券指出，科沃斯品牌X系列和T系列恒压活水滚筒洗地机器人通过创新技术方案和差异化用户体验，持续赢得更广泛消费群体和市场的认可。延续了自2024年四季度以来的畅销势头。

　　

据奥维云网数据，2025年上半年科沃斯扫地机器人线上累计销额份额位居第二，达26.3%，同比增长1.2个百分点，略低于石头科技。据奥维云网数据测算，2025年上半年公司扫地机器人线上销额同比增长52.31%，其中二季度增长50.96%。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

洗地机，国补拉动下2025年洗地机行业整体线上销额同比增长40.98%，公司2025年上半年线上销额份额达33.7%，仍位列第一。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)