在经历了大幅下跌后，不少前期被透支炒作的题材股昨日显露出一丝生机。据Wind资讯统计，昨日代表题材股走势的申万活跃指数上涨2.27％，表现明显强于大盘；微利股指数一改前几个交易日持续下跌的走势，以红盘报收；亏损股指数虽然仍未收红，但众多ST股盘中纷纷打开跌停的走势，也带来了一丝曙光。
毫无疑问的是，众多ST股以及股价严重透支的题材股仍然是当前市场的最大风险所在。但同样需要认清的是，在股权分置改革成功后，资产注入与整体上市已经形成趋势，短暂的调整更应理解为“泥沙落尽始见金”的过程。可以预计，在阶段调整过后，寻宝游戏仍会继续，只不过会以更加理性的方式展开。
分析人士认为，题材股终将再度走强有一定必然性。首先，牛市没有终结。从宏观经济、企业微观盈利、国内流动性等角度看，本轮牛市都还没有结束的迹象，因此，资金最终会选择做多。其次，做多资金会选择哪些股票？本轮调整的重要原因就在于题材股过度炒作后引发了结构性泡沫，事实上资金在调整中涌入蓝筹股的迹象也非常明显。但问题是，不少蓝筹股目前的估值其实也已经不低，在股价继续上涨并暂时得不到业绩支持的情况下，将失去进一步上涨的空间。与之相比，有实质性预期的题材股在实现基本面变化后，将获得更强的增长动力。因此，只要题材股基本面发生变化的预期相对确定，且其股价没有过度透支这种预期，那么在未来就一定会重获资金关注。
前期被市场热炒的题材股主要可以分为两类：其一是有借壳预期的个股，主要为一些ST股；其二是有资产注入或整体上市预期的个股。事实上，上述两类股票也是本轮调整行情中的“重灾区”。目前看，这两类股票都出现了一定的企稳迹象，但机会并不相同。
首先，对于不少有借壳预期的ST股而言，现阶段股价的大幅降低将明显提升其投机吸引力。统计显示，从5月30日至昨日，申万亏损股指数累计下跌了24.18％，不少ST股股价重回6元以下。但是，借壳重组本身就具备很大的不确定性，而一旦预期落空，投资者就将直接面对不少上市公司的退市风险。因此，即便已经出现企稳迹象，对于普通投资者而言，此类股票仍属于机会远大于风险的投资品种。
其次，对于整体上市或资产注入预期相对明确的个股而言，下跌带来的就很可能是买入机会。因为相对于投资者对上市公司借壳的盲目预期，对整体上市或资产注入的追寻有牢固的逻辑基础。
从大方向看，在股权分置改革成功后，资产注入与整体上市已经形成趋势。有分析指出，从做强央企、国有资产保值增值、企业完善自身产业链、整合资源等角度考虑，资产注入或整体上市都已成为市场各方实现共赢的最佳途径之一。
而从具体策略看，对整体上市或资产注入题材的追寻也是有章可循的。申银万国分析师认为，以下三类整体上市或资产注入题材股值得重点关注：一是不少上市公司大股东在股改中作出了注入资产的承诺，此类股票基本面变化的确定性最高；二是上市公司定向增发往往是资产注入的前奏，投资者可以从中找到不少机会；三是从大集团或央企资产整合中寻找机会，其中具有大集团小上市公司特点的个股最值得关注。