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2020饮料制造股票龙头:青岛啤酒(600600)

发布时间:2020-03-24 10:48来源:全球财经散户吧字号:

  青岛啤酒(600600)公司点评:创新能力持续强化 新青啤的新未来

  类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:刘畅 日期:2020-03-01

  公告:2 月28 日,因生产苏打水等饮料和威士忌、蒸馏酒的需要,公司相应增加经营范围,并对现行公司章程进行修订。修订前,公司的经营范围是啤酒、碳酸饮料制造以及与之相关业务。修订后,公司的主营范围包括生产啤酒;预包装食品销售;公司的兼营范围包括生产饮料、威士忌、蒸馏酒。

  经营范围扩张,公司提前布局苏打水领域。2019 年,青岛啤酒王子海藻苏打水上市,聚焦海洋战略和健康战略,以“抗氧化、强免疫”的药食同源功效,填补了国内市场空白,完成了在苏打水领域的布局。目前,青啤的设备可以生产白酒、伏特加、白兰地等蒸馏酒,同时,考虑到威士忌市场潜力大,且国内并无相关领头企业,公司可以通过收购的方式完成产业布局。此外,公司同样有意进军黄酒领域。此次公司向蒸馏酒和威士忌领域跨界,传递出了公司想要打破现有产业格局的意图。在国内啤酒市场竞争形势加剧的条件下,青岛啤酒或将开辟出一个全新的赛道。

  复星全球合伙人进入青啤董事会,经营效率有望提升。2 月27 日,公司选举石琨为非执行董事,石琨现任复星全球合伙人,历任复星集团品牌市场部副总经理,复星地产控股总裁办公室总经理等。复星全球合伙人进入青啤董事会,体现了复星将密切参与青岛啤酒的未来发展,为青岛啤酒注入新的活力,有助于推进公司机制改革。同时,复星也将积极推动旗下各类酒店、餐饮业务与公司的全面对接,提高公司的渠道渗透力度,采用多种形式加快提升公司的市场拓展和业务发展。

  股权激励计划提上日程,彰显长期信心。根据公司控股股东承诺,2020 年6 月底前将推进包括股权激励在内的长期激励计划,经相关部门批准后,提交公司股东大会审议后实施。管理层长期激励计划能够充分调动公司董事及核心骨干的积极性,更好的加强公司管理层、股东和公司之间的利益结合,提高公司的生产经营业绩。

  疫情下有序复工复产,打通社交电商之路。公司于2 月10 日正式复工,全国各地的制造工厂及销售公司也陆续有序地复工复产,为疫情防控提供充足的物资保障。疫情下,公司快速转换思路,积极维护销售终端,创新市场营销方式,开启了社区团购和无接触配送服务。同时,公司启动分销员计划,通过线上线下联动保障生产与销售,同时,缓解经销商库存压力,增强经销商信心。

  盈利预测:预计公司2019-2021 年实现营收285.27/307.52/332.10 亿元,同比增长 7.34%/7.80%/7.99%,实现净利润17.27/21.16/26.38 亿元,同比增长 21.42%/22.52%/24.68%,EPS 分别为1.28/1.57/1.95 元,维持公司“买入”评级。

  风险提示:宏观经济下行风险;政策风险;食品安全风险;销量不及预期

(小编:财神)

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