东方智慧分析报告（0812）
几样数据交手
2008-08-11 16:29 黄硕 东方智慧
这个绿色奥运，真的很绿。为什么，会跌成这样呢？成也题材、败也题材，美丽的泡沫最伤人心，一旦“奥运行情”的期盼落空，抛售的力量又引起一轮新的杀跌。奥运后的经济状况是空方的武器，但跌得晕头转向的人们，也不必太绝望，好消息是国际油价在暴跌，而油价与股价之间一直存在着一种“翘翘板关系”。
一、PPI创12年新高
国家统计局11日发布的数据显示，7月份，我国PPI（工业品出厂价格）同比上涨10.0%，原材料、燃料、动力购进价格上涨15.4%。这也是1996年以来PPI的最高涨幅，创12年新高，也超出了此前各大机构的预期。国家统计局在发布信息的同时，不同寻常地配发了解读文章，经济学家张立群在其《正确看待工业品出厂价格的较快上涨》中说，此次PPI涨幅提高，不是经济总量失衡的表现，也不会很快向CPI传导。虽然专家也一致认为，本月一系列数据的出台或许不会带给市场太多想象空间，预计决策层也不太可能在奥运期间出台更新的宏观调控政策。但是，鼓劲归鼓劲，市场信心依然受挫。8月11日当天，135点的巨跌应该与这个PPI有很大关系。
二 、外行看淡奥运后？
资料显示，摩根大通7月29日减持了多只中资股，包括大唐发电、中海集运、中国财险、兖州煤业、海螺水泥、中交建设、中国神华、中国远洋、富力地产及鞍钢股份。据机构统计，当日摩根大通共套现约29.5亿港元，为近年来罕有的大规模减持行动。向来偏爱中资股的摩根大通一天内批量减持10只H股的诡异举动，令市场意外并猜测，在唱多奥运后经济的同时，该行其实对未来几个月的市场前景持悲观态度。在香港市场上，看淡后市的投资者不在少数。由于中国经济受出口支持大，而从7月起，中国出口遭受打击，珠三角相关企业纷纷倒闭。最近资源股跌幅惨重，出口订单减少，对原材料需求减少。对近期市场表现悲观是比较主流的观点。
一、油价翘翘板？
油价与股价一向被视为“翘翘板关系”，国际油价暴跌，全球商品牛市盛宴正在散场，这对美股以及全球股市都是一个值得期待的趋势：
（1）终于轮到国际期市来遭遇“黑色星期五”。上周五，欧元兑美元汇价创8年最大贬幅，由此降低商品期货规避通胀的吸引力，纽约9月原油期货重挫4.82美元或4%，报收于115.20美元/桶，跌至3个月低点，当周跌幅达7.9%。自7月11日创下147.27美元/桶历史天价算起，NYMEX原油期货一个月内跌幅已超过20%。受油价下跌影响，基本金属和农产品市场也未能幸免而遭遇全面抛售，上演了一幕幕跳水比赛。基本金属方面，伦敦金属交易所（LME）三个月期镍上周五下挫5.8%，期铅暴跌7.7%，期锡大跌6.1%，期锌跌4.4%，期铜下跌3.3%。
（2）上周五收盘，道指上涨2.65%、纳斯达克综合指数上涨2.48%。从整个一周情况看，道指上涨3.6%；标普500指数和纳指则分别上涨2.86%和4.46%。其中，标普500指数更是创下了16周来最大单周涨幅。
2700、2600、2500，几乎一点阻力都没遇到，空方一路杀将下来。新低之后，还有新低。在你最失望最无助的时候，且不忙放弃，在心里给自己留最后一丝火苗：曾经不可一世的大宗商品价格终于扭头向下了，股市的希望开始出现了。