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玉禾田研发投入两年为零元 近3.5万名退休者撑起实控人近百亿身价

发布时间:2020-05-22 06:11来源: 投资者网 散户吧字号:

  《投资者网》孙先锋

  依靠退休大爷大妈支撑“半边天”的玉禾田,一边享受创业板高科技属性的高“待遇”,实控人父子身价高达近百亿元;另一边则是公司连续两年为零元的研发费用,还通过变换财务科目,被当做玉禾田管理费用高于同行的借口,这究竟是为何?

  在创业板“负面清单”的冲击下,以清洁清扫服务为主的玉禾田(300815.SZ),开始讲起高科技“故事”。

转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  5月12日,玉禾田董事、财务总监兼董事会秘书王东焱在2019年度网上业绩说明会称,“基于IOT、云计算、AI 以及大数据等新一代信息技术,在2019年构建的‘玉禾田开放式智慧环卫平台’的基础上,今年智慧化环卫各项工作都在推进中,也仍将是我们的工作重点。”

  不过,与上述新一代信息技术等高科技形成反差的是,这家以物业清洁和市政环卫清扫服务为主业的创业板上市公司,连续两年研发投入为零元,这究竟又是为何呢?

  “这种运用了AI等技术的智慧平台,看上去很‘高大上’,但实际上就是一种很普通的信息化基础设施建设。应该都是花买来的,与其自身的技术研发实力是没有多大的关系。”北京某投行分析人士称,“主要是赶上了好时机,如果严格按照目前创业板的‘负面清单”,它是不符合创业板的上市要求。”

  这意味着在当前创业板“负面清单”指引下,依靠退休大爷大妈支撑“半边天”的玉禾田,很可能无缘创业板。

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  连续两年研发投入为零

  据了解,目前深交所起草的《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定(征求意见稿)》(简称《暂行规定》),正在保荐机构层面进行定向征求意见。

  其中,创业板上市“负面清单”最惹资本市场关注。《暂行规定》称,设置上市推荐行业“负面清单”包括:农林牧渔、农副食品加工、采矿、食品饮料、纺织服装、黑色金属、电力热力燃气、建筑、交通运输、仓储邮政、住宿餐饮、金融、房地产、居民服务和修理等传统行业,原则上不支持属于上述行业的企业申报创业板上市。

  对照上述清单,民居服务行业与目前玉禾田的主营业务最接近,其工商营业执照批准的经营范围是楼宇清洁服务,城市道路桥梁环卫保洁,垃圾清运等服务。

  查阅玉禾田年报,则进一步表明其服务于居民生产生活的主营业务特征。据其年报主营构成分析显示,市政环卫服务收入27.27亿元,毛利率为24.59%;物业清洁服务收入8.64亿元,毛利率为11.95%。

  

 玉禾田研发投入两年为零元 近3.5万名退休者撑起实控人近百亿身价

  结合上述主营分析,玉禾田在业绩说明会上所称的“智慧环卫平台”,更多的应该是服务于市政环卫的保洁清扫服务。

  “2019年,公司升级了智慧环卫管理系统和硬件设施,基于IOT、云计算、AI 以及大数据等新一代信息技术,构建城市管理的可视化监管与即时响应中心、互联网++城市公共服务网络的‘玉禾田开放式智慧环卫平台’。”王东焱介绍说。

  在她看来,通过智慧环卫系统升级,提高了管理效率,实现降本增效及管理的精细化、可视化和实时化。“比如在若干项目城市中改进了对线下环卫作业人员的出勤率统计、工作状态、质量管控、指挥调动的实时跟踪和数据分析。”

  

 玉禾田研发投入两年为零元 近3.5万名退休者撑起实控人近百亿身价

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  “说白了这套智慧环卫平台,在监控市政卫生状况的同时,也在监控一线环卫人员的工作情况,看他们有没有偷懒,清扫是否彻底等。”上述分析人士称,“建设这样的平台系统,是为了更好的进行市政环卫服务,与自身的技术研发能力是没有关联的。”

  分析人士的这一说法,在玉禾田年报数据中也得到了验证。年报显示,合并利润表中的2018~2019年的研发费用项目均为空白,也就是说连续两年玉禾田在研发费用的支出为零元。

  而更有意思的细节是,这项连续两年为零元的研发费用,还能被当做玉禾田管理费用高于同行的借口。《投资者网》查询招股说明书发现,该公司在第397页的管理费用率同行业比较分析中,为保证数据口径的一致性,将2018年度和2019年半年度的研发费用并入管理费用统计。

  “报告期内发行人管理费用率总体上略高于侨银环保和龙马环卫,略低于启迪桑德、新安洁和北控城市等同行业可比公司,处于行业平均水平。”招股说明书称,报告期内,发行人管理费用率较为稳定,不存在异常波动。

  事实上,玉禾田这家以清洁服务为主的创业板上市,在研发费用上的一系列“神操作”,所流露出的财技水平,是远超其它高新技术的创业板上市公司,甚至一项为零元的研发费用并入到管理费用,也能起到“一石二鸟的”效果——不仅可以为高出同行的管理费用率找到借口,还可以在利润表中不单项列示研发费用。

  财政部于2018年6月15日《财政部关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知》(财会〔2018〕15 号)的相关规定,在利润表中新增“研发费用”项目,将原“管理费用”中的研发费用重分类至“研发费用”单独列示。而2019年审核过会的玉禾田,在招股说明书第305页的合并利润表中,始终未单项列示研发费用项目。直到创业板上市成功后的首份年报中,才按规定单项列示出“空白”的研发费用。

  “本来就是零元的研发费用,还有必要列入到管理费用之中么?其实他们就是为了不在招股书的合并利润表中列示研发费用项目。”有投资者表示,“因为创业板上市公司均以高新技术为主,而衡量这一标准的关键指标就是研发投入。想一想一家研发费用为零元的公司怎么有资格上创业板?”

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  可见,玉禾田为了在创业板上市,也是“蛮拼”的。“连财政部的规定读可以不遵守,其他的保社费用和当地平均工资标准会遵守吗?”上述投资者质疑道。

  离退休人员支撑“半边天”

  实际上,在玉禾田大秀“财技”,高谈“智慧环卫平台”等高科技故事的背后,是其较为扎眼的“盈利能力”。据财务数据,2019年玉禾田归母净利润达3.13亿元,较上一年的1.82亿元,同比增长72%。其中,今年一季度业绩增速更为“迅猛”,归母净利润达1.45亿元,同比增长150%。

  公司赚得盆满钵满,离不开玉禾田近六万名一线环卫工的“无私奉献”。年报显示,一线环卫工为59022人,其中,离退休人员高达34786人。按规定雇佣离退休人员可不缴社保费用。

  

 玉禾田研发投入两年为零元 近3.5万名退休者撑起实控人近百亿身价

  也就是说在玉禾田近6万名一线环卫工中有一多半是离退休人员,成为玉禾田业绩增长的主要廉价劳动力。

(小编:招财进宝)

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