财报季拉开序幕，美股暂陷整理，银行股成“重灾区”

发布时间：2026-01-16 19:49来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

美股财报季正式开启，摩根大通(JPM.US)和纽约梅隆银行(BK.US)率先公布业绩。两家公司业绩均达到了市场设定的较高预期门槛，但并未明显超预期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

各界并未料到，银行股会在没有太多基本面变化的背景下大幅下挫。一来可能是前期市场对周期性板块的押注较为集中，而另一个直接诱因是特朗普总统隔夜在Truth Social上发文，表示“所有人都应该支持《信用卡竞争法案》(Credit Card Competition Act)”。受此影响，市场的主线非常明确——资金正在持续流出金融板块，对冲基金则持续快速调整仓位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

毋庸置疑的是，这仍是一个牛市，主要趋势明显向上，但难度也在增加，指数和个股层面的波动性正在上升。除了银行股，更关键的还是未来两周的科技股财报，市场普遍预期超大规模数据中心的资本支出同比增速可能开始放缓。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

    

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

银行股高位回调

　　

本周，美国银行业拉开2025年第四季度财报季的序幕，摩根大通、高盛和花旗等大型银行陆续公布业绩。根据FactSet数据，标普500指数2025年第四季度盈利预计同比增长8.3%，这将是连续第十个季度实现增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年美国金融板块表现强劲，这是由于投行业务收入持续强劲反弹，交易业务增加，以及整体美国经济仍具韧性。尤其是三四季度由于投资者担忧AI泡沫，避险资金进一步向金融等板块轮动，如摩根大通、美国银行等都录得近10%的涨幅。财报发布前，市场预期被打得很满，因为美国GDP数据已被上修，消费者支出保持强劲，通胀降温，尽管对劳动力市场放缓的担忧仍在，整体经济的强劲增长预计将推动贷款增长。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

然而，摩根大通开局大跌，1月13日、14日两天累计跌幅高达近7%。该银行第四季度利润超过分析师预期，原因是其交易员在市场波动中获利，但由于投资银行收入低于市场预期，其股价1月13日下跌。

　　

摩根大通第四季度市场交易业务收入增长17%，其中股票业务收入飙升40%，固定收益业务收入增长7%。但是投行业务整体收入比华尔街预期低8%，同比下降5%，而公司指引原本预计是同比小幅增长。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

主要拖累来自资本市场业务，股票资本市场(ECM)收入下降17%，债务资本市场(DCM)收入下降13%。与之对比，并购与咨询(Advisory)业务收入略高于市场预期2%，表现相对稳定。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

摩根大通在本季度计提了22亿美元的拨备，这笔拨备与其与高盛达成的协议有关，该协议涉及高盛接管与苹果(AAPL.O)的信用卡合作关系。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在交易员看来，此次对银行股抱有的期待似乎并不大，因为银行板块刚刚经历了一个表现非常出色的一年，而这一年的完美标准已经相当高了。就投行业务而言，虽然整体市场IPO复苏，但并非所有板块和所有承销银行都受益。摩根大通的ECM收入下降17%，意味着它承销的主要客户或板块IPO活动仍低于预期，而DCM收入下降13%，表明企业发债意愿仍受利率和政策因素影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

严重影响市场情绪的还有特朗普的最新言论，他的社交媒体平台Truth Social上发表了一则帖文，公开支持由参议员RogerMarshall提出的信用卡竞争法案。同时，他继续抨击现行信用卡利率高企，并表示应当降低利率，还重复提倡此前提出的“将信用卡利率上限设为10%”的政策，甚至暗示不遵守将属“违法”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

该提案旨在：打破Visa、Mastercard等信用卡网络的垄断地位；要求银行在接受信用卡支付时必须允许更多低成本替代网络；从本质上来讲会压低“刷卡手续费(interchange/ swipe fee)”收入，这是银行及支付网络一项重要利润来源。信用卡年利率目前在20%以上，是银行盈利的重要引擎之一。若法案成真，这会大幅压缩利息收入、降低手续费收入、破坏现有信用卡商业模式。短期看(2026上半年)，提案不太可能真正通过成为法律，会在委员会层面遇到阻力、辩论和修正，但是市场短期的情绪显然受到扰动，尤其是股价位于阶段高位之际。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

摩根大通股价自4月低点以来，股价持续走高，形成一系列更高的高点和更高的低点，并于2026年1月的第一周创下历史新高335美元。RSI指标尚未进入超买区域，仍有上行空间。我们此前提及，多头将关注能否突破335美元，挑战新高350美元。支撑位于320美元，既是2026年1月低点，又是2025年11月高点。但显然当前市场情绪审慎，随着股价破位，则需要关注上升趋势线支撑位310美元，下方是2025年12月低点300美元。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

     本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)