现在情景和998时一模一样
过去的一周 ，人们亲历了中国股市史无前例的极端走势。超出常规的跳水态势一路上演，挑战着人们的心理承受极限，让人措不防及、饱受煎熬，更心生疑虑：现在是最坏的时候还是最好的时候？著名分析人士水皮将自己的最新观点和盘托出；
市盈率接近16倍 哪里还有泡沫
水皮：做股票实际上就是克服恐惧和贪婪的过程，指数6000点的时候大家想会涨得更多，越来越多的人进场，跌成这个样子有很多人基本上属于绝望阶段，已经不看了。和998相比还不能说这个时候把家里所有的钱都买股票，恐怕还没到这个阶段，但是和这个阶段相差也不太远，至少从市盈率的角度来看，这个时候已经很有吸引力了，因为沪深300动态市盈率已经到了16倍，这个比美国标准普尔指数的构成平均还要低，从产业板块来看钢铁现在是10倍市盈率，以我们的经验来看当市盈率接近这样水准的时候泡沫肯定是没有了，这时候挤出来的全部是血。
周五那种走势来看大家应该有所警觉
前一段时间的十连阴恐怕是一个历史了，短期在大幅度的下调之后又出现这样的剧烈暴跌的确是出乎很多人的意料，我在端午节前的最后一天写过一个稿：A股整体进入买套阶段。没想到端午节最后一天油价会涨这么多，也没有想到央行调高1％的准备金率，第二天就写了一篇市场进入黎明前的黑暗，这就是指上周三到周五三天的暴起暴落，星期三暴涨143点，星期四暴跌，但是上星期五上午盘中涨140多点，像这样剧烈的振荡恐怕是古今中外都没有的。很多投资者都很难做决策，不卖可能会继续跌，卖了可能第二天又跳空上涨，那个时候很少有人会想到去买，大家犹豫的是卖还是不卖，也就是割还是不割，我相信那几天没有谁有盈利的能力，当然能够盈利的品种肯定是有的。
从周五那种走势来看大家应该有所警觉。按一般人的概念理解，成品油的价格提高应该是利空的，为什么会跳空高开，跳空高开之后大家的感觉会反复的上行，最后中午的时候收出一个最高点，下午上证指数也没有大幅度的回落，这一点和很多人的预计是相反的，而且成交量也是放出一周以来最多的量，大家必须要高度重视，超乎一般常识的走势肯定是有不知明的因素在起作用，这个是最近几天的情况。
宏观调控进入拐点：上调油价仅是宏观调整的第一张牌
宏观调控进入市场拐点。简单一句话就是下半年油价调控仅仅是政策调整的第一张牌，后面还有不断新的政策调整，比如说房地产市场政策的调整，比如说信贷额度的调整。原来预计宏观调控的紧缩局面会得到比较大的改善，这个都是和6月13日的中央会议相关的。
决定这个市场的走势还是宏观的，对宏观经济的预期，我相信是大家最希望了解的，同时也是最不清楚的。很多人特别担心央行准备金率的提高是因为中央掌握了我们所不了解宏观经济恶化的数据，所以才突然提高1个百分点。其实这纯粹就是央行官员技术处理上的一个问题。因为6月份到期有4千亿央行票据要对冲回收，以往0.5％的提高只能对冲2000亿，所以不够，这就是行政上技术性的问题，即1个百分点4000亿全部了结。央行这种机构的决策公布，传统概念中都是针对银行的，没有针对公众投资者的概念，更意识不到这个决策会引发社会性的反响，如果预料到的话是绝对不会发行这个政策的。
不要拿越南来说事
还有一种理解是不是中央央行失控？大家现在一致的观点是不要拿越南来说事，越南很多迹象都和中国相反的，它是鼓励外资进入越南的一共只有几十个股票，价值从十几亿美金暴涨到150亿美金，越南币在贬值。我们是1.76万亿美金的外汇储备，不但比东亚所有国家加起来还高，而且比西方七国所有的外汇储备加起来的总和都要高，我们的人民币是在升值的，你拿越南来说事，简直是扯淡。
长期看上提成品油价最终会缓解通胀压力
国内、国外价差超过一半以上，导致中石油、中石化业绩下滑，市值大半蒸发，最主要的是由于四次扛住油价以后，给国际国内传导的是一个错误信号，就是中国的燃油需求不会下降只会上升，因为油太便宜了，担心CPI上涨不敢涨油价这就意味着需求不会下降，中国的燃油的需求不会下降，就意味着全球的燃油需求不会下降，不管是美国、英国还是欧盟对原油需求都是在下降的，逐年下降，因为人家有过两次石油危机以后，新能源，替代能源的使用导致燃油需求在下降，为什么这些国家的燃油需求在下降，但是原油价格从40美金一口气涨到140美金主要就是中国概念，国际市场上打的就是中国概念。
