不寻常的美国4月核心PPI

　　由于与通胀有关，一个美国经济的新数据引发金融市场的强烈反应。

　　周二公布的数据显示，4月美国核心PPI（生产者物价指数）上涨0.4%——这是一个重要的“跳跃”。

　　PPI衡量能源、食品、其他制成品的价格，不涉及租金、教育和医疗开支，只衡量可贸易产品而不包括服务。因此，它的“用处”是有限的，专家对PPI的关注也相对有限。

　　一场发生在一些产油国的干旱或战争会导致PPI突然、无序的变化。由此，专家更关注剔除食品和能源价格的核心PPI。

　　核心PPI从长期来看较为稳定，因此短期突然起伏便值得关注了。

　　此前，4月美国核心PPI曾被预测为0.2%。这一预测基于两点：第一，核心PPI是一个长期稳定的指标；第二，过去几年一直徘徊于0.2%左右。

　　于是，美国核心PPI的“跳跃”显得不同寻常。更为重要的是，其变化与近期美国经济中的其他产品数据保持一致。

　　数月以来，市场一直预期美国经济将放缓，并可能陷入衰退。美国经济的确已经减速，但衰退并未到来。最近美国经济中的产品数据比预期的要强得多。

　　但是，如果美国消费依然保持强劲，那么来自于原材料和食品价格的通胀压力将更轻易地传导到其他部门。

　　专家希望衰退能降低美国的通胀率，但看起来并不会发生。

　　最近的美国通胀数据使市场感到震惊，早已超过预期。全球各地也是如此。如果这种状况得以持续，将对美元利率和所有汇率都产生严重影响。