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时隔两年再上会 新时空业绩或现零增长

发布时间:2020-05-23 10:14来源: 金融投资报 散户吧字号:

  2018年2月首发折戟的北京新时空科技股份有限公司(简称:新时空)时隔两年后再度冲刺A股。然而,《金融投资报》记者注意到,在今年4月公司排队上会时,证监会发布公告称,鉴于新时空尚有相关事项需要进一步核查,决定取消第十八届发审委2020年第53次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。5月21日,新时空又要上会了,但面对业绩增速、净资产收益率等方面的市场质疑,公司能否顺利登陆A股还存在不确定性。

  业绩增速大幅放缓

  从基本面看,新时空近几年业绩保持了较高的增速,且净利润增速一直明显高于营业收入增速。招股书显示,2016年-2018年,公司营业收入分别为60110万元、88694万元、115943万元,2017年、2018年 同 比 增 速 分 别 为 47.55% 、30.72%;同期净利润分别为6998万元、13396万元、22929万元,2017年 、 2018 年 同 比 增 速 分 别 为91.42%、71.16%。不过,如此快速的增长已成为过去时。 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  《金融投资报》记者发现,随着营收、利润规模的增长以及行业竞争加剧,新时空成长性问题成为市场关注的焦点。新时空在招股书中对2019年业绩作出了预告:综合考虑过往经营业绩与市场环境、合同存量与新增项目预计收入转化情况、拟投标与正在跟踪的项目情况,以2019年1-6月已实现业绩为基础,预计2019年度公司营业收入同比增长5%-12%,净利润同比增长0%-10%。不难看出,新时空2019年净利润增速或将回到个位数水平,出现明显放缓。

  值得一提的是,新时空2019年业绩增速大幅放缓后,2020年一季度业绩或许也不太好看。从同行业可比上市公司来看,豪尔赛预计2020年1月至3月归属于上市公司股东的净利润盈利800万元-1200万元,比上年同期下降90.20%-85.30%;名家汇预计2020年1月至3月归属于上市公司股东的净利润亏损5500万元-6000万元。在同行业可比上市公司2020年一季度业绩大幅负增长,甚至亏损背景下,新时空将有如何表现,大家不妨拭目以待。

  净资产收益率高企

  在新时空列举的多家同行业可比公司来看,名家汇、豪尔赛都是A股上市公司,从收入结构占比情况、收入规模来看,近几年中和新时空大致相当,具有可比性。

  从毛利率变化趋势来看,2016年-2019年上半年,行业平均毛利率呈现持续波动态势,而新时空则呈现出持续增长态势。虽然毛利率持续走高,但仍和行业可比上市公司存在明显差距。具体来看,新时空毛利率常年远低于名家汇,2019年上半年公司毛利率达到最高的39.56%,但仍低于名家汇超过16个百分点。相比之下,虽然豪尔赛毛利率较低,但也常年高于新时空。

  新时空毛利率低于行业水平,但净资产收益率却异常高企。2016年-2018年,扣除非经常性损益后,公司加权平均净资产收益率分别为38.45%、43.75%、47.01%。从同行业可比上市公司来看,名家汇同 期 分 别 为 20.53% 、 26.06% 、21.63%,豪尔赛分别为 6.89%、25.91%、31.74%。新时空净资产收益率合理性备受业内质疑。

转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  可以看到,新时空项目来源多为竞标所得。不过,公司在招股书中披露,拥有与其相同资质的企业高达70多家,行业竞争激烈。虽然公司表态自身在资产规模、经营业绩、专业能力、品牌声誉等方面位居行业前列,拥有一定的市场地位和市场影响力,但有分析认为,在激烈的市场竞争中,项目盈利水平下滑以及获取新项目的难度增加,都是投资者未来需格外留意的问题。

(小编:招财进宝)

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