猛增超50%，上市公司、国资、私募都出手了

　　【导读】国内并购交易规模同比增长超50%，上市公司、国资、私募积极参与并购基金

　　自去年9月“并购六条”政策实施以来，并购市场规模与活跃度均显着提升，今年一季度国内并购交易规模同比增长超50%。

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　　当前，并购的参与主体更多元，模式、手段等更丰富，上市公司也瞄准了并购基金，作为有限合伙人(LP)参与设立，希望达成产业链协同、技术革新或业务跨界拓展。多地相继出台了针对并购基金的支持政策，并宣布设立并购基金，促进产业整合升级。

　　受访私募认为，并购基金为市场带来新机遇，为股权创投机构拓宽退出路径、增加投资选项。

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　　国内并购交易规模

　　同比增长50.3%

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　　今年以来，并购市场活跃度显着提升。清科研究中心数据显示，2025年第一季度，国内并购交易规模达2248.89亿元，同比增长50.3%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　信宸资本认为，以“并购六条”为代表的政策落地后，半导体、人工智能等硬科技领域的收购交易占比显着提升，反映出产业链上下游对资源整合、技术协同的迫切需求。在加快发展新质生产力的背景下，并购重组正成为传统产业转型升级与新兴产业成长壮大的催化剂与核心引擎。在政府引导、产业协同与企业发展战略的合力驱动下，并购交易活跃度显着提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　华鲁弘信负责人称，今年以来，国内并购市场出现爆发式增长，尤其是上市公司作为收购方开展并购的动能明显增强。同时，并购的参与主体更多元，出现了央企与央企、央企与地方国企、国企和民企之间的并购案例，也出现了投资类机构控股上市公司的案例，如鸿合科技（002955）正在筹划的控股权转让；并购的模式更加丰富，出现了同一实控人旗下的上市公司和非上市资产重组，如粤民投收购辽宁成大（600739）并间接收购成大生物；并购手段更多元，除传统的现金收购、股份收购外，上市公司使用定向可转债并购支付案例增多。

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　　盈科资本产业投资事业部总裁冯志强表示，今年并购市场交易热度显着攀升，“硬科技”领域尤为抢手。以深市数据为例，自2024年9月起，深市公司累计披露并购重组817单，涉及金额3797亿元，同比分别激增63%和111%。例如，海尔集团斥资约131亿元拿下汽车之家41.91%股权，加码汽车产业链；华大九天（301269）拟全资收购芯和半导体，补强EDA关键技术。

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　　上市公司积极参与

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　　设立并购基金 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上市公司参与设立产业并购基金的活跃度显着提升。近日，太保战新并购私募基金(上海)合伙企业(有限合伙)成立，注册资本约90亿元。据执中ZERONE统计，今年以来，通富微电（002156）、上海医药（601607）、君实生物、东富龙（300171）、蓝天燃气（605368）、中红医疗（300981）等上市公司均作为LP参与投资并购基金。

　　“这是政策红利释放与产业升级需求双重驱动的结果，反映中国资本市场正加速迈向‘存量优化’新阶段。”信宸资本认为，区别于过往以市值管理为导向的并购模式，当前市场更聚焦产业链上下游的深度整合。政策鼓励上市公司围绕科技创新领域，向新质生产力方向推进产业整合升级，并引导私募基金以促进产业协同发展为核心目标参与并购。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　信宸资本表示，并购基金的核心优势在于能够精准匹配上市公司与一级市场的双向需求，产生“1+1>2”的协同效应。一方面，并购基金发挥专业管理优势，通过输出管理经验、嫁接数字化工具等方式，帮助中小企业升级为优质标的，同时助力上市公司突破增长瓶颈；另一方面，上市公司参与设立产业并购基金，有利于打通资本市场堵点，为一级市场提供退出通道，也使上市公司实现强链补链。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　华鲁弘信负责人称，在当前资本市场环境下，拥有平台的收购方的议价能力在增强，这为上市公司参设并购基金、开展并购重组等资本运作带来了机遇。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　冯志强表示，上市公司借助并购基金能达成产业链协同、技术革新或业务跨界拓展，但并购基金也存在估值争议、整合难题等风险，上市公司应紧扣主业、严控风险，让投资契合长远规划，杜绝盲目跟风跨界，实现产业与资本的共赢共生。

　　并购基金为市场带来新机遇 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在政策大力推动下，并购市场热度攀升，为股权创投机构带来了新契机与新模式，也为创投机构拓宽了退出路径、增加了投资选项。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)