主流机构增仓 电力板块抗跌 徐明
周一，股指再现黑色星期一，周二虽有所反弹，但跌起来是没头没脑，眉毛胡子全部惨绿，涨起来却羞羞答答，小红只露尖尖角。
短线来看，个股的杀伤力依然巨大，周一又有一半以上个股跌停。但从周一、周二的走势来看，有极少数板块明显抗跌，最典型的是电力股。周一华电国际(600027)、粤电力A、国电电力(600795)等一线电力股走势领先，周二涪陵电力(600452)、九龙电力(600292)、上海电力(600021)、桂东电力(600310)等二三线电力股显著上扬，一些品种更封死涨停。从日线上看，电力股其实自上周初开始便有所转强，短线拒绝再次下破，有的甚至出现了一波有规模的反弹。
电力板块的短线抗跌，从市场层面上看，与主流机构近期对该板块的增仓有直接关系。而主流机构增仓的背后，基本面因素可能是一个事件和一个预期。一个事件，是指近日山东省经贸委出台"以煤换电"政策，济南市即将启动执行。"以煤换电"的具体内容，是济南市的用电大户负责为电厂提供所需的标准煤炭，以此换取相应的电力额度。其实质，是发电厂与电力用户直接沟通，电力价格走向市场化。短期内，电力企业将可能获得更高的售电价格，无疑是一个利好。一个预期，是指下半年电价仍有望再度调高。国家能源局局长张国宝近日表示，奥运会后煤电油的价格走向，将由国家整体经济发展的情况、国内外能源状况以及市场供求关系等因素决定。从电力企业上半年的生存状态看，十分不理想，并已明显影响到了电力供给，因此电价再度调高的预期还是相当强烈的。
从一个事件和一个预期看，电力股的生存空间有望改善。不过，总体看来，下半年电力股的业绩表现恐怕不会比上半年大幅度改观，因此如果市场出现反弹，操作上由防御转为进攻，那么就应该减轻电力股的配置。
短期反弹可以适度参与
周二沪深股市震荡反弹，早盘在昨日大幅下跌的惯性作用下低开，最低下探到2284点，随后反弹。下午股指震荡走高，最终上证指数收于2344.47点，上涨1.06％，深圳成指收于7963点，上涨1.67％。两市成交418.4亿元，比昨日萎缩了50亿左右，市场做多的氛围不足。两市个股涨跌比为8：1。
从行业上看，申万一级指数中，涨幅最大的是公用事业和农林牧渔板块，金融板块也涨幅靠前，采掘行业是唯一下跌的一级行业，微跌0.07％。我们预计明后两天仍然有超跌之后向上反弹的可能，投资者可短线操作，周四卖出，从中线趋势上看，市场仍然存在调整压力，在下周奥运会结束之后，市场仍面临新的考验，中线趋势仍不乐观。