市场动态：宏观数据的利空 短期内宣泄基本完毕 7月份PPI数据的公布使得大盘失守2500点，创新高的10％给市场带来的心理打击是比较明显的，引发市场对于通胀延续的担忧也完全暴露在盘面上，尽管周二即将公布的CPI数据基本上已经没有太多的悬念，但是投资者还是表露出对于通胀的担忧。不管经济学家如何看待近期公布的系列数据，在市场心态脆弱的情况下可能对通胀的忧虑还是存在的，市场也难以形成利空出尽变利好的合力，或者换句话说，市场对于宏观经济的走向仍然没有把握，该数据公布后市场各方的理解可能会出现混乱，难以形成趋势性的看法。如果经济政策没有大的方向性的改变的话，这种对宏观经济的悲观情绪还将在中线的市场上维持，甚至由于7月份的数据而加强。不过，短线的反弹在数据公布之后即将出现，短期内利空效应的释放过于集中，数据的公布变成一个利空出尽的短线反弹契机。 宏观财经要闻 我国前7个月累计贸易顺差同比下降9.6% 海关总署近日发布的数字显示，今年前７个月我国累计贸易顺差1237亿美元，比去年同期下降9.6％，净减少131亿美元。 点评：前７个月我国贸易顺差的持续减少，与我国出口相对放缓、进口相对提速有关。前７个月我国出口8029亿美元，同比增长22.6％，增速比去年同期减缓6个百分点。 同期，我国进口6792亿美元，增长31.1％，增速比去年同期加快11.6个百分点。预计今年我国外贸进出口将继续保持增长，进出口总值达2.5万亿美元，增长15%左右。 国家统计局数据：7月份我国PPI同比涨10% 7月份，我国工业品出厂价格同比上涨10％，原材料、燃料、动力购进价格上涨15.4％。 点评：7月份，生活资料的价格上涨幅度比上月有所下降，表明政府控制CPI上涨的系列举措正在收到成效。生产资料中加工工业产品的价格上涨幅度最小，反映加工工业提高价格转嫁成本的能力比较差。在上游原材料上涨和下游需求的双重挤压下，加工工业的行业景气状况将不断下滑。短期内PPI仍将高位运行，但价格不断上涨对下游需求的负面影响将促使PPI年内逐步见顶回落。 国家发改委价格监测：上周肉蛋价格基本稳定 发改委价格监测中心监测显示，上周全国36个大中城市集市、超市猪肉(精瘦肉)平均零售价格每500克为14.33元，与前一周持平。 点评：随着农产品价格和食品价格的持续回落，7月CPI将回落至7%以下，整个第三季度CPI走势或将持续回落。