头部私募仓位高企 中期策略研判更趋积极

　　□本报记者王辉

　　受内外部等多方面因素影响，上周A股市场放量拉涨，上证指数创出今年以来的新高。据记者了解，当前管理规模在百亿元级别的股票私募仓位整体高企，头部私募对市场中期的研判更趋积极。从投资机会来看，金融、科技、消费等板块是私募机构普遍看好的方向。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　头部私募仓位高企

　　来自第三方机构私募排排网的最新监测数据显示，截至6月20日，全市场股票私募机构的平均仓位水平为74.62%，较前一周小幅上升0.37个百分点，这一数值处于今年以来的中等偏高水平。在具体仓位上，54.31%股票私募机构仓位处于重仓或满仓(仓位大于八成)水平，24.41%股票私募仓位处于中等偏高水平(仓位在五成至八成之间)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　其中，百亿级私募的乐观情绪更为突出，相关机构仓位显着高于行业平均水平。数据显示，截至6月20日，百亿级股票私募机构平均仓位高达79.43%，不仅较行业平均水平74.62%高出4.81个百分点，也达到了今年以来的高位区间。深入分析仓位结构，有52.99%的百亿级股票私募机构仓位处于重仓或满仓状态，另有35.63%的百亿级股票私募机构仓位处于中等偏高水平。这意味着，近九成头部私募的仓位维持在五成以上。

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　　在股票私募机构仓位整体高位运行的同时，国内公募基金的股票仓位也处于历史偏高水平。来自好买基金研究中心的最新数据显示，截至6月20日，国内公募权益型基金(含普通股票型基金和偏股混合型基金两类)整体仓位为92.72%，环比前一周微幅下降，但仍处于历史中等偏高水平。

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　　中期展望更趋积极

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　　上周，上证指数创出今年以来的新高。一线私募对驱动近期A股上涨的核心因素及后市趋势进行了深入分析。

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　　星石投资认为，短期市场情绪修复主要有三方面原因：海外风险边际下行、多个行业亮点不断涌现和市场活跃资金“偏多”。展望即将到来的7月，市场将面临两大关键窗口：上市公司进入中报业绩预告披露期开启，市场对7月政策面定调预期升温。这两个因素预计将成为影响短期市场的重要变量。从中期来看，星石投资认为，支撑A股进一步向好的因素更为坚实。虽然外部环境可能仍存不确定性，但国内政策预计将继续发力，有望逐步改善国内经济基本面预期。此外，当前A股整体估值水平并不算高，A股权益类资产相对于债券等资产，依然具有较强的中长期投资性价比。

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　　顺时投资权益投资总监易小斌认为，近期，部分外部因素的积极变化为A股运行提供了有利环境，但起决定性作用的仍然是内部因素。这些因素包括：市场自2024年10月高点以来的累计调整时间已超8个月，技术面面临突破；国内政策密集出台，直接刺激了券商、金融科技等板块爆发；市场资金面充裕，核聚变、稳定币、固态电池等热点不断涌现，有效维系了市场人气。易小斌判断，这些内外部积极因素的中期延续性较强，有利因素不断积聚，预计将推动行情持续发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　融智投资基金经理夏风光从宏观周期角度分析称，下半年全球主要经济体货币政策的“潜在共振”是关键变量，美联储重启降息进程的可能性正在增大，这将为国内货币和财政政策打开空间。夏风光表示：“流动性环境的进一步改善叠加经济回暖，有望进一步推升本轮A股的阶段性趋势行情。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　多条主线获机构看好 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在结构性机会的把握上，一线私募的策略各有侧重。夏风光称，通过观察期权市场认沽及认购合约的隐含波动率、融资融券余额增速等指标，可以发现当前市场情绪总体温和，这种情绪状态使得市场的风险收益比依然具有吸引力。随着行情向纵深发展，此前较为流行的“一大一小”(即大盘价值与小盘成长)哑铃型配置策略的超额收益可能收窄。在后续行情中，新的成长主线有望脱颖而出，例如算力基础设施、游戏、出口等方向。同时，夏风光认为，估值合理且前期涨幅相对落后的宽基指数，如沪深300、中证500等，可能蕴含更好的补涨机会。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在市场结构性机会方面，易小斌强调了“市场轮动的常态性”。该私募人士认为，短期涨幅过大、偏离度过高的板块容易因资金分歧而调整。基于此，现阶段该机构的策略是聚焦于长期深耕的科技与消费领域，具体方向集中在TMT(科技、媒体、通信)、国防军工、高端制造、新材料等细分领域。在权重股拉出指数空间后，成长股因具备更高的业绩弹性，投资价值将逐步显现出来。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)