尽管大小机构齐齐减仓，尽管消息面时有调控，尽管格林斯潘唱空，中国股市仍然令人看不懂地、破天荒地拉出连续第10根周阳线。上周五沪深股市双双上涨，沪综指涨28.7点报4179.8点，全周涨150点；深综指涨20点报1235点，全周涨78点。预计本周股指将惯性上涨，沪综指将很快看到4400点，投资者宜持股待涨。
储蓄证券化 行情背景复杂
国人储蓄率偏高，不像美国人那样零储蓄。我们的高储蓄率常引发境外施压，要求中国采取措施降低储蓄率，外国人以为中国巨大贸易顺差是因为中国人生产的多数东西自己不用，而只用于出口。
实际上，储蓄率高不等于财富多，许多美国人没储蓄却有房子有股票有债券，财富未必就少。所以问题的症结不是表面上的储蓄率，而在于我们人均资源偏少，年龄结构又恰巧处于“红利期”。我们许多有适龄劳力，所以本国就消费不了这么多劳力提供的商品；我们人均资源偏少，所以只能大进大出，以勤补“少”。
股改后，已有条件对资产进行“证券化”，部分以储蓄形式持有的居民财富将转为以证券形式持有的居民财富。这是大环境，如果不考虑此大环境，那就没法再看当前行情。大环境不止于此，还有人民币升值和大股东“掏”了十几年后现正处于“反哺”的临界点。
“证券化”带来的行情离结束还早得很，目前的点位只是半山腰。一些机构或个人当前点位做空是出于短线回避大盘超买考虑，这无可厚非，但这统统是战术而非战略，凡误将战术误当战略者，现在虽然逃走，但最终更可能成买单者。
越怕越涨 4400点为第一攻击位
据各方渠道得知，多数基金在控制仓位，公募将持仓调至低市盈率板块，他们抛比买多。私募基金多数也在减仓，券商总持仓较轻，民间诸如杨百万之类经验丰富的多半减仓或清仓，QFII仓位更是控制严格。
有些机构打算抛空后等大盘跌20%再吸纳，能否踏准需要点研发能力，或需要点运气。然而从概率上讲，除少数机构能踏准外，多数机构面临的将是以下情况：预测大盘将跌20%故暂清仓，事后看大盘确回调20%，不过回调前先涨了21%。
3500点就已清仓的机构目前就极可能面临这种情况，即如果大盘再从目前点位往上涨一、两百点，然后再调整20%。对这部分机构而言，等到了回调也是白搭。
较切合实际的做法是持股并设止损位，无需猜顶而只在“右半坡”出逃，猜测散户们能将股指炒到多少是件极困难的事。不管是什么机构或个人，没道理害怕散户变成股疯。人家12分疯，我只需11分疯即可，没什么可怕的。从市场那么多人已成功逃顶情况来看，市平均疯狂指数顶多只有7成疯。
股指本周将攻击4400点，未来股指在4400-4600点间或磨蹭一阵。中级调整的标志一定是多数抛空机构和股神们大举回补时，中级调整发生时绝不会有那么多人成功逃顶。