银行业
估值相对安全
新增贷款量仍在央行控制范围内，但预计地震灾后重建很可能会部分扩大信贷规模，相应地紧缩货币政策或略有放松。存款准备金的再次上调以及地震灾害的影响减轻近期加息担忧。
目前所有上市银行已经公布完其一季报，业绩普遍亮丽，上市银行净利润总市值加权平均增速为68.5%，略微超出我们之前的预期。
08 年主要是银行股的小非解禁，相较09 年来讲，解禁压力较大。目前，银行股的估值相对安全，08年动态PE已经降至16.7 倍，08年动态PB已经降至3.2倍。对比银行H股，银行A股估值水平正逐渐与国际水平接轨。
我们维持之前“增持”的投资评级。重点给予招商银行(行情 论坛 资讯)（600036）、浦发银行(行情 论坛 资讯)（600000）、深发展、建设银行 （601939）“增持”的投资评级。