提要近日周行长的每一次公开谈话都要强调加息的可能性，对于其主观意图，本栏不能妄加揣测，客观上，其每一次关于加息的讲话都使投资人加息预期增强，起到了打压市场的作用。无论如何，非理性的暴跌已经到了最后阶段--最被多头看好的估值最低的大蓝筹破位下跌诱发止损盘出逃，市场即将跌出一个安全的底部。
从估值角度看，大宗交易情况可以说明一些问题近几个交易日大小非通过大宗交易减持数量越来越小，至上周五，沪市仅有一家公司减持额990万元，深市也仅有一家公司减持，减持额2316万元;本周一沪市仅有兴业银行小非减持5000余万元，深市没有大宗交易减持。大小非减持意愿大幅降低，表明产业资本已认可当前位置的金融资产价值。此外，国民经济10%高速增长背景下的股市市盈率不到20倍，目前的股价略有低估。
从博奕的角度看，加息问题是近期的市场焦点，昨天本栏认为，如果上周盛传的央行加息传闻被证明是假的，一段时间内将不再有打压市场的重大利空，然而，事与愿违，央行行长周小川周一在瑞士巴塞尔表示，加息仍是控制通胀的可选方案之一，周行长再一次关于加息的讲话导至投资者神经再度紧张，加息预期增强。在强烈的加息预期影响下，多头坚守的最后一个领地--估值最低的银行股终于破位下跌，招商银行(行情 论坛 资讯)等大蓝筹破位下跌影响下，导至投机机构和散户的止损盘涌出，最终招商银行(行情 论坛 资讯)跌停板，多只银行、地产股大幅下跌，指数暴跌。
近日周行长的每一次公开谈话都要强调加息的可能性，对于其主观意图，笔者不敢妄加揣测，客观上，其每一次关于加息的讲话都使投资人加息预期增强，起到了打压市场的作用。无论如何，非理性的暴跌已经到了最后阶段--最被多头看好的估值最低的大蓝筹破位下跌诱发止损盘出逃，市场即将跌出一个安全的底部。
从短期交易行为角度看，指数周二暴跌，再次走进下跌趋势中，趋势交易者顺势做空，趋势行为空头占优;指数大跌后处于相对低位，套利多头力量增强，套利行为多头占优，预计周三或周四大盘将跌出中期低点，随后开始一轮中级反弹行情。
展望后市，大小非问题仍然是影响行情高度的决定性因素，因为多数投资者将大小非减持视为市场下跌的最主要原因，笔者认为解决大小非减持问题的最好方案就是三一模式，如果越来越多上市公司大小非股东自愿锁定股份，投资人做多信心极大地增强后，不排除08年下半年产生一波小牛市的可能性，题材股行情将顺利地过渡到蓝筹股行情;如果解决大小非减持问题虎头蛇尾，市场做多热情也将随之冲高回落，没有足够的做多能量绝对不能推动蓝筹股行情，行情发展的尾声必然是在题材股和蓝筹股的跷跷板行情中谢幕。一定要给行情设计一个高度的话，前者估计是4500-5000点之间，后者估计是3500点左右。