现在我们油价涨了，国际原油价格再继续往上走理由就不充分了，如果我们再提一次成品油价格，国际油价就会下来，我们的通胀压力一下就减轻了很多。我们国内所有的产业产能90％都是过剩的，原材料价格再涨成品油特别是家用的电子产品不会涨，因为产能过剩，一定要在过剩当中消耗掉，所以基本上是一个进口导致的成本推动，成本推动这一块主要就是油导致的。所以国际油价尽快的回落对于我们国内缓解后期的通胀压力作用是很大的。
过去的一周是最黑暗的一周，也是有亮点的一周
在过去的一周尽管是最黑暗的一周，但也是亮点的一周，电价、油价是第一张牌.我们来学习一下6月13日的中央精神，要稳定发展确保今年年初提出的经济增长目标要求有5条，第一条防止物价过快增长，涨这是肯定的，要防止它过快增长。国际粮价是涨，但是中国国内粮食大丰收，所以粮价不会涨，还有一个肉价涨不动，还有就是食用油的价格不会涨，其他一定会涨，油和电这就是其中一个。第四条加强金融监管，促进推动证券市场健康发展，稳定房地产市场，有效规避金融风险，有很多人说又是一句空话，但是用中国话来说这个市场还不健康，由于不健康会导致金融危机，最重要的是稳定房地产市场。
接着要打出的牌是稳定房地产市场和改善信贷结构
可以告诉大家接下来出台的政策一定是稳定房地产市场和改善信贷结构有关的政策，宏观调控的对象就是房地产市场。刚刚开始还不好意思直接说房地产市场，调控的是电解铝、钢铁、水泥，这都是房地产的上游。到了05年房价还在涨，05年就说调的就是房地产市场，出发点就是要打压这个市场。但是到了6月13日中央的精神是稳定房地产市场。而只有往外扩大信贷，放钱出来，避免大家负资产，这才有可能稳定房地产市场。在今后一段时间里基本面会越来越好，预期会向好的方面转化，资金面也会越来越向好的方面转化。
当很多人都在说卖还是不卖时 股市已进入买还是不买阶段
从6000点跳到3000点之后的直线，这个是心理预期的崩溃。大家说现在看不到ZF救市了，特别是6月10日一跳跳下来之后怎么救？我只能跟大家说一点，范福春在两会的时候说ZF不救市的这句话，但是他后面就说ZF有应急措施，这就跟地震灾害来了一样，现在各个ZF部门都有应急预案，股市会不会启动应急预案？当然会。现在的情景和998时一模一样，目前最悲观的看1500、1800，因为这个下跌幅度已经超过了技术支撑的想象了。但急剧下跌是酝酿了重大的机会，当很多人都在说卖还是不卖的时候，股市一定是进入买还是不买这个阶段。
3500点之下大涨大卖，小涨小卖，不涨不卖
我两周前说买，那时候还没破位往下走，因为大多数人说这轮反弹能到4000点。结果要么远远不止四千点，要么根本看不到四千点，结果就看到3760，然后就下来了，这已经说明心态还是不稳，大家还是不敢看高。所以这个时候已经有价值，指数在3300点左右，3200点左右都是具有投资价值的。我最近一年来的投资战略一直是跟大家讲，3500点是一个价值中枢，去年的时候3500点是战略上看空，战术上做多。战略上要看空是因为大多数的股票在去年指数走到3500的时候已经完成了一轮牛市，接下来只会跌不会涨。今年又到3500点的时候，战略上看多，战术上做空，因为去年一年上市公司的平均业绩增长是41％，今年上半年还有6成公司预盈，所以中国经济不是下滑亏损，上市公司比去年年中还是大面积预盈的。今年指标股的业绩增长是60％，指数只要保持和指标股上涨的幅度指数就在4200点，我们也不看那个高点位，就是对应25倍市盈率3500点。大家预期转好或者心态平复之后一定是往上空间比往下空间大。战术上要做空就是因为大家心态严重不稳，所以存在下跌空间。
操作策略去年和今年一模一样，大涨大卖，小涨小卖，不涨不卖，大涨就是20％，小涨就是10％，3500点之下大跌大买，小跌小买，不跌不买，拿这个标准去操作你一定是立于不败之地。