食品饮料行业
龙头公司具备长线投资价值
在温和通胀的背景下，能否把原料涨价压力向下游有效传递是消费类企业核心竞争力的关键。那些产品结构高端化、拥有相当定价权的领跑公司的增长前景相对更加稳定清晰，我们依旧看好高端酿酒行业的龙头公司。肉类加工行业仍处在艰难时期，我们预计随着肉价的高位企稳，将会度过因肉价高涨导致的行业性低迷，其龙头公司具备长线投资价值。乳业、啤酒、糖业等大众消费品因行业洗牌继续价格低迷等因素短期投资价值有限。此外，汶川地震不会对我国食品饮料行业整体造成大的波动，不会影响全国供需格局，对肉价和粮价也不会产生实质性影响。
维持白酒和葡萄酒子行业的“增持”评级。维持“贵州茅台(行情 论坛 资讯)（600519）”、“张裕A”、“双汇发展(行情 论坛 资讯)（000895）”、“五粮液(行情 论坛 资讯)（000858）”、“泸州老窖(行情 论坛 资讯)（000568）”、“山西汾酒(行情 论坛 资讯)（600809）”增持评级。