□ 本报记者 郭望
在演绎“提价—业绩暴增—股价暴涨”的牛股神话同时，2007年重仓新和成的四只鹏华系基金开始逐渐减持，而华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金(简称“华宝策略”)则仅在一季度就增持了660万股，成为第一大流通股东。以基金为代表的机构投资者对于一只中小盘股医药股的频繁进出，引起了市场的好奇
是鹏华系基金在相对高位减持，而这“烫手山芋”被华宝策略一口吞下？还是华宝策略慧眼独具，锁定受益涨价因素的个股，成功抓住市场板块的热点？基金公司称不同的基金经理有着不同的投资策略，对于这样一个主营周期产品的上市公司有着不同的价值判断。
基金进出
新和成，一家2007年缺乏机构关注的上市公司， 2007年三季报显示，其前十大流通股股东中仅3只基金，共持有1170.76万股；但是到2007年四季度末，基金开始大举增持，有17只基金持有新和成，共持有5119.28万股，市值达到16.63亿元，此时鹏华系、华宝策略等基金开始陆续进入其流通股东名单。
鹏华系的多只基金重仓新和成成为资本市场集体出击冷门股的代表。根据新和成提供的股东信息在2007年第三季度，鹏华系的普惠证券投资基金新进470.79万股；第四季度，鹏华动力和鹏华优质分别新进1120万股和552.47万股，普天收益买入293.39万股。截至2007年年底，鹏华系旗下的4只基金进入新和成十大流通股东，共计持有新和成2949.68万股，占前十大流通股东持股比重的57.38%，占整个流通盘的23.65%。
鹏华基金相关人员对《证券日报》说“从2007年6月新和成公告主营产品的提价信息开始，鹏华系基金开始深入调研和关注新和成。投资新和成，是鹏华投研团队成功挖掘个股投资机会的典型案例。2008年以来新和成业绩的爆发式增长，完全验证了我们的判断。”
从2007年6月至2008年2月，新和成先后对旗下三大主营品种进行了9次提价。
4月29日，新和成公布一季报实现营业收入8.18亿元，同比增长118.69%；营业利润3.3亿元，同比增长287.26%；归属于母公司所有者的净利润2.51亿元，同比增长320220.09%；实现每股收益0.73元，是2007年全年业绩的217%。以4月24日下调印花税为契机，新和成从39元起再度走强，同时交易量明显放大，截至5月19日收盘于55.15元，上涨41 %，远远强于同期上证指数的走势。
而至今年一季报，新和成的前十大流通股东中全部为基金，持股数达4398万股，占流通股的35.27%，以3月31日收盘价36元计，市值超过15亿元。其中华宝策略以持股882万股占流通股7.08%，成为第一大流通股东。但是除了华宝策略在第一季度增持660万股外，原本重仓的鹏华动力与均在第一季度分别减持了520万股和233万股，从而把2007年4季度新进的华宝策略推上了第一大流通股东的位子。
虽然华宝基金回避了在较高的价位增持新和成的理由，但是从鹏华基金的相关人员对于减持的理由可做佐证“今年以来，市场整体环境发生了较大变化，为应对中小盘股票的流动性问题，防范相关风险，公司对其进行了正常的减持调整。”
国泰君安医药行业分析师倪文昊认为在通货膨胀背景下，位于价值链上游的上市公司明显可以受益。因为他们不仅可以借助价值链将成本上升的利空全部传递出去，而且可以藉此获得快速提升业绩的契机。因此他们的业绩增长屡屡能超出市场的预期，利好被放大，自然被基金等机构投资者集体看好。
之所以后来基金会大举减持，分析人士表示一旦认为市场行情转冷或上市公司基本面发生重大变化时，基金就有可能集体退场。此外，同系基金挖掘的一些冷门股一般盘子较小，流动性较差，同系基金彼此锁仓使得筹码高度集中，减持也是为了逐步分散这种风险。