黄金创5年来最大单日跌幅，牛市行情结束了吗？

发布时间：2025-10-27 19:02来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

?编者按?

　　

过去一周，金融市场被各种消息影响。截至周四标普500指数小幅上涨1.12%，纳斯达克100指数上涨1.13%，恒生指数上涨2.86%，恒生科技指数上涨3.32%。?

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中美贸易谈判有了新进展。10月24日至27日中美贸易谈判在马来西亚举行，带动市场情绪上涨。?

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而强势上涨的黄金遭遇了罕见的下跌，周二黄金价格暴跌5.3%，跌破4100美元，创近五年最大单日跌幅。周三延续下行走势收于4098美元，盘中一度跌破4000美元。不过机构仍然唱多黄金。?

　　

美国科技公司也开始发财报。奈飞公布财报次日股价下跌7.5%，当天多数科技股下跌。次日特斯拉财报不及预期，净利润同比下滑29%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

除此之外，美国债务总规模突破38万亿美元，债务问题始终是金融市场的不定时炸弹。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

一段时间以来，我一直认为黄金实际上已变成一种纯粹的动能交易品种——金价几乎没有任何有意义的回调，交易者只是不断追高买入。

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这种走势往往轰然结束，10月21日我们便见证了这一幕，现货黄金价格暴跌超5%。这不仅是一个波动性极强的交易日，更创下了1970年以来黄金历史上第五大单日跌幅。此次跌幅仅次于2008年3月和2011年9月出现5.8%跌幅的抛售。

　　

具体而言，10月21日现货黄金单日重挫超5%，盘中一度跌破4100美元，最终收于4124美元，这是2020年8月11日以来的最大单日百分比跌幅。不过由于当前金价相较5年前已经翻倍，因此周二近250美元的日内回撤幅度是当时的两倍还多。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

这是对近期疯狂行情的修正(获利了结)，还是中期调整的信号？就目前来看，我们仍认为这是黄金快速飙升后的调整，我们预计在出现稳定迹象时(4000美元需要守住)会看到资金流入。

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黄金史诗级波动 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

回顾历史，在2008年3月，黄金达到了1000美元的里程碑，在2020年9月冲上2000美元，2025年5月攀升至3000美元，而仅仅过了5个月，在2025年10月则突破了4000美元，最高接近4400美元。上涨速度令人瞠目。

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今年5月时，黄金曾在3500美元附近遇阻，并陷入几个月的回调，新一轮行情从8月又开始启动，800美元的涨幅在不到2个月的时间内就迅速完成，且没有像样的回调。其间，特朗普扬言要再度给中国征收100%关税、欧洲债务风险等刺激了金价走高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

特朗普将关税生效日期设定为APEC峰会后的11月，且在采访中仍保留了元首会晤的可能性。因此，TACO(特朗普总在最后一刻退缩)交易的模式仍可能重现。这也推动黄金在短期回调。

　　

本周，黄金的衡量波动率的指标ATR(平均真实波幅)突破100美元。但需要提醒的是，历史数据显示一旦ATR从峰值回落，黄金疯狂的涨势也将逐渐告一段落并转为震荡或下行走势。例如上次ATR在今年4月达到峰值，金价在随后的5-8月进入横盘整理阶段。

　　

另一个显示黄金可能遭遇阶段性调整的指标是金价和美国货币供应(M2)的比率。该数值达到自2011年以来的最高水平，这意味着相比于美国货币超发和充裕的市场流动性，金价已经不再被低估。

　　

与此同时，若把市值接近30万亿美元的黄金和接近4万亿美元的虚拟货币市场进行比较，可以发现后者追赶速度非常迅猛。随着全球政经格局的转变，传统避险资产和新兴资产之间的竞争格局或许会日益明显。增加对虚拟货币的配置意味着一定程度降低对其他资产的配置比例。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

尽管短期极端乐观情绪的释放导致贵金属价格重挫，但黄金是否会展开中期调整还有待观察，本周周线收盘后的形态可能会透露更多线索。不过在央行降息(美元走弱)和投资/储备多元化(去美元化)的预期影响下，黄金中长期的走势依然被市场看好。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

黄金在10月22日早盘一度下探4000美元整数关口，随后展开近100美元的反弹。黄金周三的反弹在4161美元附近遇阻，周四早盘在4116美元继续承压，不断下移的高点意味着短时间内空头依然占据上风，在4180美元下方金价或继续维持弱势。

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不过多头也无需过度悲观，金价多次下探4000美元区域但都成功止跌，暗示这里是多空争夺更为激烈的区域。若趋势线能持续为金价提供缓冲，或逐渐消耗空头的动能和信心，并最终使近期的高波动趋于缓和。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于多头而言，需要观察金价在4小时图上是否会收出带有较长下影线的阳线，这将成为能否延续反弹的信号。上方需要关注4144美元以及4190美元-4200美元区域，若能有效突破后者，则将重新为多头注入信心。

　　

(小编：财神)