交通运输：行业08年下半年投资策略报告

    投资要点

    1、GDP的稳定快速增长为交通运输行业发展奠定了基础；

    2、对外贸易的快速增长促进了交通运输行业的持续发展；

    3、居民收入不断增加是交通运输行业发展的推动力之一；

    4、交通运输行业盈利水平高于A股市场平均水平；

    5、交通运输行业具有比较好的成长性；

    6、交通运输行业投资收益相对稳定。

　　7、各子行业之间存在明显差异：

　　（1）水运行业具有良好的业绩和成长性，具有攻守兼备的特征

    （2）铁路行业业务快速发展，盈利能力相对稳定；

    （3）航空类上市公司收入稳定增长，盈利大幅增长；

    （4）机场上市公司盈利水平较高，业务发展稳定；

    （5）港口类上市公司业绩低位稳定，成长性不高；

    （6）公路类上市公司具有一定盈利水平，但有下降趋势。

　　8、重点关注子行业：水运行业

    （1）干散货市场突破历史高点；

    （2）油品运输市场开始复苏；

    （3）行业发展受到国家的政策支持；

    （4）水运行业发展空间较大；

    （5）水运股具有良好的业绩和稳定的成长性。

　　9、重点关注上市公司：中国远洋、长航油运、中海发展、中国铁建。