金证顾问分析报告（0819）
螳臂挡不住“车”
很不幸，周五的担心成了现实，南车开盘竟在3.8元，远远超过了我们对它的定位，果然，一天的走势诠释了什么叫做“赤裸裸”的圈钱，大盘虚弱到如此地步，仍要霸王硬上弓，今天南车成交了66.71亿元，带来的附加结果是整个A股总市值一天缩水7125亿。
监管层周末的几句话并没有触及实质，其中的意思和“维稳”差不多。用正常思维想想，想减持的公司多还是想增持的公司多？与其苦口婆心劝几十家公司的增持，不如果断的处理好几千家公司的减持。
新低已经创了，人气彻底涣散，两市涨的家数才50家，跌停的数都数不过来。市盈率3406倍的冠农股份和市盈率9倍的开滦股份下场都是一样。从辨证的角度来看，“双赢”和“双输”都是忽悠人的，必然是有人欢喜有人愁。在这场跌幅高达62%的浩劫中，输家已经损失惨重了，赢家却还在抱怨没赢更多。
今天伤痕累累的刘翔黯然退赛了，大家从奥运的狂热中清醒过来，原来他已经到了自己的极限了，但这一切都晚了，机会不会再来了。我们的股票市场呢？到极限了吗？等到清醒的时候还有机会吗？
底在哪里？只能把7年前的2245点作为第一道防线了。散户和机构都已被深套，有心无力，手握巨资的国家队却是有力无心。从周K线看，现在已经到了下降通道的下轨，如果有效击穿，恐怕更猛烈的下跌还在后面。
市场在考验管理层的底线
尽管近期管理层不断“维稳”，但我们的股市依然我行我素，屡创新低。这也使得下跌成为了一种常态。而造成这样现象的原因很多，市场上也形成了一定的统一认识，大体都是对国内经济不明朗、紧缩政策、外部环境因素等等。
对于已经形成的这种局面，大多数人是失去信心了。因此，我们可以看到，管理层多次“维稳”的声音对市场来说并不奏效，市场仍在等待和观望当中。而此时的下跌，就像一场没有硝烟的战场，市场在考验管理层的底线，而管理层也在考验市场的底线。观察市场的表现就很容易理解这些。
我们看到的管理层在各种场合发表维护稳定的讲话，也针对了一些具体的问题提出了一些意见，但仅仅是意见。就像周五证监会的记者招待会，针对“大小非”解禁、减持行为，只是进一步完善大宗交易机制，并没有做出具体的规则出来。这点，表明管理层还没有看到实质性的问题。其实即使通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，表面上对市场起到了减震的作用，但实质上是无法回避大宗交易背后的问题。这主要是承接“非”儿们的资金没有约束力，不够透明。我们知道，“非”儿们的成本是相当低的，有的可以说是零成本，可以在任何的价位进行出售而获利。这也就是说，只要“非”儿们想减持，虽然表面上是通过市场价格进行大宗交易，但承接大宗交易的实际的承接价格却可以出现折扣。而这时候承接资金不够透明的话，它们可以当天承接后，第二天就按照市场价格进行抛售。即使股价下跌，但承接资金由于折扣仍有利可图。还有，此次讲话中提到了市场对新股的投资意愿也很强烈，有大量的资金在追逐新股。但却不知道，这里的大量资金是不会在市场中多待一天的。一旦申购后，上市当天就抛售了，决不会加入二级市场进行长期投资。这种做法在很多的银行理财业务中，就已经得到了体现。今天南车上市就是一个很好的例子，申购南车的资金机构占据决大多数，而今日高开低走，换手率60%多，明显主力出逃的迹象严重。其实，还有很多问题，都没有涉及到具体的方案上面。投资者的教育已经从6124点得到了体现，可能现在更多是学会了风险控制，在什么时候能给块糖果做奖励呢?
总的来看，管理层目前的政策还是处在引导过程当中，也在考验市场的底线承受能力。而市场也无奈地试探管理层的底线，试图在底线附近能够得到管理层更多更明确的信号。从深层次来分析，管理层的做法是对的，它要防范所有一切的可能。现在出台政策要对各个方面进行考虑，不能单纯地考虑到某一方面的利益做出决定。但这对市场来说，则意味着还需要等待。其实，博弈的最终结果就是谁最先打到对方的底线位置，不然就只有认输了。
东安黑豹：低价航天概念 资金呵护明显
2008-08-18 15:51 金证顾问
今年以来，央企整合的大幕不断拉开，特别是航天军工行业整合更是迈出了步伐，行业整合为相关上市公司带来了巨大想象空间，同时航天军工板块也是整个市场中最活跃的题材股之一，
该股近期并未随大盘暴跌而深幅调整，量能温和连续的放大，周一在大盘暴跌的环境下仍站稳60日均线，资金呵护迹象明显，该股不论是在基本面上已经资产注入，脱胎换骨，还是资金面上，有大主力介入迹象。后市若大盘企稳，该股有望成为反弹的龙头先锋，值得投资者密切留意！