10月理财规模和收益同步上升

发布时间：2025-11-19 12:06来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

10月全市场理财产品存量规模为31.6万亿元，呈现规模与收益同步上升的态势。利率持续下行推动居民资产从传统储蓄向净值化理财产品的迁移，成为理财规模扩张的核心动力，银行理财有望保持稳定增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　继9月银行理财规模收缩后，10月迎来四季度恢复增长阶段。根据普益标准的统计数据，截至10月月末，全市场理财产品存量规模为31.6万亿元，环比9月增加0.8万亿元，环比上升1.16%，同比上升7.5%。考虑到部分产品净值披露遗漏等原因，估计实际银行理财规模又恢复到近33万亿元的高位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

银行理财市场近期呈现规模与收益同步上升的态势，主要由三个因素共同推动：第一，存款利率持续下行促使居民资金从储蓄向理财转移；第二，理财子公司作为市场主力，通过“固收+”策略配置部分权益资产，有效把握了股市阶段性机会，而信用债市场的结构性行情与量化策略的应用，进一步助推了收益提升；第三，在利率下行和汇率波动的背景下，企业理财需求持续释放，为市场规模扩张提供了额外动力。

　　

对于四季度银行理财规模走势，业内普遍持乐观预期。在低利率环境与货币政策稳健宽松的背景下，“存款搬家”趋势预计仍将持续，将为理财规模增长提供有力支撑，市场规模有望维持稳步增长。不过，广谱利率下行会收窄票息收入空间，且监管趋严限制了部分传统稳估值手段，可能导致理财产品净值波动加大，长期收益中枢呈现缓步下移态势，市场或将呈现“规模增、收益缓”的特征。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

四季度银行理财市场发展将呈现两大鲜明特征：首先在规模方面，扩张节奏预计“稳中有缓”，短期在存款利率下行背景下仍具增长动力，但长期受低利率环境和资管行业竞争加剧影响，增速可能逐步放缓；其次在收益方面，整体收益率中枢面临明显下行压力，结构性分化将更加突出，纯固收产品收益受市场利率制约显著，“固收+”产品通过多元配置有望实现收益适度增强。

　　

　　以固收类和现金管理类产品为主

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从产品结构来看，10月全市场理财存续产品仍以固收类和现金管理类产品为主。现金类产品存续规模为6.62万亿元，环比上升0.45个百分点；在固收类产品中，最小持有期型、封闭式和日开型占绝对比重，存续规模分别为9.87万亿元、5.95万亿元和3.91万亿元，环比分别变动1.06个百分点、2.78个百分点和1.57个百分点。

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从市场演变趋势上看，2024年以来，现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型等固收类产品的规模维持稳步扩张，折射出投资者在流动性与收益性诉求间的动态平衡。

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受2024年2月理财通道类协议存款划入“同业存款”的监管新规、4月“手工补息”禁令的影响，现金管理类产品借助保险资管配置高息协议存款的路径遭封堵，收益率中枢显著下移；叠加2024年12月非银同业存款利率自律倡议的落地，进一步压低其同业存款配置利率，收益率中枢持续下行。在此背景下，兼具申赎灵活性与相对收益优势的固收类产品，成为资金迁徙的主要方向。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从收益表现来看，10月理财产品年化收益率以上升为主。根据普益标准的统计数据，10月现金管理类产品近7日年化收益率录得1.29%的收益，环比下降2.73个基点；同期货币型基金近7日年化收益率报1.16%，环比下降5.93个基点。现金管理类产品与货币基金的收益差为0.13%，环比上升3.2个基点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

值得注意的是，现金管理类产品与货币基金的收益差呈趋势性收敛：2024年以前，二者利差长期维持在20-30个基点附近，伴随现金管理类产品收益率中枢的加速下移，当前利差已收窄至10-20个基点附近，映射出资管行业监管框架统一进程中套利红利的消散。

　　

10月理财产品年化收益率以上升趋势为主。现金管理类产品10月年化收益率报1.33%，环比持平；固收类产品10月年化收益率录得2.99%，环比上升1.68个百分点。固收细分品类中，纯固收产品年化收益率为3.09%，环比上升1.6个百分点；固收+产品年化收益率为2.97%，环比上升1.69个百分点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在央行重启国债买卖、股债跷跷板效应减弱、权益市场震荡整固等因素的作用下，10月债市情绪有所回暖，从而对理财产品收益构成一定的支撑。根据普益标准的统计数据，10月全市场理财产品破净率为3.1%，环比下降2.3个百分点，信用利差环比同步收敛0.6个基点。

　　

(小编：财神)