家用医疗器械龙头重新恢复增长

发布时间：2025-09-09 12:38来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

家用医疗器械龙头上市公司在经历疫情后的调整期后，目前正逐步重回增长轨道。它们通过聚焦核心业务、加速新品研发、深化海外布局及并购等方式，实现了业绩的回暖与增长，未来增长动力依然充足，成长空间广阔。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　全球公共卫生事件发生初期，家用医疗器械需求激增，相关企业业绩爆发式增长。但随着需求逐渐回归常态化，行业在2023年至2024年经历了一段库存消化和业绩调整期。进入2025年，随着调整逐步到位，龙头公司凭借其核心竞争优势，业绩开始重回增长轨道。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

鱼跃医疗(002223.SZ)和瑞迈特(301367.SZ)作为家用医疗器械龙头上市公司，2025年上半年营收分别增长8.16%、42.3%，净利润分别增长7.37%、42.19%，相比上年业绩下降显著好转。二级市场上，两者股价自前期低点上涨明显，目前市值分别为375亿元、81亿元。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　业绩好转

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

鱼跃医疗和瑞迈特均是以家用医疗器械为核心主业的生产企业。

　　

鱼跃医疗以家用医疗器械产品起家，产品包括呼吸制氧、血糖及 POCT、家用健康检测、临床器械及康复，并积极孵化急救等高潜力业务，布局广阔。目前产品品类达 600 多种，规格近万个。

　　

瑞迈特致力于为全球用户提供睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病的整体服务方案。公司主要产品包括呼吸健康领域医疗设备与耗材产品，并提供呼吸健康慢病管理服务。医疗设备可分为家用无创呼吸机产品与医用呼吸诊疗产品，耗材产品主要为通气面罩等产品。其中家用无创呼吸机产品与耗材产品是公司收入的主要来源。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在全球公共卫生事件期间，两家公司主营产品均是防疫急需物资，在防疫中发挥了巨大作用，业绩也由此实现较快增长。其中，鱼跃医疗营收从2019年的46.36亿元增加至2023年的79.72亿元，净利润从7.53亿元增加至23.96亿元；瑞迈特营收从2019年的2.58亿元增加至2022年的14.15亿元，净利润从3880万元增加至3.8亿元。

　　

此后，在高基数之下，两者业绩进入调整期。鱼跃医疗2024年营收和净利润分别下降5.09%、24.63%，瑞迈特2023年和2024年营收分别下降20.7%、24.85%，净利润分别下降21.81%、47.74%。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在经过前面一到两年调整之后，两者业绩在2025年重新恢复增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年上半年，鱼跃医疗营业收入为46.59亿元，同比增长8.16%，净利润为12.03亿元，同比增长7.37%，基本每股收益1.2元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

同期，瑞迈特实现营业收入为5.44亿元，同比增长42.3%，净利润为1.31亿元，同比增长42.19%，基本每股收益1.48元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

二级市场方面，鱼跃医疗股价自2024年9月低点至今已上涨27.39%，瑞迈特股价自2025年4月低点已上涨56.09%。8月29日收盘，两者股价分别为37.44元、90.78元，市值分别为375亿元、81亿元。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　主业全线增长

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

两大家用医疗器械龙头重新恢复增长，均离不开主业发力。

　　

上半年，鱼跃医疗五大主业全部实现正增长。其中，呼吸治疗解决方案营收16.74亿元，同比增长1.93%，毛利率提升1.7个百分点至53.7%；血糖管理及 POCT 解决方案营收6.74亿元，同比增长20%，毛利率60.09%；家用健康检测解决方案营收10.14亿元，同比增长15.22%，毛利率51.97%；临床器械及康复解决方案营收11.34亿元，同比增长3.32%，毛利率40.67%；急救解决方案及其他营收1.36亿元，同比增长30.54%，毛利率32.9%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

可以看出，其中有三大板块营收均实现15%以上增长，对营收贡献最多的呼吸治疗解决方案板块，上半年营收虽然仅有个位数增长，但是也有亮点。报告期内，公司家用呼吸机产品同比增速超40%，依托持续研发投入与创新驱动，产品迭代升级，同时，国内外销售渠道布局日益完善，品类实现快速增长，市场地位稳步提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从市场来看，海外业务正逐步成为推动鱼跃医疗业绩增长的重要动力之一。报告期内，公司实现外销收入 6.07 亿元，同比增长 26.63%，占营收整体比例为13.03%。

　　

鱼跃医疗披露的投资者关系管理信息称，从产品分布来看，呼吸治疗类产品作为出海先锋，制氧机、呼吸机等均实现快速增长，在重点国家和地区实现突破。分区域来看，东南亚地区实现高速增长，其中泰国子公司已经形成模板效应；欧洲地区团队逐步完善，注册工作更加高效，渠道对接更加广泛，上半年实现高速增长；在美国市场，公司借助合作伙伴Inogen渠道推进呼吸治疗产品业务拓展，上半年实现销售放量。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

瑞迈特两大核心主业，也全部实现增长。上半年，家用呼吸诊疗产品实现营收3.49亿元，同比增长51.49%，毛利率同比提升2.71个百分点至45.02%；耗材板块实现营收1.78亿元，同比增长30.26%，毛利率65.83%。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)