摘要
近期A股系统性投资机会仍未显现，防御性品种成为诸多机构的首选。钢铁板块作为周期性行业，与国际经济走势和国内调控政策息息相关，似乎充满了不确定性，在短期内并不被主流投资者重点看好。但我们认为二、三月的钢铁板块兼具确定性(大概率事件)和不确定性，并分别衍生出相应的投资机会。
确定性(大概率)方面，受灾中产量减少，灾后重建需求增加影响，国内钢铁产品市场价格在2月底有望确定新一轮上涨趋势，近期国外钢价大幅上涨以及二月底宝钢可能上调的二季度钢价则将夯实这种趋势性上涨的基础，这主要利好龙头企业武钢股份(行情 论坛 资讯)、宝钢股份(行情 论坛 资讯)、鞍钢股份(行情 论坛 资讯)、太钢不锈(行情 论坛 资讯)，以及雪灾中未减产的长材类企业承德钒钛(行情 论坛 资讯)、三钢闽光、莱钢股份(行情 论坛 资讯)。
不确定性方面，主要体现在全球经济走势、国内宏观经济政策的松紧程度、矿价涨幅、以及并购整合的实施时间等几个方面，我们提醒投资者注意矿价涨幅高于预期带来的金岭矿业(行情 论坛 资讯)、攀钢钢钒(行情 论坛 资讯)的投资机会，以及并购整合带来的三钢闽光、承德钒钛(行情 论坛 资讯)、莱钢股份(行情 论坛 资讯)、攀钢钢钒(行情 论坛 资讯)等的投资机会。
对于上述公司我们均维持“增持”评级，同时也维持钢铁行业的“增持”评级。
我们提醒投资者注意非经济因素影响市场钢价及宝钢调价的风险，矿价非理性上涨的风险以及大盘波动风险。