单凭场内资金难以挽回市场的颓势 摘要 昨日消息面上，一方面证监会表示“将合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏，以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据，鼓励和引导长期资金入市，逐步完善股票市场的内在稳定机制”，另一方面央行方面则表示，可能加大反通货膨胀的力度，两者对市场的影响互相冲销。但从趋势来看，央行依旧在执行从紧的货币政策，其在油价上调之后强调反通胀也是在情理之中。而从证监会近期的一系列动作来看，稳定和支持市场的意图是很明显的，包括对参股券商持股期限的要求等等，我们可以期望随着大盘的调整，陆续将会有更加实质性的支持政策出台。 但是，从目前来看，决定市场短期走势的仍然是资金面的变化和市场信心。从中国石化(600028)的走势来看，与前期中国联通(600050)复牌之后如出一辙，前期介入较深的基金选择了借利好出货，而散户和游资极可能成为高位接盘的牺牲品。市场活跃资金正在不断受到削弱，而基金借利好出货也表明了其对行情持续性的不乐观。因此，单凭已经“很受伤”的场内资金，目前已经难以挽回市场的颓势，我们期望包括平准基金、QFII或其他“长期资金入市”，同时在三一重工(600031)、有研硅股(600206)自愿锁定解禁股的基础上，对大小非集中抛售行为进行疏导，方可使市场资金供给形成有效改观。 预计短期市场仍将延续探底的过程，但中长期来看，当前点位已经进入具备一定投资价值的区间。操作策略上，可继续关注银行、电力行业。
